315返佣网4月25日讯

特朗普“政府关门”黄金上涨?

本周关于美国政府是否会停摆也是市场焦点之一，高盛此前认为美国政府停摆的概率高达三分之一。为了避免关门危机，特朗普正在与民主党进行“政治交易”，相关人士透露他们之间的谈判进展顺利，停摆可能性不大。不过，鉴于历次停摆带来的重大影响，这一风险事件仍不容轻视。

和人们所设想的不同，政府刚停摆时黄金的波动并不剧烈，反而是停摆结束时黄金的涨势更加汹涌一些。下图包括2013年政府停摆前一周到后一个月的SPDR黄金ETF价格变化。可以明显看出，金价在政府关门前一天下跌，当天稍微回升之后，又在整个政府停摆期间缓慢下行，然而到停摆结束当天，金价开始大幅上涨，升幅是一开始波动的两倍有余，两周后才开始下落。

2013年政府停摆前一周到后一个月的SPDR黄金ETF价格变化

下图则是1995-96年政府关门时黄金价格的走势。和上面的非常相像，黄金在关门危机结束前一直保持平坦，但是当停摆很可能要结束时，金价开始迅猛上涨。这里补充一下图片没有展示的地方——黄金在之后几个月一直表现不佳，大部分升幅都跌了回去，同样类似于上图走势。

1995-96年政府关门时黄金价格的走势

总结：在最近两次政府关门中，金价在关门结束之后都有一轮强势的上涨，然后下跌。所以如果这次危机之后黄金出现涨势，那将是增持的好时机。数据显示，这种上涨势头会持续2-4个星期，之后再跌2-4个月。虽然不可能预测到第三次政府关门会如何影响黄金，但是过去的例子仍然可以作为经验参考。

美国经济隐藏危机

近期，美国有两大“泡沫”引起了市场的注意。一个是汽车销售的大幅下滑：近年来，汽车行业的次级信贷所占市场份额越来越大。如今随着新车销量下降，二手车价格也开始下滑，这可能引爆新一轮次贷危机。

另一个“泡沫”则是美国零售行业：据瑞信测算，今年全美关闭的零售店超过8640家，创下历史新高。值得注意的是，这一数字远高于2008年的6163家，表示当前实体店经历的转型期远比信贷危机时的情况要恶劣。两个“泡沫”都意味着美国经济隐藏着随时爆发的危机，一旦发生，短期黄金价格将受到强劲支撑。

在关注特朗普本周动向的同时，黄金市场还需要关注美联储加息预期。美国芝加哥商交所(CME)根据美国联邦基金利率期货交易数据制作的“美联储观察工具”显示，预期6月加息的比例从上周五的51%涨至近67%。

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