市场虽然高开低走，但上证指数依然还是上涨的，如今的A股已经不同于之前，靠着去年12月份14.6%的强劲反弹，沪综指最终交出了全年累计上涨3.17%的成绩单。这也是最近三年来，沪综指的年度K线首次收红，市场热情完全被激发。当然，即便如此，如今的A股在全球主要指数中的排名仍然处于垫底的位置，因此，未来A股的反弹之路依然任重道远，2013年1月行情有以下重要因素需要重视：

要素一，基本面数据能否印证反弹逻辑，让市场上涨根基更加牢固。消息面，2012年12月份中采PMI为50.6%，与上月持平，这显然与市场所期待的经济将大幅反弹有所不同。经济增速回升并没有想象中那么快，还是比较缓慢的，中国经济未来增速空间还是保持在7%～8%的平稳区间。那么，如果后续经济数据还是较为一般的话，本波反弹行情性质就很难说是反转，依然还是局部反弹而已。

要素二，解禁资金集中来袭。2013年1月份，中小板、创业板首发解禁的市值超过930亿，是全年解禁压力最大的月份。2~4月，平均解禁市值在500亿元左右，较1月份下滑50%。5~6月份解禁规模再度上升，平均解禁市值在750亿元，而且由于市场连续上涨，2012年解禁量最大的12月份也积攒了相当数量的解禁筹码，这些资金获利丰厚，而且赶上市场反弹时间，所以具有很强的兑现欲望。笔者认为，市场能否承受这样压力而不减弱将成为行情延续的重中之重。目前来看，一方面是产业资本着急撤离股市，另一方面是股市的存量资金回升缓慢，两者加和导致整个4季度市场净流入资金仅千亿元有余。不过，要将主板和中小板区分开来，因为主板市场估值较低，从2012年7月份开始，主板上市公司连续4个月表现为净增持，而同期中小板、创业板则为连续减持。

要素三，上市公司年报业绩及其引发的行情。2013年一季度固定的题材就是年报，包括我们回顾2012年，市场那么弱势，一季度年报行情依然还是如火如荼，从2132点涨到了2478点，涨幅大于1949点到2269点的12月行情，所以，笔者认为对于年报行情的重视是股民一年中最重要的。不过，今年年报行情还有不同，过去一年来经济增速是下滑的，尽管去年四季度经济企稳回升势头明显，但两市整体盈利水平难见明显改观，这样市场就容易缺乏足够的想象空间，尤其是对于类似于创业板、中小板的个股来说，年报大多不像往年那么光鲜，市场更多地是在炒作高送转的预期，而由于近几年来很多亏损股和绩差股也希望通过高送转翻身，所以，这种概念炒作的复杂度增加了，因此市场资金对于年报行情挖掘得如何使终未知。

要素四：市场的背离现象能撑多久。指数近期连续逼空有两个原因，第一是踏空资金效应，三根标志性的长阳让市场感觉到了踏空的压力，而这样的资金持续进来就会让指数很难有像样的调整，盘中稍有回调就有资金涌入；第二是权重股对指数的拉抬，笔者反复介绍过，如今指数就是完全被金融和地产板块所绑定，这两个板块不调整，指数就不可能调整，相反这两个板块持续拉升就会导致指数的强势，包括我们看到在12月最后一个交易日中，主力资金竟然不惜动用石化双雄去拉抬指数，这也说明市场指数逼空到后期的难度增加了，连续上涨背后面临着调整。所以对股民来说，盯紧权重板块做个股是可以的，但千万不要再去追涨已经反弹较多的品种，也包括类似于金融和地产这样的权重股，要更多地挖掘新的未涨题材，比如说年报、补涨板块等。

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