证监会历次换帅后A股短期多上涨

刘士余履新后首个交易日沪深股市收涨，有媒体详细梳理后发现，证监会主席离任后首周上证指数上涨为大概率事件。

1、第一任证监会主席刘鸿儒在 1995年3月30日卸任，在其离任后的第一个交易日里，上证指数上涨2.53%。第一周上涨4.46%，不过，在其离任后的第一个月里，上证指数最终以8.08%的跌幅“遗憾”收场。

2、第二任证监会主席周道炯离任后的第一个交易日恰逢新一周的周一，当日上证指数上涨2.67%，首周五个交易日涨幅为4.76%。同样，在周道炯离任证监会主席的第一个月里，上证指数仍以下跌报收，全月跌幅约为3%。

3、第三任证监会主席周正庆在2000年2月23日卸任，2月24日上证指数单日涨幅为2.47%，其离任后首周累计涨幅为6.45%。值得注意的是，与前两任前辈相比，周正庆离任后的第一个月，上涨指数保持上涨，当月涨幅为9.55%。

4、第四任证监会主席周小川离任后的首个交易日2002年12月27日，上证指数微跌0.09%，其离任首周，上证指数仍然保持下跌之势，单周下跌4.64%。不过，周小川离任后的第一个月里，上证指数最终上涨6.86%。

5、第五任证监会主席尚福林，在2011年10月29日卸任，其也成为迄今为止在任时间最长的中国证监会主席。上证指数在其离任后的首个交易日里，微跌0.21%。而上证指数在此后的第一周、第一月的指数变化分比为2.22%、-5.66%。

6、第六任证监会主席郭树清2013年3月离任后首个交易日，上证指数下跌1.68%，首周上涨2.19%，第一个月下跌3.71%。

7、第七任证监会主席肖钢2016年2月20日卸任，今天上证指数报2927.18点，上涨67.15点，涨2.35%，后市如何外界关注。

后市将如何走？

1、证监会易帅，刘士余面临三大挑战

注册制改革：在众多挑战之中，未完成的股票发行注册制无疑成为刘士余面临的首要难题。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，在市场化改革当中，股票发行注册制是核心，也是监管层需要面对的“烫手山芋”。上海师范大学副教授黄建中也表示，新主席上任最大的一个挑战，应该是如何向注册制过渡。

建立更完善的法治市场：今年1月，肖钢在2016年全国证券期货监管工作会议上表示，要坚持市场化和法治化的方向，加强制度建设，提高监管效能，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。对此，董登新认为，在法治化常态化的情况下，为保驾护航注册制，未来法治化改革中，《证券法》中关于量刑定罪、打击违法犯罪是重中之重。董登新表示，过去备受资本市场诟病的犯罪成本过低，《证券法》没有威慑力等问题，期待在新修订的《证券法》中得到解决。

深港通何时落地：目前，市场人士关心深港通何时落地。按照此前计划，深港通今年也会面世，会否带来新一轮牛市，同时是否再度出现北火南温的景象，值得期待。分析人士称，尽管不少投资者对新主席寄予厚望，但A股市场的繁荣从来都不是证监会主席一个人的事。

2、股市即将进入两会时间

全国两会即将召开，改革预期升温。根据统计，在两会之前，A股上涨的概率超过80%，而两会期间相关部委的表态将提高部分政策扶持行业的活跃度，提升市场信心。目前，环保等相关两会概念股的挖掘也会正式开始，行情活跃度有望提升。

3、城市规划发展路线图明晰，违反将被追责

《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》日前发布，明确凡是违反规划的行为都要严肃追究责任。城市总体规划的修改，必须经原审批机关同意，并报同级人大常委会审议通过。《意见》强调，新建住宅要推广街区制，原则上不再建设封闭住宅小区。

4、节后首批新股开始申购

节后首批新股，将于本周二开始申购。本批新股共9只，5只已经公布具体申购日期。从周二起的五天内，每天都可以打新。新易盛，申购日期2月23日；千禾味业，申购日期2月24日；瑞尔特，申购日期2月25日；司太立，申购日期2月26日。

5、本周沪深两市限售股解禁市值约423亿元

根据沪深交易所安排，本交易周（2月22日至26日）两市将有15家公司共计23.16亿限售股解禁上市流通，解禁市值约423亿元。据西南证券统计，本周两市解禁股数共计23.16亿股，占未解禁限售A股的0.38%，其中沪市19.82亿股，深市3.34亿股；以2月19日收盘价为标准计算市值423亿元，其中沪市8家公司372.39亿元，深市7家公司为50.68亿元。

6、两融四连增暗藏密码

春节开市以来，A股整体表现稳定，两融余额也连续4日增加。整体规模从节前最后一个交易日的8717.45亿增至18日的8848.90亿，累计增加131.45亿。此前在1月，这个指标曾经历22连降，规模累计下降近3000亿元。

分析认为，两融作为杠杆业务，投资者门槛相对较高，融资客对市场的洞察相对更为敏锐，融资资金连续增加说明其对市场看好，后市上涨的概率增加。