国际市场方面，10月美国玉米期、现货价格震荡上扬，美国库存降低、出口销售强劲和技术性买盘操作是价格上涨的主要原因。国内市场方面，港口现货和大商所期货价格均走升，期货价格涨幅大于现货。

　　一、 国际市场玉米价格震荡上扬

　　美湾2号黄玉米现货10月3日报收148.42美元／吨，10月31日报收157.87美元/吨，较月初上涨6.37%，月平均价格为151.38美元/吨。芝加哥交易所（COBT）玉米期货主力合约10月3日报收136.21美元／吨，10月31日报收139.66美元/吨，较月初上涨2.53%，月平均价格为137.59美元／吨。

　　美国库存降低支撑玉米价格上涨

　　美国农业部在9月30日的季度作物报告中表示，截止9月1日，美国玉米库存为17.38亿蒲式耳，低于分析师的平均预期。资料显示，尽管小麦价格下跌，但并未在饲料方面对玉米形成明显替代，动物饲料市场需求强劲导致玉米库存降低，进而对价格形成支撑。

　　投资者空头回补和套利交易推升价格

　　因先前美国农业部公布的数据显示，美国库存小于预期后，市场出现空头回补和套利交易。10月3日美湾2号黄玉米现货价格报收148.12美元/吨，较前一日上涨1.07%；CBOT玉米期货主力合约价格报收136.21美元/吨，较前一日上涨2.75%。此外，因空头回补和技术性买盘，美国玉米价格10月25-27日连升3日，美湾2号黄玉米现货价格24日报收149.99美元/吨，27日报收153.93美元/吨，上涨2.62%；CBOT玉米期货主力合约24日报收报收137.1美元/吨，27日报收140.74美元/吨，上涨2.66%。投资者逢低买入和回补空头等技术性操作阶段性推升了本月玉米价格，致玉米价格走强。

　　出口销售强劲刺激价格走强

　　美国农业部公布的数据显示，9月25日-10月1日，美国出口销售美国玉米260.2万吨(新旧作合计)，超过分析师预估区间160-210万吨。10月9日-15日，美国出口销售玉米102.29万吨，高于市场预估的70-90万吨。因美国玉米出口份额扩大，出口销售数据乐观刺激价格走强。

　　二、国内期、现货价格均走高

　　江苏南通港玉米10月10日成交价1800元／吨，10月31日成交价1840元/吨，较月初上涨2.22%，月均价格1810元/吨；大连商品交易所玉米期货主力合约10月10日报收1417元/吨，10月31日报收1519元/吨，较月初上涨7.2%，月平均价格1466.44元/吨。

　　（1）供应受限支撑价格上涨

10月，在行业低库存的背景下，华北地区持续阴雨天气，对玉米上市量造成了较大影响；东北产区供应主力为辽宁及黑龙江早熟玉米，阴雨、雨雪天气对玉米作物收获晾晒不利。此外，因收购价格较低，华北地区惜售情绪明显，加上运输费用上调等多重因素作用使供应受限，从而支撑玉米价格上涨。

　　（2）中央储备轮入政策启动刺激价格走强

　　本月20日，中储粮黑龙江分公司启动中央储备玉米轮换收购工作，计划轮入玉米收购数量为44万吨，挂牌收购价格为1400元/吨。随着东北各省陆续启动中央储轮入政策，特别是吉林420万吨的轮入量对市场乐观情绪提振明显，刺激玉米价格走强。

　　（3）下游需求提升一定程度上支撑了价格上涨

　　进入10月以来，深加工企业开工率维持高位，节后产品补库需求强劲，加上受天气影响，企业采购难度加大，从而提高收购价格也是支撑玉米行情上涨的因素之一。

　　三、后市展望

　　国际市场方面，长期看全球供应充裕的基本面情况仍未发生改变，但短期内投资者的技术性操作及出口数据情况将继续令玉米价格保持波动。国内市场方面，东北预计在11月集中上市，供应压力释放将使玉米价格承压。

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