【走势回顾】

昨天的市场，受到德国宪法法院即将就ESM进行投票表决及美国议息会议及本次会议会否提示QE3的影响，白银小幅震荡盘整，盘中受到德国数据提振，小幅上扬，美国盘开市后，美国消息者信心指数优于预期，银价下行再度测试6800支撑，尾盘小幅反弹收盘。

国际现货白银，开盘33.36，最高上涨至33.83，最低下探至33.33，报收33.49，涨幅0.41%；天通银，开盘6796，最高上涨至6893，最低下探至6794，报收6818，涨幅0.43%；美元指数，开盘80.38，最高上涨至80.39，最低下探至79.79，报收79.89，跌幅0.62%；伦敦金，开盘1726.10，最高上涨至1738.01，最低下探至1725.52，报收1732.20，涨幅0.34%。

【基本面回顾分析】

之前有报道称德国议员Gauweiler向德国宪法法院递交了反对欧央行购债计划的申诉，并要求宪法法院推迟就ESM进行裁决。但默克尔的发言人称，政府预计裁决会按计划进行。市场几乎一致认为宪法法院会给出积极的裁决，因此，一旦结果与预期背道而驰，欧央行上周的购债计划成为一纸空文，这对欧元将产生灾难性影响。

德国宪法法院昨天称，该院不会推迟针对欧元区援助基金的宣判，称其仍将按计划在北京时间今天16:00对欧洲稳定机制以及财政公约进行裁决。由欧盟、欧洲央行及国际货币基金组织组成的国际三方贷款人证实给葡萄牙更多时间，以完成780亿欧元救助计划下的预算赤字削减目标。欧洲央行执委会委员阿斯姆森表示，严格的条件限制是直接货币交易计划(OMT)的关键，央行将自主决定是否激活之。

希腊财政部公布的数据显示，希腊今年1-8月财政赤字同比收窄34%，受到公共开支及投资削减的影响。数据显示，希腊1-8月财政赤字收窄至124亿欧元(约合159亿美元)，上年同期为187亿欧元。但是，税收收入不及预期，因该国经济衰退严重。该国政府净收入仅增长1.6%，至331亿欧元，较国际贷款计划所设定的中期目标低21亿欧元。

穆迪表示，如果美国明年的预算磋商不能使债务与GDP之比趋于下降，美国很可能失去AAA的评级。去年8月初标普将美国信用评级从AAA下调到AA+，评级展望为负面。当时全球金融市场信心受到严重打击，一片哀嚎，如果在不久的将来，美国信用评级真的再度遭到下调，将会引发金融市场又一轮海啸。

就目前的情况而言，任何一个对美国的不好消息，对非美货币、黄金白银都是利好消息。因为这些消息加大了美联储推出QE3的筹码。但就个人而言，笔者认为，美联储推出QE3的可能仍是比较渺茫，概因目前推出QE完全没有必要，虽然近期美国公布的数据比较羸弱，但总体而言其经济并没有显示下滑，对于这一场与欧元区的博弈，美联储有必要且有能力不推出QE3，就此前推出QE1、QE2的经验来看，此种方法并没能带来预期中的效果，若美联储吸取教训，则更不可能在此时机推出第三轮量化宽松政策。

美国商务部昨天公布的数据显示，美国7月贸易帐赤字420亿美元，预期赤字440亿美元，前值修正为赤字419亿美元，初值赤字429.2亿美元。

【基金持仓】

据Silver Trust9月12日公布的数据显示，Silver Trust9月11日白银持有量持平于9,803.55吨，当日白银持有总价值约为105.64亿美元。

【策略追踪】

昨天公布的策略，多单每手可净获利约12点（179.96元）；空单每手可获利约68.04点（1020.64元）。

【技术面分析】

白银价格日图报收上影较长的阴线，均线系统看涨，布林轨维持上涨开口状态，MACD上DIF回落有下行穿越DEA迹象，红柱缩短，随机指标保持80上方小幅盘整；小时图均线胶着，银价美市尾盘下行测试60均线后快速反弹，于密集交易区6840/60一带受阻小幅回落，布林轨小幅收口，MACD在0轴附近盘整，随机指标金叉上行。

【鑫润贵金属操作建议】

可在6880-6900介入空单，目标6770-6750；若价格回落至6730-6750可介入多单，目标6880-6900；上破6900可轻仓介入多单，目标7000附近；止损40-60点。

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