英伦金融：上个交易日，原油价格连续第三日下跌，至一个多星期来最低。石油输出国组织本星期会议结果难料，抵销美国原油库存持续减少，对油价的支持。纽约期油以每桶57.3美元收市，跌69美仙，跌幅近百分之1.2。伦敦期油收市报63.11美元，跌50美仙，跌幅近百分之0.8。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年三月底，减产承诺的兑现率保持在相对高位，利比亚及尼日利亚待产量稳定后或加入减产协议，非OPEC产量水平持稳，而美国国内页岩油产量亦已趋稳，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来若政策落地则美国产量的增长可能超出想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量未见明显回落，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，过程多有反复，多空激烈争斗导致宽幅拉锯频繁出现，油价跌破50美元整数关口引来多头大举反击，几番上攻后油价最高逼近58美元，但屡次受阻后多头短暂退守55美元附近支撑，美国一主要输油管道暂时关闭加上原油库存骤降，油价重拾涨势强攻逾两年来高位，但随着管道计划重启，油价震荡回落。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看56.41,54.82，阻力看59.03,60.70。目前OPEC减产协议截止至2018年一季度末，协议执行率好于预期，但页岩油重拾增长趋势，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0900以中国11月官方制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1545以法国11月CPI年率初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1800以欧元区11月未季调CPI年率初值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1800以欧元区10月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2130以美国10月核心PCE物价指数年率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2130以美国10月个人支出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2130以美国截至11月25日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 2245以美国11月芝加哥PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

　A)首触56.76适量好仓，目标57.39,59.03

　B)上破59.03适量好仓，目标60.00,60.70

　C)跌穿56.76适量淡仓，目标55.75,54.82

　D)首触54.82适量好仓，目标55.75,56.76

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场注意到美联储发布最新的褐皮书，其中指出10月到11月中，美国经济以温和至适度的步伐扩张，通胀压力回升。而耶伦出席国会听证，称由于美国经济增长基本符合预期，美联储将继续坚持目前渐进式加息的做法。结合近期的种种迹象，美联储将在12月加息已基本失去悬念。美股两极分化，投资者对科技股获利了结并转向政策红利板块；美债收益率震荡上扬。美元指数持稳，大致保持在93水平上方震荡，金银相继陷入跌势，银价逼近10月初的低点。原油方面，油价大起大落，EIA原油库存骤降342.9万桶，降幅远超预期，但OPEC维也纳会议召开在即，OPEC的油长们就减产协议的延长路径展开激烈的争辩，其中不乏相互矛盾的观点，为此次会议蒙上阴霾。本周焦点在最早星期四举行的美国参议院版本税改的投票，此外，联储主席候选人鲍威尔的参议院听证，耶伦任内的最后一次谈话，都值得关注。11月末OPEC在维也纳举行减产会议，继续延长的悬念不大，但延长减产会否获得非OPEC产油国的积极响应是个未知之数。数据方面，在美国，预计个人支出下滑，初请趋稳，ISM制造业PMI稳中略增，营建支出小幅走高。预计加拿大失业率变化不大，GDP勉强止住下滑趋势。在欧洲，预计欧元区CPI与失业率大致持平，Markit制造业PMI向好；法国CPI偏弱；英国制造业PMI持稳。在亚太区，预计中国官方与财新的制造业PMI均向好；日本失业率轻微下滑，CPI小幅下行。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：减产协议延长路径引油长们激烈争辩，油价大起大落。1)首个即市策略，跌破56.76，目标55.75,55.00，突破可追54.41,53.77。2)反之，升穿58.30可适量造多，看59.03,60.00，突破追60.70,61.22。3)最后一个策略，目前OPEC减产协议截止至2018年一季度末，协议执行率好于预期，但页岩油重拾增长趋势，美国库存状况左右短期波动，以52.85-54.41区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，科技股录得三个多月来最大跌幅，道琼斯工业平均指数连续第二日创收市新高，升103点，报23940点。标准普尔五百指数跌不足1点，报2626点。联邦储备局理事鲍威尔表示，下月加息的理据越来越多，并暗示会放宽对金融业监管，加上经济数据强劲及市场揣测国会参议院会通过税务改革，金融股受追捧，工业股与健康护理股亦有买盘。不过资金撤离科技股，影响大市表现，标普五百指数创2634点新高后倒跌。道指连升第四个交易日，早段最多升123点，创23,959点纪录新高，其后升幅曾经收窄至36点左右，下午重拾升轨，最后连续第二日创收市新高。若美股走强则利好油价上扬，反之亦然。

【美元指数】美元汇价向好，英镑亦继续上升。美国上季经济增长上调至三年来最高，国会共和党致力通过税务改革亦有进展迹象，加上联邦储备局理事鲍威尔表示，下月可能会加息，美元受支持。瑞士中央银行副行长表示，瑞士法郎仍然容易受资金避险压力，央行仍然准备干预瑞郎上升压力。有报道说，英国与欧洲联盟就英国「脱欧」「分手费」达成初步协议，英镑受支持，兑美元连升第二日，触及两个月来最高。其后英国首相文翠珊表示，「分手费」谈判仍然继续，消息影响英镑升幅收窄。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【原油分析】

【技术面分析】 技术上，前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，过程多有反复，多空激烈争斗导致宽幅拉锯频繁出现，油价跌破50美元整数关口引来多头大举反击，几番上攻后油价最高逼近58美元，但屡次受阻后多头短暂退守55美元附近支撑，美国一主要输油管道暂时关闭加上原油库存骤降，油价重拾涨势强攻逾两年来高位，但随着管道计划重启，油价震荡回落。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升穿95.15, 中, 0.3美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.78, 中, 0.3美元, 美元下行明显则油价受惠

----, 美股升穿24000上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破22000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融投资管理部