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耶伦证词解读，其采取的还是美联储一贯的论述风格，跟伯南克如出一辙。

如果整体的经济数据符合预期，美联储未来仍将以每月100亿美元的缩减规模，减少QE的资产购买。

美联储预计美国经济和就业在2014年将以“适中步伐”增长，而通胀率将朝向联储2%的目标值变化，目前全球市场的波动不会对美国经济前景构成实质性风险

笔者对适中步伐的理解暗含加息的基调，利空

目前来看，铜价或难单边持续性下跌。伴随着沃尔克规则以及QE退出等因素的影响，铜价在2014年很大可能呈现振荡下移的走势，预计全年铜价均价为6800美元/吨。

自2014年1月初以来，LME铜价延续振荡下行的走势。2013年，LME铜价除了年初短暂下行之外，全年大部分时间都维持在6600—7500美元/吨区间内盘整，我们认为，2014年LME铜价将继续在此区间内盘整并逐步下移。

美元上行持续压制铜价

笔者一再强调的影子库存和隐形库存掩盖供需节奏

铜金融属性被逐步削减

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