在连续横盘四个交易日之后，大盘终究没能逃脱久盘必跌的市场魔咒。昨日上证指数以一根大幅杀跌逾30多点的中阴线报收。盘中一度跌穿20日均线支撑，且向60日均线与年线的共同支撑发起挑战，预计后市大盘将再度上演一场年线保卫战役。

我们认为，此轮争夺，如果股指成功企稳反弹，则后市将延续11月14日反弹起来的上涨行情。而如果年线一旦失守，则意味着大盘短期的调整空间势必将进一步扩大，年底红包行情也就存在破灭的可能。两种情况相互比较来看，就目前情况来看，前一种走势格局仍然具有较大的胜算。

从技术的角度来说，股指即将面临60日均线与年线的共同支撑。一般情况下，年线是支撑股指止跌企稳的一条最为重要的防线。比如11月26与12月2日，大盘均在年线附近形成企稳弹升结束向下调整态势。如今大盘再度面临下方年线的重要支撑，短线企稳行情应该是值得期待的。另外，大盘截至昨日，日K线上已经呈现5连阴走势，按照斐波那契数列3、5、8、11、13周期规律来看，接下来市场有望出现变盘收阳K线。所以，技术上，年线的保卫战胜算率较大，短期直接跌穿年线的可能性偏小。

从消息面来说，随着近期正在召开中央经济工作会议，这次会议将分析国际国内经济形势，提出2014年经济工作总体要求和主要任务。据新华社评论指出，2014年，我国经济工作的最大亮点将是改革，通过改革统领全局，以全面深化改革为经济社会发展注入强大动力。这样就导致市场短期来讲暂时不会具有较重大的系统性风险。加上大盘在当前已经调整长达5个交易日之久，对于市场担忧的QE3推出以及IPO重启的负面冲击已经完成了一定程度的消化。

同时，前期11月份的CPI同比涨幅为3%，低于市场预期，通胀忧虑得以缓解，有助于央行继续维持稳健的货币政策，继续推进产业资本以及继续扩大QFII、RQFI投资额度。市场消息还称，中国版的401K计划正在加紧研究之中，不久将为A股市场添加新鲜血液。所以，从宏观面来说，市场短期不会有重大的系统性风险存在。

从盘面来看，昨日大盘跳水更加剧了盘中个股的大分化。其中前期强势的板块个股开始大幅补跌，尤其是前期领涨龙头东晶电子的跌停，直接挫伤了市场人气，从而引发了近期涨幅巨大个股的大暴跌，如太阳纸业、云意电气的大跳水，主力不计成本砸盘出逃非常明显；另外，猛狮科技、龙头股份等周二热点股的大跌，则说明了当前市场热点持续性不强，主力都采取了“一日游”的行情。

而权重蓝筹券商、银行、石油等依旧不作为，延续相对低迷的活跃度，淡化了整个市场的投资氛围，确实不利于市场的年线保卫战。因此，后市需密切关注权重蓝筹股的动向，特别是金融股有望在优先股以及估值优势的背景下，再度助推大盘在年线附近走高。

操作上，在年线保卫战没有取得最终胜利之前，投资者宜暂时谨慎态度面对市场，静观其变，等待年线支撑是否再度撑起大盘重新走强，同时等待各大会议相互关联的重大政策举措的及时出台，以便把握好后市的战略布局。

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