随着今年下半年开始白银涨势放缓，不少投资则认为白银结束了上半年牛市即将迎来一波熊市下跌。其实我们看的太片面了，放眼近十年白银走势，我们可以看到银价从11年下半年开始就呈现连续下跌的趋势，而直至今年上半年，白银才出现了较为明显的反弹行情，所以白银从短期来看可能是牛市转熊市，但从长期来看，可能是熊市正在向牛市转变。不过如果无法突破关键点位，白银的熊市可能还要延续较长时间，反之，若突破了关键阻力位后，白银的牛市将开启。

目前白银走势日趋明朗，当前应当是货币战争中汇率大战的前端战役、“黄金战”的第三阶段尾声部分。随着英国公投脱欧，货币战争主战场欧元已经坍塌，意大利、德国脱欧等或将会陆续上演，而随着英国等主要国家的脱离欧盟，欧元的影响力将被逐步削弱。

至此，欧元与美元两种超级货币的格局被打破，美元将一枝独秀，而白银作为美元的“天敌”将被压制，随着美国制造业的回归和科技的发展，强势美元将重回历史舞台。在未来的15年到30年间，任何直接威胁美元地位的货币或准货币都将被打压。

2001年至2011年的黄金牛市，除了大宗商品本身进入新一轮上涨周期，背后也存在美国的金融战略。自从欧元区成立之后，欧元与美元强势抗衡，挑战了美国的国家核心利益，同时人民币等其他货币也紧随其后，不断挑战美元。

美国为了维护国家的核心利益，在错综复杂的背景下，通过极为复杂的方法，利用全球经济发展周期及各国货币发展的不平衡，提前准备和策划了本轮的货币战争。另外2001年开始的911事件也对美国产生重创。在此逻辑背景下，白银从2001年9月开始上涨，至2011年9月底完成了一轮长达10年的大牛市，至此一轮上涨五浪的大牛市完结。

自2011年下半年起，白银进入了一轮牛市修复期，我们姑且可以认为他是长达4～5年的一轮熊市行情，同样可以绘制初熊市下跌5浪。

由上述分析，我们得知，过去白银完成了一轮上涨5浪(10年)和下跌5浪(5年)的牛熊市。目前随着金银价格纷纷在2015年12月筑底后，行情将有望迎来新的趋势行情。这个新行情可能是牛市，也可能是旧的熊市5浪延续下跌。

我们必须要找出白银的牛熊分界点，这样才能对接下来的走势作出充足的判断。如图所示白银同样的点位在25美元附近，只有突破25美元，白银才能重新开启新一轮牛市行情。而这个牛市可能还会持续5～10年或者更长。

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