兴业投资：多重利好合力提振，油价飙升4%

2019年9月5日

中国的乐观数据缓解了人们对全球第二大经济体放缓的担忧，改善原油需求前景，同时美国宣布加大对伊朗制裁计划，且俄罗斯表示9月份原油产量将减少，国际油价周三受此提振大幅上扬。不过中美贸易争端的不确定性和美国API原油库存意外增加，限制了油价进一步上行空间。截止收盘，美国WTI原油10月期货收涨2.15美元，或4.0%，报56.01美元/桶，最高触及56.56美元/桶，最低跌至53.85美元/桶;布伦特原油11月期货收涨2.21美元，或3.80%，报60.41美元/桶，盘中最高触及60.94美元/桶，最低跌至58.14美元/桶。

周三公布的中国财新采购经理人指数月度报告显示，服务业的商业活动比预期更为强劲，8月份服务业采购经理人指数从51.6升至52.1。中国经济在8月份显示出明显的复苏迹象，尤其是在就业领域。随着一系列促进高质量增长的政策的出台，没有必要对中国经济过于悲观。这在一定程度上缓解了人们对中国以及全球经济放缓的担忧。中国是世界第二大石油消费国。

与此同时，中国国务院周二表示，将继续实施稳健的货币政策，并采取先发制人的措施对货币政策进行微调，以支持经济发展，保持消费价格稳定。这也提振了市场风险偏好情绪，推高了原油等风险资产。

与此同时，围绕伊朗的地缘政治紧张局势再度抬头，可能威胁到原油供应，进而助长了大宗商品的乐观基调。据路透社报道，伊朗总统哈桑?鲁哈尼周三接受国家电视台采访时表示，伊朗不太可能在未来几天内与欧洲各方达成协议，以挽救2015年的核协议。欧洲还有两个月的时间来履行其承诺。与此同时，路透社援引伊朗当地媒体的报道称，伊朗拒绝了欧盟提出的150亿美元贷款以挽救核协议。

美国在伊朗一枚火箭在发射台上爆炸后对伊朗太空计划实施制裁。美国的新一轮制裁措施针对伊朗航天局、伊朗航空研究中心以及伊朗航天研究所。作为应对，伊朗国家电视台报道，伊朗将在未来数小时内宣布进一步撤回在2015年伊核协议中的承诺。

据美国有线电视新闻网(CNN)报道，美国驻伊朗特别代表布赖恩?胡克在国务院表示，“我们不能再清楚地表明，我们致力于对伊朗施加最大压力，我们不打算做出任何例外或豁免。”胡克还提到，美国没有看到法国在信用额度问题上提出“具体建议”。此外，美国对伊朗的“石油航运网络”实施了新的制裁，并启动了一项1500万美元的奖励计划，以扰乱伊朗革命卫队的金融运作。美国还警告称，对叙利亚的石油运输存在制裁风险。

国际文传电讯社报道，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯9月原油产量将会下降，将与OPEC+减产协议的要求一致。

香港特区行政长官林郑月娥周三撤回了引发香港大规模抗议的逃犯条例。引渡法案的全面撤销预计将缓解政府和抗议者之间的紧张关系，促使华尔街转向冒险。一些投资者认为香港的抗议活动破坏了全球经济，对中美贸易谈判构成了潜在威胁。

美国商务部昨晚表示，在初步裁定两国生产商以低于公平市场价值的价格向美国市场倾销装配式结构钢之后，它对中国和墨西哥的结构钢征收了关税。商务部表示，将对中国结构钢征收最高141%的关税，对墨西哥结构钢征收最高31%的关税，并将开始根据这些税率为进口钢材收取保证金。大多数中国钢铁产品在很大程度上被美国商务部先前征收的反倾销税和特朗普总统25%的惩罚性关税排除在美国市场之外。最新的命令试图阻止中国下游结构钢组件规避这些关税进入美国。

