整个上周美国的税改和经济数据表现相对不错，但是美元正周是出现震荡回落的走势，周线连续两周收阴，因此一些看空美元的观点越来越多了。看空美元的主要消息面是因为通俄门事件的再一次炒作。这件事件隔三差五总是会出现来影响市场情绪，持续一段时间之后就没有莫名其明的消失，所以个人判断它并不是影响整个市场最主要的进程。黄金上周周线收出一根阳线，涨至1290上方，避险情绪在逐步的触发当中。

其实主导美元下行的主要动能还是税改的不确定性，上周参议院金融委员会批准了税改案，但与众议院通过的版本大为不同，这令市场相当失望。最为明显的区别包括将下调企业税率延后一年，以及让各项个税减免措施在2026年前到期。且不能保证国会在当前减税方案2025年到期之后会延长对个人的减税。这种不确定性仍将延续，对于美元利空的倾向总体大于利多。但是对于黄金是否开始单边上行的格局，是存在质疑的，因为就目前的政局和通胀数据而言，不具备推动黄金单边上行的条件。黄金延续震荡的格局概率很大，周线上面接触至1300附近震荡区间上沿，这一区间可能有大量的卖盘进场，不要对于黄金的走势过于乐观。

本周进入欧美的感恩节周，主要的是美国11月会议纪要，对于2018年货币政策进程的暗示是市场目前最为关心的;另外需要关注的是美股财报季仍在延续，以及本周是黑色星期五。关注本次黑色星期五对于股市能否产生阶段性的调整。

原油方面，近期的主要市场诱因是沙特的反腐风暴仍在持续当中，沙特当局扩大反腐调查的范围，推送原油价格创出新高。本周仍需观察事件的发展。另外需要关注的是本月原油期货的交割日期是周初，所以周初可能不是很好的交易时机。等待移仓缓期后，择机进程操作。

技术解盘--见如下分析：

标普500 4小时图

标普500 4小时图

标普500 上周一直维持在顶部震荡的走势，上周五尾盘我们提示若是标普无法上破2590附近仍是回落走势，仍可尝试空单进场，目前已经触发空单进场条件。而下方在2560附近的买盘经历多次测试本周有被破掉的风险，下方需要关注的支撑位置在2540附近。重点观察股市是否就此展开调整。

现货黄金日线图

现货黄金日线图

黄金上周咋尾盘时刻出现明显的价格拉升，跟上上周尾盘突然下破的动作一摸一样。对于黄金仍是维持日常分析中的观点，黄金仍以震荡走势为主，震荡的大区间位置在1260-1300这个区域。周初黄金价格接近我们所关注的区间上沿，关注是否有做空的机会。

原油日线图

原油日线图

原油上周如我们判断一致出现回撤调整，尾盘有明显拉升。周线维持看涨思路，需要等待日线进一步调整充分之后持有多单，日线上面关注的好的买点在52附近。就短线而言，观察原油反抽至56.7附近的价格反应，若是周初出现滞涨信号，可轻仓参与空单。

铜日线图

铜日线图

铜上周二在下跌后维持底部震荡的走势，周初高开仍没有清晰的方向，日线整体依然是震荡片下行的格局，等待盘中出现一个相对高点位置进场做空。具体操作点位上面可观察3.10一线的卖盘压力。

EFS 研发部

张媛媛

2017年11月20日