昨日回顾

现货黄金昨日周三（1月18日）以1215.4美元/盎司开市，最高触及1217.1美元/盎司，最低下探至1208美元/盎司，全日波幅9.1元，收报1209.2美元/盎司，下跌6.2美元，跌幅为0.51%。

国际现货黄金周三(1月18日)由于美联储主席耶伦(JanetYellen)的讲话表明美联储将会多次加息，这对黄金构成很大压力。同时，日内公布的美国消费者物价水平升至两年半高位，提振了美元及美债收益率，黄金受到一定程度的压制。此外，美国12月工业产出环比升0.8%，产能利用率录得近30年最大增幅。凌晨美联储还公布了美国经济状况褐皮书，内容显示美国经济仍呈扩张状态，通胀有望继续上涨，反映出美国经济状况良好，就业市场2017年亦将进一步收紧，亦有助于美联储2017年加息进程。不过，特朗普(DonaldTrump)本周五宣誓就职美国总统，而他宣扬的贸易保护主义政策势必会引发全球贸易格局的剧变，其政策的不确定性继续支撑金价。

基本分析

周三(1月18日)美元上涨，因美联储主席耶伦(JanetYellen)的讲话暗示，美联储准备未来一年快速加息。去年12月，美联储官员预计2019年底联邦基金利率为2.9%。耶伦(JanetYellen)在事先准备的讲稿中表示，等太久才开始向中性利率靠拢，可能会有未来出现不愿意看到的意外的风险。但对全球市场参与者来讲，发达国家民粹主义的崛起目前是比各国央行更重要的一项风险因素。今年之前，全球的问题是央行，但现在最重要的经济问题是民粹主义在未来一年或两年将怎样发展。2017年受经济大萧条的影响，国际政治经济局势的变化，英国脱欧、欧洲大选等，这些不确定性对黄金又形成一定程度的支撑。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，美联储发布的褐皮书指出，制造业好转，劳动力紧俏，物价压力上升。美国大部分地区的经济继续温和扩张。之后，美元涨幅扩大。大部分地区的制造商都称销售增长，其中部分认为较2016年稍早出现转折。大部分地区认为，非汽车领域的销售活动已经扩张，但竞争性折扣现象使得零售商售价持平或下滑。许多地区联储发现劳动市场在2017年进一步趋于紧俏。大部分地方联储暗示薪资温和增长，且薪资压力已经升温。许多地区称，就业市场料将继续在2017年走强，薪资压力可能会上升，聘雇增速料将持稳或扩大。美联储官员表示，新任总统及其带来的不确定性将影响一些公司。一家波士顿地区的医疗公司称将可能受到废除奥巴马医改带来的压力。

另一方面，还有官员担忧贸易紧张可能导致的后果。物价压力自上一份褐皮书报告以来在一定程度上增强，输入成本扩张速度超过终端商品价格的涨幅。但总体上来看，美国企业界和行业都对2017年感到乐观。美联储称，2016年底，经济看起来愈发健康。芝加哥地区制造业增长强劲，消费者支出温和增长。堪萨斯地区制造业发展迅猛，在过去两年增速达史高。一家芝加哥制造商称由于找不到能运转其最复杂机器的员工，他们现在正在使用略简易的机器。去年12月美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.25%-0.5%调升到0.5%-0.75%。美联储在声明中表示，考虑到实际和预期的劳动力市场、通胀状况，因此作出加息决策。

此外，候任总统特朗普(Donald Trump)主张的基建和财政刺激政策提升了美国的通胀和加息预期，市场预计2017年美联储将三次加息。周四凌晨，美联储主席耶伦(JanetYellen)称美国经济接近美联储目标，让美联储有动力开始缩减超宽松货币政策。耶伦(JanetYellen)称她和大多同事预计2019年底前，美国每年都有几次加息。去年12月，美联储官员预计2019年底联邦基金利率为2.9%。在耶伦(JanetYellen)讲话后，10年期美债收益率和美元涨幅均扩大。耶伦(JanetYellen)表示，美国经济接近美联储充分就业和物价稳定的双重目标。对于经济继续改善，表示有信心。经济接近最大化就业、通胀朝着美联储目标方向前进，是合适的。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，美国最新非农就业数据显示，失业率为4.7%。最新通胀数据显示，美国去年12月CPI 同比升2.1%，升幅创两年半最高水平。美国CPI 实现连续五个月增长，表明通胀进一步接近美联储目标；燃料价格进一步上涨、房租与医疗成本持续企稳，表明物价压力动能进一步提升。美国核心CPI 指标同比上升2.2％，前12个月期间增长2.1%。已经连续14个月高于美联储2.0%的目标利率。由于住房和燃料价格的影响，美国的生活费用已经连续攀升了五个月，推动通货膨胀接近美联储的目标。随着能源转移越来越高，租金和医疗成本不断攀升，价格压力正在受到关注。稳定的需求将允许公司重新获得定价能力，进一步促进通货膨胀和推动美联储今年继续加息。

