上周公布的一季度的最新经济数据表现较好。一季度GDP增速上升0.1个百分点至6.9%，GDP连续两个季度出现上行。同时，工业增加值同比增速大幅上升1.3个百分点至7.6%，3月份的消费、投资增速也都出现了明显的上行。但是铁矿石焦炭等大宗商品的近期调整，一定程度说明周期的复苏并没有市场前期预期的那么强。

“金融去杠杆，脱虚入实”是今年的主基调，也是影响市场的主要变量。过去两周，银监会密集发布了针对同业存单融资和监管套利等方面的规定，金融机构之间的资金链条面临更严厉的监管，大型银行向中小型银行、银行类金融机构向非银机构的资金流动渠道可能受阻甚至回流。股票市场加大对次新股和高送转炒作的惩罚力度，并且限制雄安主题炒作，对游资的获利方式料将产生较大的负面警示效果，降低市场的整体风险偏好。同时银行开始清理委外，部分打新基金可能受限，边际影响市场资金供应。

面对复杂的市场环境，防御性板块成为资金抱团的首选。但是随着防御性板块估值的持续提高，以及市场资金面的持续紧张，需要重视相关板块回调的风险。

大盘急跌之后，在3100点关口有较强的支撑，市场出现结构性的机会。从压力支撑点位来看，3138点有较强的压力，支撑在3100点左右。注意波段的机会。

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