英伦金融：美国联储局主席耶伦，连续两日出席国会听证会。她表示美国经济状况已接近联储局的目标，希望可以更快加息。继出席参议院听证会后，耶伦出席众议院听证会。她同意美元近期强势，反映市场对联储局加息的预期，形容美国经济已接近联储局的目标，希望经济状况容许联储局更快加息。耶伦表示：「美国经济复苏得较快，相对欧元区、欧洲经济体，自金融海啸后，联储局推出高度宽松政策，支持整体经济，令失业率重新低企，达致就业最大化和物价稳定目标，我相信我们已很接近达成这些目标。」有议员批评，联储局的宽松货币政策没有令经济更健康，但耶伦反击指，过去八年， 美国新增1600万份职位，失业率降至百分之4.8，显示货币政策有效果。为了维持失业率稳定，她认为每月新增职位，需要达7.5至10万份，若果国家债务能减少，亦有助美国经济。她又同意，楼市对息率很敏感，随着联储局逐步加息，按揭息率最近数个月亦上升。

虽然建筑活动相对疲弱，令人意外，但预期楼市仍然会缓慢复苏，不担心持有按揭债券，为联储局带来风险。除了货币政策，有共和党议员亦批评，联储局收紧金融监管，包括禁止银行自营交易，令债市流动性明显减少。但耶伦反驳指公司债市场的流动性很健康，暂时无意修改有关规定。又指虽然负责金融监管的理事塔鲁洛提早于4月离任，但联储局可能仍然会在他离任前，公布收紧银行业压力测试的建议。目前美联储最新一期议息维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为27%，6月加息机会为74%，9月见86%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数最高涨至101.5水平上方，但在高位遭遇获利回吐，跌至101水平附近后靠稳，金银探底回升，继续维持高位区间震荡。美国十年期债收益率震荡微涨，金银料逢高受压。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元探底回升，金银区间拉锯。短线银行间挂单在1220-1230区间好仓存在一定支持，而1240-1250区间则面临较强淡仓压力，市场聚焦耶伦在众议院的证词陈述，耶伦此次讲话与前一日在参议院的表述基本一致。技术上，日图呈高位盘整，周图则震荡回落。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储二月议息如预期维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，特朗普新政令众多领域面临颠覆，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0830以英国1月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2130以美国1月新屋开工总数年化低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美国2月费城联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2130以美国2月11日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2130以美国1月营建许可月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1228适量好仓，目标1232,1237

　B)上破1237适量好仓，目标1245,1250

　C)跌穿1228适量淡仓，目标1222,1215

　D)首触1215适量好仓，目标1222,1228

美央行加息存在不确定性，伦敦金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1730以英国1月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2130以美国2月纽约联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美国1月未季调CPI年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2130以美国1月零售销售月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2130以美国1月实际收入年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2215以美国1月工业产出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2300以美国2月NAHB房产市场指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1225适量好仓，目标1230,1234

　B)上破1234适量好仓，目标1237,1245

　C)跌穿1225适量淡仓，目标1219,1215

　D)首触1215适量好仓，目标1219,1225

美央行加息存在不确定性，伦敦金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1234做空，看1225，突破追1219 (美市早段，准确捕捉9美元波幅)

1. 1225做多，看1234，突破追1240 (美市晚段，准确捕捉9美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1800美元(回报率: 180%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场继续关注耶伦在众议院的证词陈述，结果耶伦的此次讲话与前一日在参议院的表述如出一辙，仍然未能帮市场对三月加息吃下定心丸，只是再次强调其可能性，而具体情况仍需要视经济数据而定。美国CPI及零售数据双双走强，一度支撑美元拔高。美元指数最高涨至101.5水平上方，但在高位遭遇获利回吐，跌至101水平附近后靠稳，金银探底回升，继续维持高位区间震荡。

原油方面，油价震荡微跌，美股迭创新高，但EIA原油及汽油库存双双大增，增幅超预期，令油价反弹的美梦再度破灭。本周市场焦点在耶伦在国会的听证发言，结果讲话略偏鹰派，一方面强调加息拖延太久的危害，为今后加速加息铺路，但另一方面并未明确指出是否会在三月采取动作，同时亦指出特朗普政策存在的变量。此外各国的GDP及通胀数据亦可作关注。数据方面，在美国，预计初请略增，新屋开工与营建许可微幅增长，咨商会领先指标变化不大。在欧洲，预计英国零售销售止跌转涨。在亚太区，澳大利亚失业率变化不大。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美通胀及零售数据好于预期，伦敦金价格探底后反弹。1)首个即市策略，升穿1237可适量造多，看1240,1245，突破追1250,1256。2)反之，跌破1228，目标1225,1219，突破可追1215,1209。3)最后一个策略，美联储最新一期议息按兵不动，最新非农靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，耶伦国会证词为加速加息铺路，金银高位震荡，以1188-1206区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格震荡小跌。因美国原油和汽油库存触及纪录高位，助长对全球供应过剩的担忧。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看51.38,50.00，阻力看54.34,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市继续创新高，受美国总统特朗普减税言论，与经济数据支持。三项主要指数，连续第五个交易日同创收市新高。道琼斯工业平均指数升107点，报20611点。标准普尔五百指数升11点，报2349点。总统特朗普与零售商行政人员会面，表示会大幅减税，并简化税码，加上零售销售远好过市场预期，通货膨胀亦升至近四年来最高，美股受支持。健康护理股与金融股受追捧，带动大市上升，不过公用股与地产股下跌。标普五百指数，连续第七个交易日上升，创2351点纪录新高。道指连续第五个交易日上升，早段跌8点后反弹，尾段创20620点纪录新高，收市升幅略为收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价先升后回，美汇指数由一个月来高位回落。美国经济数据好过市场预期，美元受支持，美汇指数触及一个多月来高位。不过美元在高位有获利回吐，兑日圆曾经跌穿114，欧元兑美元曾经重上1.06水平。英镑兑美元曾经跌穿1.24，触及一星期来低位，其后收复部分失地。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图呈震荡回落。目前美联储最新一期议息维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。

从日线来看，伦敦金价格前期表现反复，从1375的高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，2016年12月加息如期而至，若特朗普兑现竞选时的承诺，刺激经济并使就业市场进一步收紧，美元或将再度高歌猛进，从而打压伦敦金价格，下方关注前期低点1206及1198附近支撑。

另一方面，全球各大央行普遍采取稳健策略，而欧洲今年将有多个国家将进行公投或领导人选举，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，而特朗普政策的贸易保护主义倾向亦可能损害美国经济的竞争力，同时特朗普亦有意出台政策压低美元以增加美国产品在国际市场上的竞争力，若消息面配合，伦敦金价格不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1245附近。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，伦敦金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（2月15日）黄金持仓量较前一交易日相比增加85,720.50盎司，为843.53858吨或27,120,608.90盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（2月14日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,410.74吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对伦敦金价格波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对伦敦金价格关注事项】

----, 美元指数升穿102.95, 中, 5美元, 美元上行确认则伦敦金价格受压

----, 美元指数跌破99.79, 中, 5美元, 美元乏力回调则伦敦金价格受惠

----, 美股升穿22000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则伦敦金价格受压

----, 美股跌破19678下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则伦敦金价格受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(2月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚1月季调后失业率，中，5.8%，5.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国1月新屋开工总数年化（万户），高，122.6，123.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月费城联储制造业指数，高，23.6，17.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月11日当周初请失业金人数（万），高，23.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月营建许可月率，高，1.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(2月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国1月季调后零售销售月率，中，-1.9%，1.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国1月咨商会领先指标月率，高，0.5%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师 WL