但此前美联储看重的通胀指标—核心个人消费支出(PCE)物价指数增速，11月为1.4%，略低于预期，显示明年加息步伐可能更趋于循序渐进。不过，对于货币政策，耶伦(JanetYellen)没有给出下次加息具体时点方面的暗示。她称美联储的合理做法是逐步退出超级宽松政策，下一次加息时点取决于接下来几个月经济将如何发展。尽管耶伦(JanetYellen)并没有直接提及特朗普的经济政策，但她表示，美联储将对经济发展形势作出反应，目的是充分就业和物价稳定。耶伦(JanetYellen)称，她和绝大多数同事们在上月会议上都预计，到2019年底以前，美国每年都会有几次加息。

尽管耶伦(Janet Yellen)对未来经济前景表示乐观，但也对风险提出警示，称长期有挑战的因素仍有可能在未来压制经济。耶伦(JanetYellen)指出，近年来生产力增速下降，2000年代中期，生产力年化增速为2%，而最近六年只有0.5%。生产力增速2%，意味着平均生活水平每35年会翻一倍，而1%的生产力增速意味着要70年的时间才能翻一倍。昨日公布美国12月工业产出表现好于预估，产能利用率创1989年以来最大增幅。详细数据显示，美国12月工业产出较前月上升0.8%，预估为上升0.6%，前值为下降0.7%。数据还显示，美国12产能利用率升至75.5%，预估为75.4%，前值为74.9%，创1989年以来最大增幅。

美国12月工业产出数据，因天气异常温暖导致产能利用率创1989年以来最大增幅，带动12月工业产出环比出现反弹，但第四季度总体工业产出依然同比下滑0.6%，可能会影响美联储对通胀过高之前经济扩张程度的考虑。而特朗普团队希望通过减税、增加基础设施建设投资、放松监管等措施，来提振经济。特朗普称，将让美国GDP提升至3-4%。与之相比，经济危机以来平均年经济增速为2%。然而一些经济学家认为，这样刺激经济会让通胀超调，突破2%。美联储需要适应上述转变。包括耶伦(JanetYellen)本人在内的多位美联储官员都表示，如果经济有过热迹象，他们将更激进地行动，不会犹豫。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，本周早些时候，与耶伦(JanetYellen)立场通常颇为接近的美联储理事布雷纳德(Lael painard)表示，美国经济已经接近充分就业和通胀2%，扩张的财政政策可能让美联储更快加息。耶伦(JanetYellen)简述了美联储的历史：成立于1913年，在政府改革之际成立，为公众服务。美联储是一个无党派机构，致力于建设健康经济，不受短期政治压力压迫，可以专注朝长期对美国经济有利的方向发展。美联储会基于已有信息，尽可能客观地做出最好的决策。历史上，美联储制定货币政策是不受国会和白宫干涉的。此前，特朗普(DonaldTrump)抨击美联储和耶伦(Janet Yellen)，称他们偏向民主党。耶伦(JanetYellen)维持低利率，是为了让奥巴马(Barack Obama)受益。

此前，在2013年奥巴马(BarackObama)提名耶伦(Janet Yellen)为美联储主席。共和党也多次要求立法，让美联储货币政策量化起来。而美联储官员称这会让他们行动束缚。美东时间1月20日下午，特朗普(DonaldTrump)将在华盛顿国会大厦宣誓就职，正式成为美国第45任总统，同时举行建国以来的第58次就职典礼。就目前的特朗普内阁组成来看，提名了总计31人，其中包含了大多数的少数族裔，而其政策则沿袭了共和党的传统，多为鹰派。元旦前后至今，特朗普(DonaldTrump)及其团队就没闲着，不停地释放出一颗又一颗传达着政策立场的“炮弹”。尤为显著的是屡次威胁要推出的“边境税”，以及备受关注的中美贸易摩擦。

特朗普(Donald Trump)及其内阁团队对于具有保护主义性质的贸易政策立场越来越鲜明了。此前表示，美国可能退出北美自由贸易协议，或重新审议其中的主要条款。其中的“原产地规则”几乎是每项自由贸易协议都会遇到的问题：如何确定哪些商品真的是在自由贸易区制造的，因此有资格免除关税，并获得其他优惠贸易待遇。按照NAFTA规定，要想免除关税，服装类产品不仅需要在北美缝制，通常还需要由北美的布料制成，而这些布料本身必须由北美生产的纱线制成。NAFTA协议中的独立争端仲裁机制是其中一个美国长期抱怨的规则，认为这个机制不负责任的，并且给予了加拿大和墨西哥太多的权力。

