【行情分析】

隔夜外盘的继续收涨令整个油脂市场氛围继续偏暖，不过由于外盘期价面临压力价位考验，因此市场显得略微谨慎。今日国内油脂市场以窄幅震荡的盘整走势为主，整体来看期价重心继续上移，市场依旧看好节前行情。截至收盘，主力合约豆油1309下跌0.02%报收8848点，棕榈油1309上涨0.45%报收7138点，菜油1305上涨0.10%，报收10024点。今日油脂缩量整理，持仓量小幅减少。

【基本面】

周二美盘豆类继续攀升，市场预期中国可能购买更多大豆以及对南美不确定性担忧推动期价走强，大豆主力3月合约上涨1.58%，报收1449.5美分；美豆油继续收涨，止步于144天均线，主力3月合约上涨1.26%，报收52.4点。南美大豆产区天气令人担忧，邻池大豆和豆粕飙升，国际原油期货市场走强，提振了豆油价格。美国纽约期货交易所原油市场上涨，收于四个月来的高点，因为股市大涨，提振经济前景。收盘时2月交货的轻质原油合约上涨68美分，报收96.24美元/桶。

周二马来西亚BMD毛棕榈油期货市场收盘上涨，主要原因是南美和马来西亚农业产区天气恶劣，引起投资者的担忧。基准4月毛棕榈油合约收高1.9%，报收2465令吉/吨。马来西亚气象局称，未来几天马来半岛Pahang州和Johor州将会出现暴雨，这两个州占到马来西亚棕榈油产量的30%。天气问题引起市场担心供应中断。2012年这两个州棕榈油产量为570万吨。去年马来西亚棕榈油产量为1879万吨。

周二ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货收盘上涨，主要受到来自外围油脂油料市场走强提振。截至收盘，3月合约上涨7.50加元，报收605.00加元/吨；5月合约上涨7.80加元，报收594.50加元/吨。国内加工商的需求稳定，出口商对日本的出口合同定价，技术性买盘介入，也对盘面利多。不过多头逢高获利平仓抛售，农户销售步伐略有加快，制约了大盘的上涨空间。

【主要地区现货报价】

四级豆油价格稳中有涨：哈尔滨8700元/吨，大连8750元/吨，青岛8780元/吨，连云港8800元/吨，涨50元/吨，宁波8900元/吨，福州8700元/吨，涨50元/吨，各地平均价格8777.89元/吨。24度棕榈油价格跟盘企稳：福建6200元/吨，广东6200元/吨，宁波6700元/吨，张家港6350元/吨，涨50元/吨，天津6350元/吨，日照6300元/吨，各地平均价格6350/吨。四级菜油价格运行稳定：四川10700元/吨，湖北10750元/吨，安徽10750元/吨，江苏10600元/吨，各地平均价格10591.67元/吨。各地现货议价走货为主，成交不活跃。

【后市展望】

外围市场来看，近期美豆期价已经充分消化了前期南美创纪录产量预期的利空压力，资金开始转向南美天气炒作，而南美天气的不确定性也令市场存在隐约利好。另一方面，中国需求趋于平稳，近期大规模的采购也让市场再度对美豆库存进行关注，在南美新季大豆上市前，美国大豆供需偏紧的格局已经形成。国内来看，油脂现货价格维持稳中趋涨的局面，在春节即将到来之际，现货市场交投回暖，并且从去年12月的表观消费数据来看，国内油脂消费有复苏迹象，这都对减轻油脂期价上涨压力有利。期货盘面上来看，近期油脂期价稳步上移，棕榈油也在前期利空出尽的马棕带领下企稳，油脂目前整体易涨难跌。操作上建议参与波段上涨的多单继续持有，同时关注CBOT盘面能否向上突破。

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