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瑞士Dukascopy银行:影响英镑的两大因素

发布时间:2017-10-2515:38:31

来源: 金投机构

分类:未分类

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摘要自今年3月以来,美元开始大幅下跌,英镑/美元触底反弹,形成上升通道。9月利率决议公布后,货币对突破1.3600,创十五个月新高;随后,受到退欧谈判陷入僵局的影响,汇率快速回落。

近期,英国通货膨胀升至3%、失业率降至四十年新低,同时零售销售、制造业PMI均创四个月新高;受此影响,英国央行行长卡尼在9月利率会议后两次发出鹰派言论,从而支撑英镑。但是,英国与欧盟就退欧谈判陷入僵局,因此英镑/美元创下十五个月新高后快速回落。

10月中旬英国央行行长卡尼表示,英国央行或将于未来数月内需要加息,以应对正在变化的通胀前景;同时,随着失业率降至逾四十年新低,英国经济的闲置产能正在逐渐耗尽,因此加息可能合适。卡尼指出,全球均衡利率正在上升,如果某国利率保持不变,其利率环境就会变得更加宽松。早在9月底IMF央行行长系列讲座期间卡尼曾表示,英国央行货币政策委员会多数委员认为,如果闲置产能继续降低,未来数月可能需要撤除部分宽松措施;由于全球均衡利率可能回升,强化了温和收缩货币政策的可能性,这意味着英国央行必须有所动作,以求保持相对全球水平不变,但任何加息都将是有限且循序渐进。卡尼称,在英国脱欧之后,即使与其他欧盟国家缔结新的贸易协议,英国也不可能立即抵消与欧盟贸易关系削弱的影响。

卡尼这两次的表态加上9月利率会议释放的强烈鹰派信号,已经基本明确英国央行将在短期内开始加息。市场预计,有90%概率英国央行在11月货币政策会议上加息25个基点,利率从0.25%升至0.5%。市场认为,鉴于退欧谈判进展迟缓,一旦英央行11月加息,英镑有可能上涨2%。

虽然英国央行9月利率会议和行长卡尼的两次发言使英镑/美元涨至1.36上方,但英国与欧盟就退欧谈判僵持不下,令投资者对做多英镑犹豫不决。现阶段,欧盟与英国已经结束第五轮谈判,欧盟首席谈判代表Michel Barnier表示,英国退欧谈判已陷入僵局。Barnier称,尽管英国首相在意大利的演讲为英国退欧带来了动力,但目前双方尚未取得重大进展,欧盟未就英国退欧账单进行协商,同时在财务结算问题上陷入僵局,无法推进有关未来贸易协议的讨论。英国退欧事务部长Davis表示,英国已经准备好就双方未来关系开始谈判,希望欧盟各国领导人愿意授权Barnier开始与英国讨论过渡期事宜。上月,英国首相Theresa May在意大利发表讲话,表示希望在2019年3月后执行两年过渡期,过渡期间英国仍享有欧盟单一市场准入权;与此同时,May答应继续为欧盟提供财政预算,解决退欧费用问题。不过,May并没有谈及支付“分手费”的具体数额等关键问题,如果没有很好的“分手费”,欧盟领导人可能不会同意。

美国媒体援引知晓内情官员称,英国退欧谈判正在走向破裂,除非欧盟暗示将允许谈判迈向贸易议题。市场预计,英国退欧出现无法达成协议情景的概率由15%上升至25%。

短期内需要关注英国央行是否如市场预期在11月利率会议上加息,而随着加息被投资者计入价格之中,英镑的中长期走势将取决于退欧谈判能否出现实质性进展。

英镑/美元走势分析

自今年3月以来,美元开始大幅下跌,英镑/美元触底反弹,形成上升通道。9月利率决议公布后,货币对突破1.3600,创十五个月新高;随后,受到退欧谈判陷入僵局的影响,汇率快速回落。目前,中长期均线呈多头排列,周线MACD快线及慢线徘徊于零轴上方,走势总体震荡偏多。

如果英国央行在11月利率会议上决定加息,英镑/美元将测试1.3400、1.3500和1.3600关口。但是,如若英国央行决定维持利率不变,同时退欧谈判出现不利因素,汇率将会向下突破七个月上升通道和1.3000主要支撑位。

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