上周美国期货协会CFTC公布的持仓数据显示，黄金期货总持仓量继续缩减，而投机性（或非商业类）头寸（被誉为反映“市场情绪”的指标）维持净多头，但仓位自上周的15.1万大幅减少至13.4万，主要是由于多头减少而空头增仓所致。而白银也出现同样的情况，投机性净多头自1.37万下降至7428，跌至八年来新低。

从上述数据来看，一方面净多头仓位逐渐缩减，暗示短线价格也许仍存在下跌调整风险。但另一方面，当持仓跌至“极值”时，可能会出现大反转。前周欧元净空头头寸已经出现了历史新高，上周白银的净空头也同样跌至了多年来历史低位，“地量”出现后若再次以地价成功筑底的话，可能是底部信号。当底部建立后很可能会出现大反转，甚至走出一波大涨行情，因此未来一段时间是格外值得注意的时间点，作为中长线策略的最佳买点可能会在近期出现。

白银前两次出现极值分别是2007年9月和2008年10月，尤其是2008年的那次，随后走出了三年的大牛市。黄金尽管未能创出新地量，但已逐步接近2008年11月的“极值”6.4万。所以一方面值得关注的是仓位会否进一步萎缩至上述水位，而另一方面，可从技术面注意重要支撑能否维持，并走出底部特征，一旦这些因素出现共振，则可视为底部信号。

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