昨日沪深股指继续大涨，成交量连续放大，这表明场外资金入场积极性很高；同时创业板指数则出现下跌，场内跷跷板现象继续存在，市场中资金向上交所转移的迹象非常明显，这符合我们先前的判断。现在开始唱多的人多了，而且很多机构投资者加入到了抢筹的行列，担忧行情的忽然展开，自己踏空股市；而中小投资者的关注股市的力度仍很弱，他们的恐惧踏空行情还没到来，那么行情就会继续的向上；这就是群体效应在场内的有效应用。

为什么说中小投资者的群体效应还没出现？这个可以从中登公司公布的数据持仓数据可以看出。中国证券登记结算有限公司9日发布的上月月报显示，A股持仓账户继续呈下滑态势，持仓账户数与占比均创年内最低水平。8月末，持仓的 A股账户数为5434.97万户，环比减少22.38万户，降幅0.41%；持仓A股账户占全部A股有效账户的比重为40.28%，环比下降0.27个百分点，连续七月下降，创年内新低。持仓账户数的减少，和场内资金总体上升是相悖的，也就是很多解套的中小投资者担忧行情下跌的倾向大于乐观向上的倾向。

目前持仓账户数持续减少，而股票数量是增加的，也就是平均到每个帐号的股票数量是增加的，很多投资者关注的是个股集中筹码度来判断机构介入的程度。现在机构的持仓量在增加，而中小投资者的持仓量将会减少，那么未来行情的方向就不言而喻了。基于这个数据，我们更有理由对后市乐观的预期。

这轮上涨行情，不管是看对的还是看错的，受伤的都是在恐慌中追高的投资者。在今年早些时候是蓝筹股在涨，而这些股票让投资者很受伤；随后是炒作创业板的行情，而先前他们也让投资者很受伤；当投资者面对创业板的财富效应疯狂的时候，大盘蓝筹股的行情又来了。投资者就是这种节奏中不断踩错，不断的套牢，不断的让自己的资产减少，而很少去分析里边的原因到底是什么。我们认为，行情研判是一方面，投资者的冲动以及风险管控能力差也是很大的一方面。所以后市，我们也要控制风险，在正确研判的基础上，做好仓位控制，防止资产的大起大落。

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