昨日回顾

昨日现货金价美元1186.70开盘，全日最高价位水平1198.00美元，全日最低价位水平1177.00美元，全日波幅达21.00美元，收盘于1191.50美元，全日上升4.80美元。国际现货金价周三收小阳K线。

基本分析

北京时间周四(1月12日)凌晨，美国候任总统特朗普如期举办记者会。记者会开始后，金融市场走势瞬间“变脸”，美元缩减涨幅，国际现货黄金转至平盘上方，美股由涨转跌。美国候任总统特朗普表示，经济方面十分活跃，这是一件好事。美国必须让制药行业重新回到美国。

有关俄罗斯掌握其把柄的说法是伪造的，没有发生过。不知道能否与普京和睦相处，希望如此。可能情报机构会公布了关于俄罗斯的报道。奥巴马政府制造了“伊斯兰国”组织问题。美国候任总统特朗普的律师表示，候任总统特朗普已交出自己公司的控制权，幷将辞去自己公司的所有职务。特朗普记者会期间，美元指数进一步从一周高位102.95回落，最新升0.36%，报102.38。

美国候任总统特朗普记者会开始后，COMEX最活跃2月黄金期货合约在北京时间00:24-00:25两分钟成交达7811手(价值逾9亿美金)，大量买单推动国际现货金价短线拉升4美元。

美国候任总统特朗普在纽约举行竞选成功以来首场新闻发布会。这次首秀上，特朗普攻击制药、航空军工、汽车制造等领域，但决口不提基础设施建设支出等市场期待的刺激经济话题，令市场颇感失望。

发布会一开始，特朗普就讨论在美国建厂事宜。“你看到昨天克莱斯勒打算在美国建厂，福特也宣布计划停止十多亿美元的墨西哥建厂计划，他们将搬到密歇根，扩建一座现有的工厂。”他表示，“我很欣赏这两家企业的做法，也希望通用汽车能追随这一脚步，我认为很多人都会紧随其后，众多产业都将回归美国。”

紧接着，特朗普将矛头对准了制药企业。他提到 “我们必须将我们的制药行业带回国内，我们的制药行业就是一团灾难”，“他们为我们提供药物，但却不在（美国国内）制造”，“我们必须建立新的药品竞价机制，因为（现在的高药价）等于不受惩罚的谋杀！”。这就像一颗重磅炸弹，将美股医药板块夷为平地。两分钟内，生物医药板块今年来的涨幅被全部抹平，跌幅为2016年英国退欧公投以来最大。直到收盘，该板块也没爬起来。纳斯达克生物科技指数收盘下跌2.7%。

在新闻发布会之前，美元冲上一周高位，一度涨0.9%，但是发布会开始后美元一路走低。不过在重申征收高额“边境税”后，美元闻讯反弹。特朗普明确表示，要对在海外生产幷将产品销往美国的本土制造商征收高额“边境税”。“这些离开的公司将会被征收高额边境税，如果我们的官员足够称职的话，他们早就该这么做了。你可以搬去任何地方，只要是在美国境内。”

但很快，美元重回跌势，一度下挫0.7%，因特朗普没有在新闻发布会上公布包括贸易和基础设施建设在内的相关经济刺激计划的具体内容，市场对此感到失望。美元指数收跌0.2%，至101.85。黄金大涨至近1200美元/盎司，较日低反弹20美元。风险资产随着美元起伏坐上过山车，美股一度转至平盘之下，随后一路上扬，此前大跌的墨西哥比索也收复部分失地。

美国侯任总统特朗普周三记者会上称，美国必须让制药行业重新回到美国。制药公司对药品收取高价是“未受到惩罚的谋杀”，将对将业务转移至美国以外，逃避惩罚的企业征收重税。同时，特朗普驳斥了有关他与俄罗斯关系亲密的报导，幷表示他与俄罗斯幷无借贷或商业交易关系。由于特朗普未提及其对经济政策的主张，使得美国政策的不确定性升温。

