回顾上周：

现货黄金呈现了震荡下行的态势，开盘于1715.22美元/盎司，最高价为1722.70美元/盎司，最低价为1683.60美元/盎司，收盘于1703.80美元/盎司，跌幅为0.64%。现货白银走势与黄金相似，但要稍强于黄金，开盘于33.46美元/盎司，最高价为33.85美元/盎司，最低价为32.50美元/盎司，收盘于33.05美元/盎司，跌幅为1.05%。

趋势解读：

从黄金周线图来看，目前布林带（20，2）中轨向上开抬头明显，并且无走平迹象，带口明显开始收窄，显示出行情明显有震荡整理的需求，周线级别行情运行方向偏多。但我们需要注意的是，黄金近期的走势明显弱于白银，目前有两种可能性，其一是白银与黄金确实出现一定背离，今后走势要开始出现相对的独立性，另一种说法是黄金已经先白银一步完成了回调，准备积蓄力量向上，倾向于第二种说法。

总体而言，本周现货黄金有望走出先扬后抑的走势，周线收阳概率较大。

从白银周线图来看，目前布林带（20，2）中轨向上开抬头明显，并且无走平迹象，带口有收窄迹象，显示出行情明显有震荡整理的需求，周线级别行情运行方向偏多趋势明确。刚才我们也提到白银比黄金处的位置要高一些，所以我们要警惕白银空头突施冷箭。

总体而言，本周现货白银有望走出先扬后抑的走势，周线收阳概率较大。

ETF头寸解读：

世界最大黄金ETF--SPDR Gold Trust上周增仓3次，没有进行减仓，净增仓量为4.52吨，目前的持仓量为1353.35吨。世界最大白银ETF--IShares Silver Trust在上周增仓2次，没有进行减持，净增仓量为71.29吨，目前持仓量为9829.15吨。从大趋势来看：两大ETF一般可以在大趋势上把握金银的走势，SPDR和SLV都开始选择增仓，可能说明金银本轮回调已经暂告段落，后市行情暂时来看偏多。

基本面解读：

总统选举落定后，美国马上到来的财政悬崖问题便成为市场担忧的主要问题。奥巴马连任后，民主党在参议院的主导地位加强，但共和党仍牢牢掌控着众议院，此政治格局令市场担忧财政悬崖爆发的概率大增。笔者认为：财政悬崖爆发的可能性几乎为零，毕竟美国经济出现二次探底的局面对于两党来说都没有任何好处，现在矛盾的主要表现形式则是两党在进行讨价还价式的博弈，不断试探对方的底线，尽量为自己谋取更多的好处。财政悬崖问题可能会短期内削弱美元的吸引力，从而有利于金银。

12月13日凌晨1:30美联储将公布年内最后一次利率决议，凌晨3:00公布最新经济预期，03:15主席伯南克将举行新闻发布会。本次FOMC的会议我们应当给予最高级别的关注，美联储的扭转操作即将到期，是否将进一步提高量化宽松的额度也将对我们的金银市场造成重大影响，若大幅提高量化宽松的额度，料将对金银产生重大利好的作用。目前市场预期美联储可能会将到期的扭转操作--每月450亿美元的资产购买量，与QE3叠加，即将扩容版QE3(或称QE4)扩大至每月850亿美元。

技术面解读：

黄金价格已经跌破了之前的收敛三角形态，本周有可能先回抽三角形下轨附近，测试不破再选择掉头下行，破位迹象较为明显，走势暂时弱于白银。目前短期阻力见于1718-1722美元这个阻力区间。而下方支撑暂时看到1684和1672美元两个位置。本周有FOMC年内最后一次议息会议，所以我们应关注基本面会不会扭转技术面的颓势。

白银价格的收敛三角形态走的较为完整，目前黄金分割61.8%也就是32.5美元附近的支撑较为稳固，上周五的非农都没有将其砸破这个支撑，说明该位置可能成为周线级别的一个中期多单入场点。不过由于黄金对于白银的领先性指导作用，白银空头可能随时来袭，与黄金找回一致的走势，所以我们务必要跟进止损。

本周支撑和阻力位：

黄金：支撑位：1684/1660；阻力位：1724/1753

白银：支撑位：32.5/31.4；阻力位：34.3/35.1

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