道明银行(TD)北美外汇策略负责人Mark McCormick周二(11月28日)表示，美元牛市已经结束，2018年欧元(1.1846, 0.0009, 0.08%)和日元将上涨，其中日元可能在G10货币中表现最好。

美元指数(93.2327, -0.0406, -0.04%)周二上涨0.36%至93.24，自上日触及的两个月低位反弹，受助于强劲的美国经济数据以及美联储(FED)主席提名人鲍威尔暗示美联储很可能在12月升息。上周美元指数曾下滑近1%，因美联储最新会议记录显示，部份政策制定者担忧通胀持续偏低。

McCormick在接受采访时称，“美元的牛市大体上已经结束，尽管全球通货再膨胀将有助于修正通货膨胀和通胀预期，但这并不能帮助美元，因为相对于世界其他地区而言，美国并不能实现足够的经济与通胀增长。事实上，在我们的大多数中期模型中，美元仍然被高估。”

该行认为，日本央行(BOJ)可能是下一个发出某种制度转变信号的央行，而2018年日元可能在G-10货币中表现最好。

据外媒周二援引消息人士称，日本央行行长黑田东彦在国会被问到他谈过的一项经济理论，这一理论可能印证未来加息的必要性。

本月稍早，黑田东彦在苏黎世发表演讲时提到了利率反转理论，周二，他在东京对议员们再次解释了这一理论，称如果利率过低，并对金融机构造成太大压力，最终可能损害货币政策效果。

McCormick指出，“由于日本央行仍在有效实施宽松政策，所以这不是一日之间和一月之间就发生很大进展的事情。他们仍然将10年期国债收益率控制在零，随着通胀预期复苏，而名义利率并没有改变，实际收益率正在下降。但正如你所看到的，美元/日元无法突破115。”

他并称，“美元/日元的趋势可能会发生转变，115可能将成为该货币对的顶部，2018年将向100水平回落。”美元兑日元(111.56, 0.0900, 0.08%)周二上涨0.3%，此前朝鲜发射导弹，落入日本专属经济区。

此外，他补充道，欧元2018年也可能看到更多上涨，预计欧元/美元突破1.15-1.20区间，进入在1.20-1.25附近的新区间。