上周众多政治风险事件黄金维持强势，盘中一度冲高至1220附近关口，在周五特朗普上台前后高位盘整，众多买盘支撑。尤其自去年10月份ETF大幅持续减持至今，又悄然显示重新买入的机会。在这些政治风险事件过去之后，黄金是否还能维持单边上行，目前持有疑问，后市在通胀预期和加息预期的双重作用之下，黄金恐怕要展开宽幅震荡的行情。不过英国强硬退欧对于黄金的支撑作用在本周显示有限，而特朗普的嘴炮行为短期可能影响市场，但最终还是很难影响长期走势的。

　　不要被乱花迷眼睛，后市还是要重点关注全球各大央行的货币政策收缩情况，尤其美联储在2017年度的加息进程，目前在经济数据一片大好并且非常稳定的前提下，加息的次数会是2-3次这样，并通胀显著走高也对美联储的货币政策构成压力。至于目前市场关注的特朗普有可能干预耶伦的货币政策执行的疑虑，我想这正是彰显资本主义民主优越性的时候，美联储的相对独立是由美国宪法保护的，总统也不能从根本上干预正常货币政策的执行。

　　下周开始中国市场进入农历新年，但仍有一些重要的经济数据公布，最重要的就是美国第4季度的GDP数据，三季度的数据为3.5%，而目前市场预期为2.3%，个人预期会超出市场预期的这个数据，为美元构成支撑。而特朗普下周正式上台，据说已经签署废除TPP的总统令，对后续外汇市场的货币表现尤其日元和新加坡币都构成明显的利空，会不会波及到黄金我们持续关注。

　　原油方面上周波动有限，相对之前的波动性来说周五的波动简直小的可怜，据最新消息，欧佩克成员国与主要非欧佩克产油国已达成接近80%的减产目标，对于原油价格来说是个利好但是并没有体现在价格上面，原油最大的隐患也来自特朗普，特朗普将推翻前任奥巴马气候问题核心政策“气候行动计划”。最新公布的计划说，美国拥有大量未开发的能源储备，如页岩气、石油和天然气，预计总价值达50万亿美元。美国“必须充分利用”这些资源，所获得的收入将用于重建美国的道路、学校、桥梁和公共基础设施。美国方面关于原油的增产可能在2017年陷原油于不利的走势。

　　技术解盘--见如下分析：

标普500 日线图

　　标普走势还没有完全明朗，均线仍在震荡粘合当中，波动浮动收窄酝酿后市方向性的突破，下方关注在趋势线附近的支撑力度；上方关注的位置在2283。总体来讲上行动能有一定的停滞，目前略倾向于向下运行，跌破趋势线支撑可追空。

现货黄金4小时图

　　本周黄金在跌破上行通道之后我们就重点关注是否重新回到上行通道之内，在周五尾盘的特朗普就职仪式之后黄金没有收回，下周初若是价格不能超过上影线位置，便可尝试做空进场的计划，下方目标在1200，1180这两个位置。

　　关于黄金后市个人看法可能在春节前后偏于震荡。主要是因为在自1370高位黄金的下跌结构当中，2浪明显看起来非常简单，也就意味着在4浪的调整结构相对复杂。后市黄金上行看至1220附近，下方仍是前期低点在1120附近的宽幅震荡走势。

原油4小时图

　　原油在换期候跳空高开，关键位置非常明显在53.5附近，原油若是能够在此位置上破的话可尝试追多进场至55附近；在下周初几个交易日不能上破，可执行做空进场，下方依然看向50整数关口。

易拓金融 研发部

张媛媛