纽约WTI原油期价近日“跌跌不休”，截至记者昨日发稿时，4月合约最低42.63美元/桶，创6年来低点。

春节以来，美原油指数从约55点大幅下挫至48点附近，跌幅近13%。“原油大跌的原因一是美元大幅反弹，二是全球原油供给居高不下，而需求端较为低迷。”新纪元期货研究所主管石磊对期货日报记者说。美国能源署最新数据显示，美国原油库存创出历史新高。

近期，市场一直在关注原油供给何时会出现收缩。美国石油钻机数量下降和石油公司削减资本开支使市场一度预期原油供应将减少，这也是一季度油价出现一波小幅反弹的重要因素。

近日利比亚、伊拉克原油产量的减少缓解了中东等地区供给过剩的压力。而在北美地区，持续上升的产量、居高不下的进口量加之原油需求淡季因素，致使美国商业原油库存以前所未有的速度递增，“区域性的差异会进一步拉大Brent与WTI原油的价差”。

目前主要产油地区有大量已开钻但尚未出油的油井，这意味着一旦油价出现明显反弹，这些油井会很快形成新增供给，届时会对油价构成新的压力。

此外，页岩油本身的特性决定了它是“打不死的小强”。“相比页岩油，我们更关注加拿大油砂是否会退出市场，因为油砂的边际成本较页岩油更高。”金晓说，美国平均每天从加拿大进口石油300万桶，而油砂原油在加拿大石油供给结构中占比达三分之二。当WTI原油价格为50美元/桶时，油砂生产商刚好达到盈亏平衡。如果WTI油价长期低于50美元/桶，油砂生产恐逐步降低。

国际原油下跌对我国经济的影响也是市场关注的焦点。

我国不是通缩的“输出者”，而是“被通缩”。

国际油价大幅下挫对我国经济带来了一系列影响。一方面，原油涉及的交通行业等在CPI中占有一定权重，油价下跌拖累了CPI涨幅。另一方面，石化终端产品价格随着原油价格的下跌而不断走低，石化行业利润在成本和销售价格双降之中摇摆。原油价格的持续下跌，增强了市场看空情绪，也抑制了石化产品本就不景气的需求，使得石化产业链整体受到挤压。

油价下挫也抑制了煤制油、煤制烯烃等煤化工项目的盈利空间，部分项目已经亏损，“原油价格的下挫不断拉低下游石化产品价格，整体物价水平将会回落，令我国经济面临输入性通缩的风险”。

“对于仍处在放缓阶段的国内经济，通缩风险会形成进一步的冲击。”油价的持续下跌，会对替代能源发展形成阻力。另外，油价下跌会使得油品消费更具吸引力，而化石能源消费量的提升会对环保形成较大压力。

原油持续走弱，短期内利空国内化工品价格。未来两个月全球原油供应压力仍会很大，而下游炼厂仍处于检修季节，不排除Brent原油跌破前低的可能性。除了塑料、PTA，国内相关化工品还得看原油脸色，另外甲醇也越来越受油价波动影响。原油价格的低迷影响了一些原油出口大国的收入，但却没有影响这些国家对美国国债的胃口。

在过去9个月，为了应对油价的下行，沙特的美国国债持有量达创下历史水平。

在过去几年，随着油价走高，美国国债、企业债和股市都有所受益，各原油生产国都将大量收人投入这些市场。

目前，美元处在近12年最高水平，OPEC和一些原油出产国以美元来对冲原油价格的下行。

数据显示，各原油出口国所持有的美国债券从去年12月的2859亿美元增加到了1月的2908亿美元。

自去年6月以来，原油出口国的美国国债持有量增加了12%，超过了2014年年初6个月10%的增持速度。

摩根大通(JP Morgan)的全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou称：“这些原油出口国变得更有防卫性，可能在减持股票战而进入美国国债等市场，担忧储备的下降。”

Panigirtzoglou称，如果原油价格下跌，这些国家的储备会被用来稳定货币。并且他认为，这些国家也在搭美元上涨的便车。

摩根大通的报告称，预计今年原油生产国的原油收入下降至7500亿美元，2014年这一数字为1.5万亿美元，预计今年平均油价50美元/桶。