英皇金融集团助理副总裁刘京文表示:自特朗普在2016年大选中获胜以来，所有的风险资产，股票和原油价格强劲上升，市场风险偏好上升。投资者相信美国经济在2017年会好转，特朗普承诺采取增加基础设施投资和削减企业税率的主要刺激措施，此外，由于美联储已承诺今年更多次加息，这使得避险资产，黄金难以博得投资者注意。

当前黄金市场中出现了一个有趣现象，SPDR黄金ETF资金持续9周净流出；iShare黄金ETF资金流在避险需求下持续流入。业内人士分析，SPDR黄金ETF是全球最大的黄金ETF，其客户通常是大型机构投资者；规模较小的iShare黄金ETF，其客户以个人投资者以及小规模的机构投资者为主。

黄金开始从新兴市场更趋稳定中受益。另外，多份报告表明，资金开始再次流入黄金ETF。再加上中国投资者重新燃起对黄金的兴趣，黄金前景光明。随着中国春节到来，中国对黄金需求将显著上升，从而推动金价上涨。

数据方面，美国商务部(DOC)周二(1月10日)公布最新数据显示，美国11月批发库存表现好于预期，但批发销售则逊于预期和前值，表明库存投资再次支撑2016年第四季度的美国经济增速，不过销售疲软可能造成一定拖累。具体数据显示，美国11月批发库较前月增长1.0%，预估为增长0.9%，10月为增长0.9%。批发库存数据是评估制造过程中第二阶段的销售和库存实际状况。批发库存可能改变总库存状况将影响GDP的预测。该数据是被用来计算GDP总量的重要组成部分。同时公布的美国11月批发销售月率显示增长0.4%，预估为增长0.5%，前值为增长1.4%。

此外，美国10月批发库存较去年同期增长1.4%。由于销售增幅小于库存，美国11月库存/销售比为1.32个月，高于10月的1.31个月。路透点评美国11月批发库存数据称，美国11月批发库存录得略微上涨，此次涨幅为2014年11月以来最大上涨幅度，表明库存投资再次支撑2016年第四季度的美国经济增速；制造业库存11月为连续第二个月录得增加；此后公布的零售库存数据或将更加可以解释库存总投资对美国第四季度经济增速的提振作用。

从技术面来看，金价延续震荡回升，但速度有所放缓，主要原因在于价格在以横盘调整消耗MACD指标的顶背离形态。均线仍保持多头排列，后市若无空头突袭，延续走强的可能性极大。上方压力继续关注第二波回升的61.8%和100%扩展位，即1195及1210附近黄金1小时图看，金价保持明显单边回升走势，均线多头排列，MACD指标钝化，应该出现的顶背离回落以高位整理替代，多头极为强势。建议以低多为主，谨慎沽空。

综合分析，黄金早盘回撤到周二的高点为主，再度拉升，目前而言，行情依然是非常的强势，1200美元的位置认为失守的可能性比较大，所以这个位置是绝对不能做空，今个月目标有望上试1250美元水平，所以短期内绝对不要去抄顶，黄金必须顺应当前的上涨趋势，建议还是逄低做多为主。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月11日黄金持仓量持平，至805.00吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至1月11日的白银持仓减持88.45吨，至10,524.06吨。

技术支持及阻力位

现货金 技术位重要性

阻力 1241.60 10 月 7 日低位

阻力 1204.20 11月18日低位

阻力 1198.50 1月11日高位

支持 1171.20 1月 6 日低位

支持 1163.50 12 月 30 日高位

支持 1123.10 12月15日低位

从技术面来看

金价延续震荡回升，但速度有所放缓，主要原因在于价格在以横盘调整消耗MACD指标的顶背离形态。均线仍保持多头排列，后市若无空头突袭，延续走强的可能性极大。上方压力继续关注第二波回升的61.8%和100%扩展位，即1195及1210附近黄金1小时图看，金价保持明显单边回升走势，均线多头排列，MACD指标钝化，应该出现的顶背离回落以高位整理替代，多头极为强势。建议以低多为主，谨慎沽空。