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，在即将就职之际，美国候任总统特朗普(DonaldTrump)关于美元“过度强势”的表态，让市场对新一轮货币战争一触即发的担忧重新升温。特朗普(DonaldTrump)是第一位强调美元过于强势的美国候任总统，他所说所做在美国总统中没有先例。美国近代历届总统从未通过口头言论刻意让美元走高或者走低，而且从克林顿时代以来，美国政府的政策倾向都是保持美元强势。尽管美元强势对美国经济带来一定阻碍，但历届政府基本放任不管，至少口头上是如此。另一方面，近期最强烈的主题有两个，一个是针对墨西哥，一个是针对中国。而最近的一系列事件让市场对于中美贸易战的担忧似乎加重了。

预计未来一年强势美元会成为经济前景的最大挑战，在市场因特朗普(DonaldTrump)言论而对未来感到迷惑之际。影响黄金价格的另一重要因素是欧洲大选、欧元解体风险、地缘政治风险等风险因素。尽管12月5日的奥地利总统大选极右翼败北，欧洲政局仍面临考验。2016年英国脱欧公投和美国特朗普(DonaldTrump)上台极大的鼓舞了反建制力量。今年德国、法国、荷兰等欧洲重要国家都将举行大选。德国现任总理默克尔(AngelaMerkel)领导的基督教民主联盟在地方选举中屡败于极右政党。法国民调显示下任总统极有可能在中右翼的候选人弗朗索瓦·菲永(FrançoisFillon)和极右翼的玛丽娜·勒庞(Marine Le Pen)之间产生。欧洲右翼势力的抬头并获得越来越多民众的支持将给欧盟经济增长前景蒙上阴影。

资料公布

周三公布的经济资料

今日公布的经济资料

今日公布的重要事项

图表分析

周线方面，黄金价格昨日持续受压，市场主动沽盘力量正在增强，但维持在日线图的上行通道中。黄金周K线图在上周形成一个熊市吞噬形态，这是一个看跌反转信号，说明可能最近的上涨趋势可能已经力量耗尽。但技术形态是需要这样的一波跌势的，目前周线还没有反弹，关注1232的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的下一重要的支持位是在1172。日线级别上，昨晚黄金快速下挫，日线收中阴线。当前日线方面短期均线有下行的趋势，MACD双线死叉持续缩量，随机指标死叉并排下行，日在线依旧是偏空运行。如果今日继续维持下行，并确立了真的完全下破1192的支撑后，则下方有望再试探1185和1172的两个位置；反之而言，阻力仍是在1208及1218。四小时指标稍稍转弱，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，但若金价今天能够站稳回1200美元关口以上，则后市料能重启反弹，目前的蜡烛图的阻力是在1210，及支撑是在1200。

今日阻力位：1208，1218；

今日支持位：1192，1185。

入市策略：

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周三(1月18日)美元上涨，因美联储主席耶伦(JanetYellen)的讲话暗示，美联储准备未来一年快速加息。去年12月，美联储官员预计2019年底联邦基金利率为2.9%。耶伦(JanetYellen)在事先准备的讲稿中表示，等太久才开始向中性利率靠拢，可能会有未来出现不愿意看到的意外的风险。但对全球市场参与者来讲，发达国家民粹主义的崛起目前是比各国央行更重要的一项风险因素。今年之前，全球的问题是央行，但现在最重要的经济问题是民粹主义在未来一年或两年将怎样发展。2017年受经济大萧条的影响，国际政治经济局势的变化，英国脱欧、欧洲大选等，这些不确定性对黄金又形成一定程度的支撑。

预计未来一年强势美元会成为经济前景的最大挑战，在市场因特朗普(DonaldTrump)言论而对未来感到迷惑之际。影响黄金价格的另一重要因素是欧洲大选、欧元解体风险、地缘政治风险等风险因素。尽管12月5日的奥地利总统大选极右翼败北，欧洲政局仍面临考验。2016年英国脱欧公投和美国特朗普(DonaldTrump)上台极大的鼓舞了反建制力量。今年德国、法国、荷兰等欧洲重要国家都将举行大选。德国现任总理默克尔(AngelaMerkel)领导的基督教民主联盟在地方选举中屡败于极右政党。法国民调显示下任总统极有可能在中右翼的候选人弗朗索瓦•菲永(FrançoisFillon)和极右翼的玛丽娜•勒庞(MarineLe Pen)之间产生。欧洲右翼势力的抬头并获得越来越多民众的支持将给欧盟经济增长前景蒙上阴影。

今天波幅预计为1192元/盎司 至1208美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1208(美元)做空，止赚设在1192(美元)；如金价再上调至1218(美元)再加第二注，止赚设在1202(美元)，止损设在1228(美元)。

计划二：第一注在1192(美元)做多，止赚设在1208(美元)；如金价再下调至1182(美元)再加第二注，止赚设在1198(美元)，止损设在1172(美元)。