贵金属市场上周迎来了大幅反攻的走势，从八月份的走势来说则惨淡许多，黄金最低1272美元上涨到1322美元附近，上下的空间仅为50美元;全月以0.38%的微幅而收涨。白银的走势更为疲软，盘中从最高20.55回落下滑，最低到了19.27美元附近，全月的下跌达到了-4.47%。

8月份往年大部分时间上涨的惯例被彻底打破，纵观今年第三季度过半的走势看，金银还是弱势整理为主，多头始终未能再度重新崛起。那么，造成8月份疲软的行情因素有哪些呢?这种行情将对9月份的走势产生什么样的影响呢?今年的三季度是否还存在季节性因素呢?

从整体8月份的市场影响因素分析看，主要有以下几个方面的因素对8月份贵金属的反弹构成较大的压力。首先 ，美国经济数据表现良好，美元指数8月份企稳在7月份上涨底部的基础上展开再度上升走势，盘中突破82点的阻力后上涨节奏开始加快，最终达到了82.7点的高度;美股的表现也从调整走势变为重新上涨的走势，道指本月刷新新高至17153.80点附近;纳斯达克指数创历史新高至4580.27点;标普500指数自诞生起首度迈上2000点大关。表现良好的数据和美股，使得美联储的货币政策格外让人关注，除了继续收紧宽松货币政策至只剩250亿美元外，让市场更为聚焦的是美联储有关加息的表态。以上这些因素是造成黄金和白银始终无法展开大规模上涨的关键。

其次，乌克兰和俄罗斯之间纷争并没有造成市场一发不可收拾，乌克兰新总统上任后即开始着手收拾残局，但是时至今日效果似乎并不大，面对四处制裁影响的俄罗斯强力出击，但始终未能有更大规模的冲突，资本市场的避险情绪似乎总是存在但是并不热情，这使得金银失去了关键的因素支持。

第三，油价和大宗商品价格的走低，使得贵金属的反弹也是去了关联支持;其中油价看，美国原油期货的价格8月份暴跌至92.59美元/桶附近，这是自7月份迈上100美元后的连续第二个月的回撤;代表大宗商品一揽子的CRB指数最低跌至506.5点附近，这样的暴跌走势是全球经济需求疲软和经济乏力的表现，通常为正相关的金银自然也不例外。

第四，从机构的持仓看，美国商品交易管理委员会(CFTC)公布报告显示，截至2014年8月26日纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况报告显示，未平仓的合约为363,6018口(此前数据为368，114口)，相比8月12日未平仓合约继续削减达-2793口。未平仓合约经过此前一周的增持后再度下降。全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓截止8月29日为794.99861吨。白银ETF-iShares Silver Trust的持仓为10311,68吨(此前数据为10272.89吨)。白银的持仓有企稳反弹的趋势。

综合8月份的因素看，市场集中注意力在美国退出宽松和加息时间表的预期上，黄金和白银从需求角度出发8月份往往是节日前的最后清淡时间，在需求疲软的状况随季节性因素带来后将会有极大的改善。

8月疲软的行情将对9月份的反弹构成不利的影响，美国收紧宽松预计在9月份再下一城至150亿美元的规模，这将使得如期退出宽松的时间最终来临，不可避免对市场构成重大影响对金银不利，除非这种影响因经济数据不理想使得有意外才会打乱时间，否则会对金银的走势构成不利。

回顾8月份的黄金和白银行情，展望9月份的走势看，三季度的季节性因素同样存在，每年不变的就是节日之前的需求旺盛，这个不因金银是否价格高低或牛熊市而不同。

9月份的黄金和白银的行情非常值得期待;操作思路则以回落反弹为主。首先，金银的波动幅度将有扩大，黄金预计将从1240到1400美元的空间，也就是从50美元扩大到100-150美元的空间;而白银则有2-4美元的空间。其次，突破当前金银震荡区间的禁锢，形成较为清晰的单边走势是市场热切期盼的;第三，白银相比黄金来说表现将更为疲软，甚至白银有再度回撤18美元附近支持的可能，而黄金则下方支持较多，金银分化运动不同方向的可能性非常大。第四，从投资心理分析看，在度过多头热情如火的8月份后市场的激情将因9月份的展开而再度燃烧起来，多头是否能反弹成功在此一举;投资者务必要以极大的耐心和热情继续守候当前的窄幅调整行情。