中国人民银行上周六(5月12日)宣布，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来第二次调降存准，大约向市场释放4000亿元左右流动性。央行上一次下调存款准备基金率是在2012年2月24日。调整后，大型金融机构的存款准备金率为20.0%，中小型金融机构为16.5%。自4月以来，市场对央行调降存款准备金率的预期始终存在，不过央行在“五一”假期之前并未如市场预期般采取行动，且开始采取逆回购操作，令市场对央行调降存准的预期在近期有所减弱。而随着近期中国宏观经济数据普遍走弱的影响，央行此次调降存准，或为表明对经济增长的支持力度将有所加强。中国农业银行首席经济学家向松祚分析称，央行此次宣布下调存款准备金率0.5个百分点，属于预期内的货币政策行动，二季度基准利率也有下调可能性。

上周希腊三大政党在各自组建联合政府的战役中毫无悬念地以全军覆没告终。泛希腊社会运动党(PASOK)领袖维尼泽洛斯(Evangelos Venizelos)组建希腊联合政府的计划周五以失败告终，步新民主党(New Democracy)及左翼联盟(Syriza party)的后尘，出现了三大政党组建联合政府的"三连败"。至此，希腊重新选举事项被正式提上日程。希腊政局不确定性的另一威胁是，在大选进程始终无解的情况下，希腊是否能继续留在欧元区。惠誉(Fitch Ratings)上周五警告称，如果希腊退出欧元区，那么包括西班牙、意大利在内的诸多欧元区成员国评级将遭到调降。上周五西班牙10年期国债收益率仅录得小幅上涨，但仍在6%之上，投资者担忧该国增强银行业资产负债表计划的成本。

上周五，美股早盘一度快速反弹。最新发布的强劲消费者信心数据以及希腊可能成功组阁的传闻，推动股指上涨。不过，这样的反弹只是昙花一现。随着欧债危机方面的疑虑重现，加上银行股重挫，美股当日多数收低，结束了又一个令人失望的交易周。截至上周收盘，美股道指累计下跌218点，合1.7%，跌幅为今年以来之最。标普500指数和纳指分别跌1.1%和0.8%。经过连续两周的大幅下跌，道指已回到了今年2月初时的点位附近。

上周五发布的数据显示，美国5月消费者信心指数升至四年多来的高位，密歇根大学消费者信心指数意外升至77.8，高于预期的76.2左右。4月份，该指数为76.4。对于近期利空连连的美国经济而言，这一强劲的数据无疑是一大利好。不过，市场的乐观情绪并未持续太久。很快，对希腊乃至整个欧元区前途的担忧再次笼罩市场。上周五，希腊股市继续暴跌，跌幅超过4%，股指跌至1992年来的最低位。

2012年4月份，中国规模以上工业增加值同比实际增长9.3%，比3月份回落2.6个百分点。中国工业数据表现不佳，欧债担忧挥之不去，原油需求前景低迷，导致原油期货价格下跌。NYMEX 6月原油期货盘中最高触及97.20美元/桶，最低下探至95.62美元/桶，下跌0.95美元，收至96.13美元/桶，跌幅0.98%。油价本周收跌2.36美元/桶，跌幅2.4%；最近两周收跌8.80美元/桶，跌幅8.4%。

美国纽约商品交易所(COMEX)黄金期货周五(5月11日)收盘温和下滑，本周5个交易日中有4个交易日收跌。来自于希腊政治不确定性以及该国可能退出欧元区的担忧令市场情绪持续低迷，大宗商品普遍表现不济。Comex-6月黄金期货收盘下跌11.50美元，跌幅0.72%，金价报1,584.00美元/盎司。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(5月11日)公布的数据显示，5月8日当周纽约商品交易所(COMEX)黄金期货的净多头头寸显著减少，白银期货净多头头寸亦大幅下滑。数据显示，5月8日当周COMEX期金净多头头寸减少23,564手，至92,498手，降幅为20.30%；COMEX期银净多头头寸减少3,406手，至7,159手，降幅为32.24%。

黄金ETF-SPDR Gold Trust周五(5月11日)黄金持仓量较前一交易日维持不变，至1,277.11吨；

白银ETF- iShares Silver Trust周五(5月11日)白银持有量与前一交易日持平，于9465.08吨。

技术分析：

上周在希腊及法国政局不稳定性的影响下，现货白银收带短上下影线的中阴线；周一开盘价为6082，最高上探至6140，最低下触至5760，最终收盘价报5851；一周下跌了267，周跌幅达到4.36%；各短周期均线全部下移，同时下方的中长期支撑均线MA120也被跌破。技术指标中的MACD仍在零轴下方成死叉运行，绿柱线逐级放大，空方动能进一步增强，近期来看形势并不乐观。

日线图中，上周现货白银价格走出了一波5连阴的走势，均沿着布林下轨运行，布林开口扩大，重心下移。技术指标MACD中的DIF下穿DEA成死叉空头运行，零轴下方绿柱线后3天无明显放量，其意味空方动能并未完全释放。

从4小时K线图来看，现货白银价格近期均运行于布林带中轨与下轨之间，即使少数时候上碰中轨一线，也多以带长上影的K线结束，表明多方上攻乏力。目前白银靠近布林中轨运行，KDJ指标在40附近形成金叉，且成多头发散排列，短期内有上行趋势，但布林上轨处承压明显，上行空间不大。

操作建议：

1、短期内关注4小时K线图布林中轨得失，5770-5820一线仍有做多机会，止损40点左右，目标5870-5910；

2、5880-5920附近以做空为主，止损5960上，目标5790-5830。

今日重要数据

09：30 澳大利亚3月房屋贷款月率

14：45 法国3月经常帐

15：15 瑞士4月生产者进口物价指数年率

16：00 意大利4月消费者物价指数月率终值

16：00 意大利4月消费者物价指数年率终值

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