路透社报道了中美贸易争端的最新进展，援引中国商务部的话说，中美将于10月初在华盛顿举行贸易谈判。9月5日，国务院副总理刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通电话。中美贸易团队也将于9月中旬举行贸易磋商。中美双方同意采取实际行动，为贸易磋商创造良好条件。美国贸易代表办公室也证实，美国和中国同意未来几周在华盛顿举行贸易会议。美中副部长级贸易会议将于9月中旬举行，“为取得有意义的进展奠定基础”。

美国石油学会(API)最新数据显示，截至8月30日当周，美国原油库存增加40.1万桶至4.291亿桶，分析师预期减少263.3万桶;库欣库存减少23.8万桶;汽油库存减少87.7万桶，分析师预期减少160万桶;精炼油库存减少120万桶，分析师预期增加48.4万桶。API数据公布后，美油和布油抹去部分涨幅。

美元指数

美元指数周三小幅低开后自98.915水平持续下行，触及98.356的四日新低，因疲软的ISM制造业PMI指数继续发酵，同时美联储相对鸽派立场也给美元施加了下行压力。此外，英国议会在关键投票中通过了防止无协议脱欧的法案，并且拒绝了首相约翰逊提前大选的提议，英镑因此走强，也间接打压了美元。

美联储官员在讲话中普遍认为，贸易政策的不确定性正在损害美国企业的利益。纽约联储主席威廉姆斯在纽约的一次会议上表示，他准备采取适当行动支持经济，使通货膨胀率恢复到2%。美联储必须灵活应对有关经济的信息。最近对GDP的修正，就业数据表明，美国经济的潜在动力有些不那么强劲。在决定美联储(Fed)的下一步政策举措之前，还有更多宏观经济数据和地缘政治不确定性需要考虑。美联储不会受到政治因素的影响。

达拉斯联储主席卡普兰在加拿大多伦多的一次活动上发表讲话称，美国经济形势喜忧参半，消费者需求强劲，制造业也存在不确定性。最近的经济放缓更多地是因为贸易不确定性和全球经济疲软，而不是美联储的货币政策。各行业的企业无法**关税将如何解决;更加谨慎是理性的、适当的反应。

芝加哥联储主席埃文斯表示，由于新的贸易政策，商界面临更多不确定因素。当企业权衡是否进行大笔投资时，不确定因素往往会拖慢它们做出这些决定。同时，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出，全球经济下行风险加大，预计将拖累美国经济，但全面爆发金融危机的可能性较小。如果“衰退预警信号继续闪烁”，美联储将尽其所能。

美联储周三发布的褐皮书强调了美联储内部普遍认同的观点，即国际贸易紧张关系正在令企业业务放缓，且有一些迹象显示消费者可能开始受到影响。美国企业预计不会很快出现经济衰退。但企业对关税的一系列影响表达了担忧，包括贸易政策方向的不确定性可能抑制投资的前景。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道趋平，油价向上轨靠近;14和20日均线转为持平;随机指标走高。

4小时图：保利加通道扩散，油价测试上轨;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。

1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在55.00-57.45区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月29高点56.85，突破后将上探8月13日高点57.45，然后是8月1日高点57.95和7月30日高点58.40，以及7月31日高点58.80和7月16日高点60.00;而下方支持留意9月3日高点55.00，跌破将下探9月3日低点53.85，9月3日低点52.80，然后是8月9日低点52.35和8月8日低点51.90，以及8月7日低点50.50和1月9日低点49.90。

布伦特原油

日图：保利加通道小幅上扬，油价向上轨靠近;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道扩散，油价升穿上轨;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。

1小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在58.90-61.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月29日高点61.15，突破将上探8月13日高点61.50，然后是8月2日高点62.90和7月29日高点63.85，以及8月1日高点64.50和7月31日高点65.40;而下方支持留意60.00心理关口，跌破将下探8月20日低点58.90，然后是9月3日低点58.10和9月3日低点57.20，以及8月8日低点56.75和8月7日低点55.85。

周四关注：

美国8月ADP就业人数

美国每周申请失业金人数

美国8月Markit服务业PMI终值

美国8月ISM非制造业PMI

美国7月耐用品订单

美国7月工厂订单

美国EIA每周原油库存变动