自大商所推出铁矿石期货交易以来，关注程度愈发高涨，商家套期保值的情况不断增多。此外，期现货价格倒挂的情况，也在促使商家不断关注它们的变动情况，卓创资讯推出进口铁矿石期限价差对比情况，来帮助大家把我瞬息万变的行情脉搏。

1.大连铁矿石期货与港口现货价格差距

对于此二者直接的价差分析，我们着重看重的是港口现货与期货价格的基差分析，通过对基差走强或者走弱来对后期期现货价格的走势做简要预测。

我们主要选取山东港口的PB粉现货价格与大商所铁矿石期货每日结算价格来监测，此外通过对PBF粉品质的升贴水来最终得出与大商所期货62%干基含税价格的对比情况。

截至上周五，山东港PB粉升贴水后价格约为674.35元/吨，较周处相比下跌16.3元/吨，而大商所期货结算价格为659元/吨，较周初下降约为14元/吨。铁矿石期货的基差价格为15.35元/吨，本周整体二者之间基差平均为18.63元/吨，较上周平均基差涨7元/吨。整体来看本周周中因大商所期货价格下跌明显，主力合约结算价格累计下跌14元/吨，而港口现货的价格下降幅度小，基差呈现走强态势。据卓创资讯监测，自2014年7月17日以来，铁矿石期货与现货的基差转为正数后，一直维持在10-20元/吨的现货升水情况。上周大商所期货创历史新低点651元/吨。

在期货的反向市场中，现货价格-期货价格的绝对值，相对于零值的距离变得越来越远，成为基差走强。上周整体来看，就是基差走强的表现。对于卖出套期保值者来讲，他愿意看到的是基差扩大。现货价格和期货价格均下降，但现货价格的下降幅度小于期货价格的下降幅度，基差扩大，从而使得经销商在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格下跌买入期货合约的获利。

2.港口现货与远期现货价格对比

期现价差长期倒挂，这使得操作远期现货贸易到港后进行现货交易的商家损失较大，但是整体来看进入7月份以来，期限价差的情况正在变小。

截至上周五，PB粉外盘价格转化为湿基含税后的价格约为671元/吨，较上周五下跌10元/吨，而港口现货价格为625元/吨，较上周五下跌15元/吨，港口现货与期货价格的价差为-46元/吨，较周初扩大5元/吨。

整体来看，港口现货下跌的幅度大于远期现货下跌的幅度，这使得远期现货方面价格下移的空间加大。整个黑色产业链下行趋势确立，若是本周现货面继续探底，整体价格重心振荡下移，商家应更加谨慎操作。

3.内外矿价差分析

本周内外矿价差有小幅拉大情况，二者价格差距较上周有所扩大20元/吨。唐山地区进口矿价格低于内矿价格约30元/吨，较上周扩大20。截至发稿，京唐港PB粉主流价格790元/吨，较上周同期跌20元/吨;唐山66%铁精粉干基含税价格820元/吨，较上周持平，从价差方面来看，折基换算后进口矿价跌国产矿30元/吨。进口矿港口现货临近周末转好，但是成交价格不断走低。钢厂按需补库意愿不强，进口矿价格有进一步下跌风险。国产矿市场持稳运行。唐山地区本周主要钢厂开始纷纷下调5-10元/吨的采购铁粉价格，市场价格也有部分开始下跌。内外矿价格开始齐跌，下跌幅度将维持不变的概率较大。

中国轮胎行业六宗“最”

一最：入围75强企业数量最多

表1 中国轮胎企业入围75强数量统计

单位：家

从我国轮胎企业在全球的排名来看，我国轮胎行业的规模和影响力也在不断提高。2012年全球轮胎企业75强排名中，我国入围轮胎企业数量最多，共31家，占总数量的41.3%;远超过排名第二的印度轮胎入围75强数量的21家。中国轮胎入围企业中内资企业26家，台资企业5家。目前中策橡胶集团已挤入世界前10强，是继台湾正新橡胶之后唯一一家内资企业，2012年销售额为45.528万美元，较2011年增加36.7%，占全球市场份额的2.4%。

