2016年8月24日，银监会等四部委发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，《暂行办法》对同一借款人在同一平台上借款余额不得超过20万元，同一自然人在不同平台上借款余额不得超过100万元；而同一法人或其他组织在同一平台借款不得超过100万元，不同平台则不得超过500万元。对单一自然人及法人或其他机构的借款余额作出限制。借款限额让整个行业受到了不小的冲击，尤其是做大额业务的平台。


　　面对限额问题，平台目前只有两个路径可走:1：转战其他小额资产领域。2：借助其他的渠道过度转型升级。


　　对于转战其他小额资产领域，目前有两大类：车贷，消费金融，但这两类由于中国征信体制问题，风控是最大的问题。如消费贷依靠高额的利息来弥补逾期坏账。并且开发一个模式领域的渠道，要投入大量的资金。这也就是我们在16年经常听到有一千多家平台平台良性退出的原因。（车贷业务分全款车，跟按揭车）


　　第二：整个行业激烈争夺优质资产的今天，让平台放弃优质大额资产业务并不是一件易事。因此不少平台开始寻求各种渠道共同探索对接大额资产，或通过其他渠道转型升级成综合的理财平台。如与金交所合作、获取私募基金牌照转线下、设立网络小贷或与网络小贷合作等。2016年12月30日互联网小贷监管办法出台 20万100万上限，多赢金融在面对房产业务大额标问题，也是积极在对接金交所共同探索合规之路。


　　金交所是什么？


　　金交所又被称为金融资产交易所或金融资产交易中心，是地方政府机构批准设立的综合性金融资产交易服务平台。其设立之初主要是为了处置和盘活存量金融大额资产。随着时间推移，目前其业务范围已经涵盖债权、股权、实物等基础资产交易、各类权益性资产交易、担保资产增信交易及投融资信息提供和发布。


　　早在2011年和2012年，国务院办公厅就专门发布了《国务院关于清理整顿各类交易所切实防范金融风险的决定》（俗称38号文）、《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（俗称37号文），来规范金交所的行为。


　　网贷平台对接金交所的可能性：1，金交所本身在创立之初就是处置和盘活存量金融大额资产。2：有相关的法条法规在规范金交所的行为。目前在两方在对接模式上也在共同探索，也有少数的平台跟金交所有了合作。


　　目前金交所在全国来说比较稀缺。据盈灿咨询不完全统计，全国目前共有40家金交所，分布在20个省市，其主营业务有：基础资产交易（金融国有资产、不良金融资产、私募股权、委托债权投资、应收账款等）、权益资产交易（信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等）、信息提供和发布（信息发布、中小企业投融资信息服务等）。


　　从产品资金规模来看，金交所单个产品的规模差距非常大，小规模产品的金额不到百万元，起投金额为数千元，大规模产品的金额上亿元。从产品的期限来看，金交所产品的期限总体偏长，3个月、6个月、12个月、18个月的产品占比较大，超短期产品和2年以上产品也时时出现。目前真正跟网贷平台的完成对接的平台屈指可数。


　　P2P网贷平台参与金交所业务的途径


　　（1）成为金交所股东


　　成为金交所的股东是互联网金融平台参与金交所业务最直接的方式。从金交所股权结构来看，绝大多数早期的金交所有国资背景股东，现阶段国资背景股东仍是金交所的主流。


　　自2014年底，蚂蚁金服成为浙江互联网金融资产交易中心的创始股东以来，互联网金融平台频频布局金交所业务，百度、阿里、京东等均是金交所股东。在P2P网贷平台中，开鑫贷是最先布局金交所的平台之一。2016年8月，开鑫贷等四家机构联合出资设立了江苏省首家互联网金融资产交易中心--江苏金开互联网金融资产交易中心，并成功推出多款产品。开鑫贷成立金交所，反映了部分网贷平台已经按照《暂行办法》进行业务调整，后期其资产端方面很大可能也将有变动。


