外盘方面：隔夜伦铅大幅走高，收报1850美元/吨，涨0.26%。今日亚市伦铅冲高回落，沪市收盘时报1857.5美元/吨，涨0.41%。

内盘方面：沪铅主力合约低位震荡，报收12425元/吨，较上一交易日跌0.6%，持仓量19264手，成交量10686手。

现货方面：1月20日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12525元/吨，均价上涨0元/吨。据SMM报道，虽然沪市铅锭货源依旧较少，但是升水的下降也侧面反映出下游采购的疲软，限制现货涨幅。目前下游买兴弱主要因终端消费疲软，成品库存过高导致开工率下降，以及库存回款慢从而资金压力加剧。

消息面：国际铅锌研究小组月度报告显示，2014年1-11月全球铅市场供应过剩1,000吨。此外该报告还显示，2014年11月生产商库存为17.09万吨，低于10月的17.24万吨。多伦多上市公司Invernia Inc.宣布，将暂停澳洲西部Paroo Station铅矿的运营，该项目是全球最大的碳酸铅项目，去年的铅精矿产量料在80,000吨上下。

行情研判：中国系列经济数据的出台没有给市场带来太多的波澜。铅市需求疲软依旧，上攻乏力；不过供应紧张有增无减，下方仍有支撑。操作上建议沪铅1503合约12350-12500元/吨区间交易，止损各70元/吨。

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