昨天,农产品(7.24,-0.17,-2.29%)市场仍表现为分化走势,菜籽类粕强油弱、菜油继续下探,豆类整体调整,棕榈油则逆势走高,豆棕油价差、菜豆油价差继续收窄。
外盘方面,市场仍旧担忧美国天气状况影响作物播种,CBOT大豆期货呈现近弱远强的结构,交易商出脱看多7月/看空11月合约的套利交易,而美豆油期价则在供应增加的情况下,纷纷跌破前期支撑平台,创出阶段性新低。
目前,市场对播种进度的炒作仍在继续,这有利于美豆期货维持偏强走势。不过,也应注意到,在经历连续的拉涨之后,盘面的上涨动能有趋弱迹象,追涨风险与日俱增。而因美国豆粕需求强劲,促使大豆压榨商加大生产力度,挺粕抛油的策略同样在美国市场奏效。
国内来看,昨天豆粕市场陷入调整行情,远月1401合约跌幅接近1.04%,反映出市场恐高心理增加。根据船期,6月份国内大豆进口量将会达到725万吨的历史记录高位,我们判断,受油厂生产保障的约束,后期洗船现象有望减少,这将会提高豆粕的供给,对期价的继续上升形成抑制。
在技术形态上,从周K线级别看,今天1401合约的走势较为关键,若期价不能收高,长上影线就意味后期调整空间可能较大,或将向3130元/吨一线靠拢,建议多单暂时回避。
油脂市场上,受产出低迷预期影响,昨天马来西亚毛棕榈油期货升至十周高点,路透调查显示,预计5月底马来西亚棕榈油库存可能降至一年来的最低水平,环比下滑7.6%,达到178万吨左右。这使得大连棕榈油依然是油脂板块中较强的品种,而豆油在美盘带动下料会补跌,鉴于豆棕油1309合约价差已跌破1330元/吨一线的支撑,收敛至1244元/吨附近,新的回归周期已被打开,短期有望向1100元/吨左右靠拢。
菜油方面,在前天1309合约跌停的情况下,昨天跌势放缓、收出阳线,由于期价已大幅偏离进口成本,且在菜豆油价差快速收窄至1620元/吨之后,幅度已达31.9%,后期期价下跌、价差回归可能不再顺畅。鉴于昨天做空主力中粮期货已大幅减持在1309合约上的空单,并将1401合约作为主战场,而1401也已成为主力合约,在移仓过程中远月很可能出现补跌动作。我们看到,近远月合约价差已反弹了近70元/吨,后期远月或将表现更加疲软。
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