　　（2）成为金交所会员


　　成为金交所会员则是P2P网贷平台现阶段与金交所合作最普遍的方式。金交所早期的会员多是银行、信托、国有企业、小贷公司等。随着互联网金融在我国逐渐壮大，互联网金融平台开始成为部分金交所重要的会员。早在2015年，就有P2P网贷平台成为了金交所会员。在今年，更是有一批P2P网贷平台陆续成为金交所会员。其现有交易类、经纪类、服务类、承销类等四类会员，只有注册成为开金中心会员，才能开展相应的金融资产交易业务。


　　金交所需经过前置审批，虽然各省市金融办监管尺度不尽一致，但总体来说，金交所的审批流程较一般网贷更加严格。各地在进行审批时，一般也对其股东实力，业务优势有明确要求，现在业内“金交所”股东还是以传统金融机构、大型企业等为主。


　　网贷平台要成为金交所会员，需要满足金交所对其自身会员的准入条件。准入条件一般从如下几方面进行设置：1.健全的内部管理制度，无严重违法违纪行为；2、固定的经营场所；3、实缴资本以及风险控制或监管体系建设的有效性等。依据各会员单位可在金交所开展业务的类型不同，可以将其划分为交易类会员、经纪类会员、服务类会员和综合类会员等。会员以金融机构和类金融机构为主，其风险识别能力较强，对资产质量的要求高，合作模式较为成熟。对于投资人来说，能成为金交所的会员，就类似金交所帮投资人对平台过了一道审核。


　　目前全国金交所40家左右。真正对接上的网贷平台屈指可数。金交所会对，平台的运营状态，股东背景，项目资产都会在考核的范围。就拿上面金交所成员来说，每一家平台都有较强的背景或风投。所做的资产都是比较优质的资产，如企业应收应付款，企业融资，票据，信托等。


　　多赢金融原先在寻找合作金交所时，在洽谈的几家金交所中，对深圳多赢金融的运营，资产项目，都是很认可，但在股东背景被拒，可想而知金交所对平台背景的要求有多么严格。不过目前有乐视跟韬蕴资本的加入一定会给大家带来好消息。对于房产业务的对接已有平台发行了产品。如安心贷，人人聚财，口袋等。


　　典型业务流程


　　P2P网贷平台与金交所合作，大多涉及到债权转让、债权收益权转让、定向融资计划等业务类型。


　　P2P网贷平台作为产品的发行人，扮演的是承销商的角色。由于金交所实行会员制，融资方大多不是会员，这时需要P2P网贷平台（交易类会员）来负责产品的推荐与发行。值得一提的是，融资方和发行人的关系显得比较复杂。融资方既可以是P2P网贷平台所属母公司旗下的小贷公司，也可以是合作的小贷公司、保理公司等，还可以是直接的借款人。


　　P2P网贷平台与金交所合作的典型业务流程


　　借款人将融资项目在金交所申请挂牌转让；金交所审核后发布融资信息并将该融资项目包装为某款金融产品，并根据与网贷平台的战略合作协议将网贷平台作为该金融产品的发售端口；网贷平台将该金融产品在自营网站上发售。


　　网贷平台和金交所合作具有优势互补、目的互通的特点。


　　首先，网贷平台因其覆盖面广、获客场景多、客户黏性高等特点而具有天然的客户获取优势，资金募集速度快，但是优质资产缺乏或借款限额超标，资产端和资金端需求不匹配。


　　金交所作为地方政府成立的专门处置国有资产、金融资产的平台，其长期的历史使命与交易地位使其积累了大量的客户尤其是银行类金融机构，其多年的金融资产交易及处置经验可为网贷平台提供借鉴和补充，但其资金获取速度远远不能满足资产处置的需要。


　　其次，《暂行办法》发布后，网贷平台普遍存在着限额、信批等多重难题，而金融资产交易所由于其不属于《暂行办法》的规制对象，其可根据自身的监管规则搭建与网贷平台的合作模式，并在一定程度上合理化解网贷平台的合规性问题。“合规性”也就因此成为了双方合作的催化剂。相对而言，与P2P平台的合作模式还有待探索，“无法简单将P2P的房贷等超限额资产直接转移到交易中心，还是要探索合法合规的合作途径”。