棉花(19045,70.00,0.37%)今年不敢碰，出现逼空现象后，说实话，我就丧失了评判棉花期货的标准了，原来的标准都不适用，逼空是纯粹的期货行为。

商品观察：财政悬崖是一个话题，但仅仅是一个话题而已，它对市场的影响就如同之前出现过的很多次话题一样，既不可能因为财政悬崖对美国经济造成实质性的破坏，也不可能因为财政悬崖消失而对美国经济带来实质性的好转，它只是一个市场炒作的题材，只是一种深层问题的表现形式，是一种现象，不是一种原因。任何现象都可以利用技术手段来处理，只有深层的原因才无法利用技术来处理。2008年的金融危机、欧债危机、美国的债务危机、现在的财政悬崖、就业问题，未来的美元危机，他们共同的原因是金融失控，金融过度，是西方人思想深处的不劳而获的意识导致的。金融从经济的发动机已经演变成不劳而获的掠夺工具。所以，未来还会出现各式各样的所谓危机，各式各样的所谓危机其本质都是一样的危机：信用欺骗带来的危机。信用欺骗带来的危机再用信用的手段来处理，你不觉得很滑稽吗？

这就是现在的世界，这就是现在的金融市场以及经济状态。如果说前50年全球经济类似于人类从16岁成长到45岁的话(信用建立阶段)，那么现在全球的经济就进入到了从45岁朝80岁衰退的阶段了(信用丧失阶段)。这期间不管发生怎样的繁荣与复苏，但终究是走在45岁到80岁的路途中的。

当然，人类可以改弦易辙，改变前进的方向，扭转衰退的路途，但这需要现在领先的、处于统治地位的发生转变，最核心的是全球所处地位的改变，这相当于一次新的全球革命。中国面临一次历史性的机会，但还要看能否把握得住。人类社会的文明发展，就是从“权由天授”发展到“权由民授”的过程，谁先进入到权由民授，谁就处于文明的领先状态，并一定会因此带动科技和经济的领先。虽然人由天造，但人与人之间的相处关系则由人类自己决定，人在天面前是平等的，人类社会自己的管理权限不是老天授予，而是民众授予的，这是现代文明的标志。中国人正在觉醒，正在从落后文明过渡到现代文明。这是中国当前最大的进步，比经济进步大得多，重要得多。中国历史上的领先，主要是文化的领先，中国近代的落后，主要是文化的落后。中国在秦之前就建立了领先全球几千年的文化，但秦之后就处于停顿状态，直到被其它文化赶超。中国正在从农耕、人伦文化逐渐接受科技、法治契约文化，从遵从领袖过渡到遵从人性。这就是中国的机会。

欧美股市出现了下跌，原因就是所谓的财政悬崖，这只是阶段性的波动，还不能说是趋势性的运行。未来很多年全球都可能无法出现趋势性的运行了，因为未来很多年全球都要处于各种各样的调整之中：意识形态的调整、发展思路的调整、全球关系的调整、金融财政的调整，全球暂时难以具备前几十年那样稳定的发展环境。但商品是可以基于自己的基本面而出现期货级别的趋势性行情的。期货趋势不需要股市那么大、那么长久，一年就可以是一个趋势，更短一点，六个月也足以形成一个趋势，期货市场的机会更多。期货市场的趋势，一个行业不平衡就能导致，股市的趋势，则是一个经济周期的层面，完全不可类比。

近期来讲，国内新领导阶层带来的新的机遇给螺纹钢(3990,32.00,0.81%)、橡胶(26350,-65.00,-0.25%)、焦炭等与建设相关的品种带来了希望，焦炭与橡胶还与自己的基本面相对利好而更加稳健，螺纹钢则更多的还是希望带来的行情，还不是真实的好转带来的。就操作来讲，这几个品种都是近期很好的选择。就我自己的观察来看，现在很多品种的性格都在发生改变，橡胶的性格变化尤其大，这种变化，就是从资金主导波动性格朝基本面、价值、行业主导波动性格。原来的话，方向肯定由基本面与宏观决定，但波动性格由资金决定，现在正在全面转向宏观、基本面、行业来主导，这样的转变，机会跟原来比，不会少，但因为无序波动带来的风险却在减少，这是品种成熟的表现，对所有交易者都是利好。铜也出现了这样的转变。这样的转变需要投资者用新的策略来应对，不要再指望经常出现接近涨跌停板这样大的波动了，耐心显得尤其重要。耐心、平稳是成熟的标志。

棉花今年不敢碰，出现逼空现象后，说实话，我就丧失了评判棉花期货的标准了，原来的标准都不适用，因为逼空的可能存在，你就不可能依照宏观、供求、产业、技术来分析研究棉花。逼空是纯粹的期货行为，是纯粹的游戏规则利用行为，与供求、宏观、产业没多大关系，说白了，就是纯粹的赌博或者说博弈行为。对于投机来讲，逼空不是问题，不影响操作，但对于保值、套利、企业经营来讲，则完全无法使用。对于投机来讲，逼空是理性行为，对于期货的功能来讲，逼空具有最彻底的破坏性。

白糖(5564,15.00,0.27%)只能跟随收储政策走，收得多、收得贵，就涨，否则就盘。可利用这样的环境，只做短线多头。

豆类品种暂时难有大行情，利空其实也已经在市场兑现，利多暂时没有，市场目前出现的波动只是对过度行为的纠偏，对过度价差的回归。价格自身在运行时是在不断强化的，总是跌了还要跌，直到有更多的人开始觉悟，才会停止，然后又朝另一个极端运行，这就是价格自身运行的特点，所以会有超跌、超涨，以及之后的回调，单个品种如此，相关品种之间的价差关系也是如此。目前的豆粕(3248,-60.00,-1.81%)、油脂就是处于这样的阶段。

铜依然处于行情酝酿阶段。如果铜能够跟黄金一样，主要用来融资的话，那么铜的库存就不会算是一问题，就如同黄金一样，开采出来，然后再深埋下去，并不真实消费。无论如何，通过铜来融资或者说商业银行通过铜来发行货币，还是比央行通过所谓的信用来发行的货币更加靠谱。铜处于金融功能与商品属性的微妙阶段。就目前全球的信用状况来看，铜的信用肯定远高于纸币，这会不会是一种市场的无意之中的信用创新的自觉行为呢？会不会是全球金融货币体系改良的一种自觉行为呢？为什么一定要通过黄金来发行货币？为什么一定要通过央行的所谓信用来发行货币？为什么不能通过一揽子商品来发行货币呢？

国内的股市，绝对是全球的异类。股市的行情，需要制度性的改革来支撑，如果股市真的出现制度性的变革，从单纯的融资市场转变成真正的投资市场，中国股市才可能迎来历史上第一次健康的牛市。否则，还是一场游戏一场梦。

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