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宁翼孙海侠:意料之中!OPEC延长减产至明年底

发布时间:2017-12-0416:07:05

来源: 金投机构

分类:财经

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摘要OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国周四(11月30日)宣布延长减产协议至2018年底,并首次将去年获得豁免的利比亚和尼日利亚纳入协议,以应对全球供应过剩的状况,并提振油价。

OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国周四(1130)宣布延长减产协议至2018年底,并首次将去年获得豁免的利比亚和尼日利亚纳入协议,以应对全球供应过剩的状况,并提振油价。

所有与会者都认同市场正朝着正确的方向前进,但尚未达到平衡。在最初犹豫之后,俄罗斯决定支持这个协议。据此,占全球原油产量一半以上的国家限制原油产量的时间将达到两年。

尼日利亚利比亚加入限产

高盛在1130日的研究报告中称,OPEC“明显致力于库存正常化,且持续依赖数据,这减少了供应意外增加和库存过度减少的双重风险。

高盛认为,一方面,延长减产协议至明年年底有助于化解因为目前处于高位并不断上升的闲置产能而导致产量急剧上升的风险,另一方面,虽然OPEC和包括俄罗斯在内的减产同盟没有确定他们将如何结束持续到明年年底的减产安排,但他们承诺会保持灵活性和响应能力,并在明年6月份的会议上评估减产进展。

尼日利亚和利比亚已经承诺将其产量保持在2017年高点,即每天合计280万桶的水平之下。该行预计这两个国家明年产量都不会超过这个水平。

包括Damien CourvalinJeffrey Currie在内的高盛分析师在报告中称重申,油价盈亏平衡点和未来供应来源愈发明朗的情况下,衡量投资者焦虑程度的一项指标促使我们重申我们的看法,即长期隐含波动率仍过高。

该行还称,远期价格高于行业的边际成本,因此在中期供应对油价上涨的反应方面,OPEC的评估过于保守。

美国将成最大赢家

巴克莱(Barclays)认为,此举可能令美国页岩油产量进一步攀升。

该行称,OPEC与非OPEC产油国延长减产可能导致美国原油产量在2018年底前进一步增加100万桶/日,因为如果油价维持在当前水平,美国产量就有很明显的上行风险。

美国能源信息署最新数据显示,美国原油产量9月上涨3.2%948万桶/日,为1970年代以来的第四高水平。北达科达州9月原油产量上涨1.5万桶/日;德克萨斯州上涨19.3万桶/日。

同时,美国9月原油出口量大幅上涨至147.3万桶/日,8月为77.2万桶/日。

油价或将区间波动

瑞银资产管理投资解决方案资产配置主管Browne认为,明年油价不会上行太多会在区间内波动。

他称,延长减产洗衣效果已经在市场价格当中反映出来了。至于油价,美国WTI原油如果超过60美元/桶,对于美国页岩油生产方来说是非常具有吸引力的,预计他们会进一步增产。

他还表示,中期来看,这将限制美国和全球油价的上行空间,如果想看到美油在60美元/桶以上的位置出现再次切实的突破,那么就需要来自需求端大幅上涨来提供动能。就明年来说,我们认为油价不会上行太多,而是在区间内波动。

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