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孙海侠:EIA携手美联储利率决议来袭!

发布时间:2017-09-2016:21:59

来源: 金投机构

分类:财经

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摘要今日将迎来本周市场最疯狂的一天,除了今日晚间22:30公布的EIA原油库存数据之外,凌晨02:00,美联储将公布9月份议息会议利率决议,并发表货币政策声明,同时公布经济预期和加息点阵图。美联储主席耶伦也将出席新闻发布会。

今日将迎来本周市场最疯狂的一天,除了今日晚间22:30公布的EIA原油库存数据之外,凌晨02:00,美联储将公布9月份议息会议利率决议,并发表货币政策声明,同时公布经济预期和加息点阵图。美联储主席耶伦也将出席新闻发布会。

API增幅不及预期

北京时间周三(920日)早间4:30美国石油协会(API)公布数据显示,美国至915日当周API原油库存增加144万桶,增幅低于预期,且汽油库存、精炼油库存降幅大超预期。数据公布后,美油布油短线拉升,几乎抹平日内跌幅。

具体数据显示,美国至915日当周API原油库存增加144.3万桶,预期增加292.5万桶,前值增加618万桶;API汽油库存减少506.3万桶,预期减少202.5万桶,前值减少789.6万桶;API精炼油库存减少613.1万桶,预期减少117.5万桶,前值减少180.5万桶。

另外截至915日当周美国API库欣原油库存增加42.2万桶,预期增加132万桶,前值增加132万桶。

晚间EIA料再掀风雨

美国915日当周EIA原油库存数据将于北京时间周三(920日)晚间22:30公布。根据美国能源信息署(EIA)前次数据显示,美国98日当周EIA原油库存增加590万桶,汽油库存减少842.8万桶,精炼油库存减少321.5万桶。

理论上,EIAAPI库存数据在方向上趋于一致,API数据通常被当做EIA库存数据的前瞻性指标。需要注意的是,API为美国非政府机构,其库存数据不代表美国政府能源部能源信息署(EIA)观点。

缩表计划成为本次会议看点

目前市场已基本撇开朝鲜持续导弹试验引发的地缘政治风险冲击波,本周的焦点落在了美联储919-20日政策会议。彭博在912-14日对42名经济学家的调查结果显示,他们广泛预期美联储将在本周维持现行利率水平不变,同时公布缩表时间框架,并从今年10月份开始正式实施。

当前,美联储资产负债表高达4.5万亿美元,美联储的计划是逐步停止购买债券,数年后将资产负债规模降至3万亿美元,决策者和经济分析师估计美联储资产负债将会稳定在这个水平上下。

在美联储缩表进程初期,缩减的证券再投资规模每月将不超过100亿美元,然后在一年内上限逐季调高,直至达到每月500亿美元。分析师预测,这样的进程应可在第一年使债券持仓削减近3千亿美元、第二年达到近5千亿美元。

费城联储主席哈克称,多年的计划和几个月来小心翼翼地向公众传递信息,应该会使得资产缩减过程像“看着油漆变干”一样枯燥乏味。

年内加息计划或如期推进

德国商业银行策略师在给客户的报告中写道:“上周利好美元的通胀数据影响没有持续太久,尽管市场认为美联储12月采取行动的可能性上升,但这种想法的转变指的只是美联储最近期的政策。上周通胀数据的意外惊喜显然不足以让市场相信美联储会继续升息周期。”

Oanda亚太区交易主管Stephen Innes说:“我们确实看到12月升息机率出现一些调整,我认为,至少到美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前,这都将主导市场交易,美元前景将趋于好转。”他指的是本周的美联储政策会议。

CME FedWatch,市场目前走势因应美联储年底前加息概率超过50%,不到一周前认为该数值只有40%左右。继上周公布的美国通胀率攀升后,市场加大对加息的押注。

今年以来,美国通胀数据的整体表现令人失望的。3月到7月间,美国核心CPI升幅连续5个月不及预期,这也是2010年以来持续最长时间的通胀不及预期状况。

然而,8月份的美国通胀数据缓解了人们对美联储无法实现年内第三次加息的忧虑。仅有20%的受访经济学家仍旧坚持,美国经济和通胀势头偏向下行,该比例创下了彭博自今年3月开展相关调查以来的新低。

点阵图是进一步发散还是收敛?

本周会议还须留意点阵图走向有否改变,该图反映联邦公开市场委员会16位委员对未来利率目标值的预测。上一季度公布的点阵图显示,决策层对2018年及2019年联邦基金利率预测的分歧较大。若本次会议后公布的结果,显示分期进一步扩大,则市场对加息的预期会进一步降温。

美联储理事布雷纳德本月初提出对加息宜采取审慎态度,因为通胀仍偏低,过去3年平均通胀为1.5%2004年至2007年间平均通胀率为2.2%。布雷纳德承认,低通胀可能受一些短期因素驱动,但长期通胀趋势也在下降。

美联储另一位鸽派人物卡什卡里则把话说得更尽,他认为过去18个月的持续加息已对经济造成损害,就业市场、工资增长率、通胀及通胀预期均受到拖累,过早加息不是没有代价的。

经济学家还下调了对美联储本次货币政策从紧周期的利率上限预期,认为美联储本轮加息的极值在2.75%(此前预测为3%),该目标有望在2019年第四季度实现。他们还预期,美联储可能下调长期失业率中值0.1个百分点至4.5%

美联储倘若当真下调长期失业率预期值并且放缓加息路径坡度,那就等于变相表态,失业率和通胀水平的负相关联度已经明显松动,从而也证明美联储有必要为经济进一步趋暖保持更大的耐心。

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