二最：增速放缓后激增 产量保持最大

1948年，米其林轮胎公司试制生产了世界第一条子午线轮胎，50年代子午线轮胎进入西欧，60年代流入日本和前苏联，70年代美国开始投入批量生产。子午线轮胎的发明引发了轮胎工业的一场革命，成为轮胎发展的新方向。

近几年我国子午线轮胎的发展非常迅速。2010-2012年期间，轮胎产量年均增速出现放缓，但产量仍呈现逐年递增的态势。2013年年均增速出现大幅度提升，这主要是因为2011-2014期间新扩建轮胎项目均在2013年集中释放，年产量大幅度增加。官方数据显示，2013年中国轮胎总产量9.65亿条，较2012年增加8%;其中子午线胎产量5.84亿条，较2012年增加26%。

三最：外资企业占据国内市场份额最大

目前国内的轮胎企业生产企业从综合竞争力看，形成了三个梯队。第一梯队是以普利司通、米其林、固特异等为代表的国际跨国公司轮胎巨头，其优势在于高端的桥车、轻卡车子午线市场;第二梯队是杭州中策、玲珑橡胶、风神股份、双钱股份等国内本土知名轮胎企业，其优势在于中端桥车、轻卡车子午胎等;第三梯队为国内大量的中小轮胎生产企业，其技术水平较低，凭借低廉的成本占据部分低端轮胎市场。

跨国大型轮胎企业凭借资金、技术等的优势，占据了我国桥车、轻卡子午胎以及高档子午胎市场的统治地位。如在轿车胎市场，外资企业占据70%的市场份额，中国本土轮胎企业仅占30%，而且主要集中在替换市场，我国本土企业在原配市场中很少进入。

四最：对出口依赖性最强

中国毫无疑问已经是全球最大生产国，官方数据显示，2013年中国轮胎总产量9.65亿条，较2012年增加8%;其中子午线胎产量5.84亿条，较2012年增加26%。卓创根据此数据测算出，2013年中国子午胎产量约5.8亿条，消费量约3.7亿条，足以说明我们轮胎行业供求关系严重失衡，即便是这样，我国轮胎行业并没有停止其产能扩张的脚步。

轮胎行业盲目的扩能和国内市场供需矛盾的加重被出口的高速增长所掩盖。尤其是在2012年中美特保案结束后，我国轮胎出口量以超过15%的幅度迅速增长，轮胎出口量占到了总产量的40%。轮胎出口量的高速增长，在带动了国内轮胎行业迅速发展以外，也使得国内轮胎企业更加依赖国际市场。

五最：产品同质化最严重

中国轮胎生产企业约有550多家，在册企业有300多家，其中子午线轮胎企业约有130家，而山东地区广饶县聚集了规模以上橡胶轮胎企业超过40家，全县子午线总量达到1.4亿条，约占全国总产量的1/4。但却没有一个具有像玲珑、三角等国内知名品牌，更没有像米其林、固特异等国际大品牌。且山东地区不三包轮胎企业较为集中，同质化现象严重，厂家之间竞争激烈，从而导致价格战的演变。当地某一轮胎企业的不定期的价格变动会有引领其他厂家的紧紧跟随。

表2 山东地区不三包同质轮胎企业统计

单位：元/条

六最：遭受反倾销调查频率最高、次数最多

自2001年以来，先后有澳大利亚、巴西、秘鲁、埃及、土耳其、南非、墨西哥、美国、印度等多个国家对我国的出口轮胎发起反倾销调查。我国轮胎行业已成为国际贸易中遭受反倾销调查频率最高、次数最多的行业之一。其中2009年中美轮胎特保案对我国出口影响最大，打压中国输美轮胎的数量、引发多米诺骨牌效应，严重冲击了国内轮胎行业。同样2014年6月3日美国再次以中国轮胎低价倾销美国市场，影响美国当地轮胎行业为由提出对中国输美轮胎进行双反调查，并且美国国际贸易委员会于2014年8月1日前作出双反产业损害初裁，商务部将于2014年12月1日作出反倾销初裁，于2014年9月17日作出反补贴初裁，若为肯定性裁决，美国商务部将对涉案产品发布初裁双反征税令。

一旦确立征收高额的关税，就意味着美国再次关闭了中国轮胎输美的大门，中美经贸关系再次受到影响，中国轮胎输美数量将再次缩减。