在中国春节长假的前夕，美联储在新年的货币会议上宣布再度削减100亿美元购债规模的计划，受此影响，美元指数再度抬升，进而压制了大宗商品的价格，LME铜再创短期新低，一度最低跌至7016美元。不过随着中国春节长假的结束，在昨日伦铜大幅的反弹，预示着国际市场对于中国的市场报以良好预期，期望国内生产商在春节过后可以加大消费力度，提高铜需求量。

从目前来看，美联储缩减QE规模所来的市场反应并不是太大，美元指数也仅仅只是上涨了1%左右就止步不前，其利空效应在之前已经被市场所消化，美元价格的后续变化，更多的要看美国经济发展的状况。美国1月ADP就业人数新增17.5万人，预期增18.5万。12月新增就业从23.8万下调至22.7万，考虑到近期受到严寒空气影响，此数据尚能接受，不会对市场造成较大的利空影响，市场更多的聚焦今夜的非农数据，可多加关注。

持仓方面，LME铜的库存依然在不断下降，最新数据为309250吨，降到30万吨之下指日可待，库存量已经接近了长期的底部，但持续下降的库存量并没有给铜价带来实质性的提高，我们需要考虑当库存量不在下降，甚至反升时，可能会给铜价带来的压力，预计在20万吨左右，将会是库存量的底部，这或许就在不远的将来。

综合目前的情况来看，铜价还将维持震荡的行情一段时间，50000到53000这个大区间将是主力合约1404未来相当长一段时间的波动范围，操作上我们继续逢高沽空的思路，在52000点一带即可择机建仓。目前价位较为尴尬，正好处于调整中枢附近，上行或下行的概率都有，考虑到节后工厂开工需要采购原料，会在短期内形成一波小幅的提升，将会是高位沽空的好时机，建议暂时采取观望态度，等待机会来临。

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