入市策略 :

英皇金融集团:助理副总裁刘京文表示自特朗普在2016年大选中获胜以来，所有的风险资产，股票和原油价格强劲上升，市场风险偏好上升。投资者相信美国经济在2017年会好转，特朗普承诺采取增加基础设施投资和削减企业税率的主要刺激措施，此外，由于美联储已承诺今年更多次加息，这使得避险资产，黄金难以博得投资者注意。

当前黄金市场中出现了一个有趣现象，SPDR黄金ETF资金持续9周净流出；iShare黄金ETF资金流在避险需求下持续流入。业内人士分析，SPDR黄金ETF是全球最大的黄金ETF，其客户通常是大型机构投资者；规模较小的iShare黄金ETF，其客户以个人投资者以及小规模的机构投资者为主。

黄金开始从新兴市场更趋稳定中受益。另外，多份报告表明，资金开始再次流入黄金ETF。再加上中国投资者重新燃起对黄金的兴趣，黄金前景光明。随着中国春节到来，中国对黄金需求将显著上升，从而推动金价上涨。

数据方面，美国商务部(DOC)周二(1月10日)公布最新数据显示，美国11月批发库存表现好于预期，但批发销售则逊于预期和前值，表明库存投资再次支撑2016年第四季度的美国经济增速，不过销售疲软可能造成一定拖累。具体数据显示，美国11月批发库较前月增长1.0%，预估为增长0.9%，10月为增长0.9%。批发库存数据是评估制造过程中第二阶段的销售和库存实际状况。批发库存可能改变总库存状况将影响GDP的预测。该数据是被用来计算GDP总量的重要组成部分。同时公布的美国11月批发销售月率显示增长0.4%，预估为增长0.5%，前值为增长1.4%。

此外，美国10月批发库存较去年同期增长1.4%。由于销售增幅小于库存，美国11月库存/销售比为1.32个月，高于10月的1.31个月。路透点评美国11月批发库存数据称，美国11月批发库存录得略微上涨，此次涨幅为2014年11月以来最大上涨幅度，表明库存投资再次支撑2016年第四季度的美国经济增速；制造业库存11月为连续第二个月录得增加；此后公布的零售库存数据或将更加可以解释库存总投资对美国第四季度经济增速的提振作用。

从技术面来看，金价延续震荡回升，但速度有所放缓，主要原因在于价格在以横盘调整消耗MACD指标的顶背离形态。均线仍保持多头排列，后市若无空头突袭，延续走强的可能性极大。上方压力继续关注第二波回升的61.8%和100%扩展位，即1195及1210附近黄金1小时图看，金价保持明显单边回升走势，均线多头排列，MACD指标钝化，应该出现的顶背离回落以高位整理替代，多头极为强势。建议以低多为主，谨慎沽空。

综合分析，黄金早盘回撤到周二的高点为主，再度拉升，目前而言，行情依然是非常的强势，1200美元的位置认为失守的可能性比较大，所以这个位置是绝对不能做空，今个月目标有望上试1250美元水平，所以短期内绝对不要去抄顶，黄金必须顺应当前的上涨趋势，建议还是逄低做多为主。

今日现货金波幅预测为 1193盎斯至 1210盎斯。

计划一：第一注在1193 (美元)做多，止赚设在1208(美元) ；如金价再下调至1188(美元) 再加第二注，止赚设在1203(美元) ，止损设在1183(美元)。

计划二：第一注在1210(美元)做空，止赚设在1200(美元) ；如金价再上调至1215(美元) 再加第二注，止赚设在1205(美元) ，止损设在1220(美元)。

英皇金融集团 英皇金业有限公司

助理副总裁 刘京文