【行情分析】

国内商品市场迎来春节长假前的最后一周，在市场提高保证金以及节日气氛的影响下，市场交投趋向谨慎。而隔夜虽然外盘CBOT豆类继续表现强势，但是原油下挫仍旧给油脂类带来联动性的压力。今日国内油脂低开低走，日内基本保持震荡盘整走势，期价重心收盘小幅下移。截至收盘，主力合约豆油1309下跌0.85%报收8822点，棕榈油1309下跌0.86%报收7156点，菜油1305下跌0.90%，报收9904点。今日油脂小幅减仓，节前最后一周市场成交量以及持仓量双双小幅回落。

【基本面】

周一晚间美盘豆类继续冲高回落走势，大豆出口保持旺盛以及南美天气令市场获得支撑，大豆主力3月合约上涨0.92%，报收1487.2美分；美豆油受到美豆上涨体征以及原油下挫压力的双重影响下小幅收高，主力3月合约上涨0.31%，报收53.1点。阿根廷大豆产区天气持续干燥，威胁大豆单产潜力，对盘面利多。不过国际原油期货走软，制约了大盘的上涨空间。美国纽约期货交易所原油市场下跌，部分原因在于商品市场及股市下挫，投资者质疑大盘能否延续近一个月的涨势。收盘时3月交货的轻质原油合约下跌1.60美元，报收96.17美元/桶。

周一马来西亚BMD毛棕榈油期货市场收盘上涨，主要原因是阿根廷大豆主产区天气令人担忧。基准4月毛棕榈油合约收高9令吉，报收2566令吉/吨；5月合约上涨9令吉，报收2585令吉/吨。当天基准合约的交易区间在2552令吉到2592令吉。豆油与棕榈油的价差拉大，支持了棕榈油价格。市场密切关注马来西亚棕榈油局下周初发布一月份棕榈油产量、出口和库存数据。十二月底马来西亚棕榈油库存曾达到创纪录的263万吨。

周一ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货收盘上涨，因为油菜籽供应吃紧，需求强劲。截至收盘，3月合约上涨8.60加元，报收633.10加元/吨；5月合约上涨7.60加元，报收621.60加元/吨。CBOT大豆和豆油市场走强，也支持了油菜籽价格。加元汇率走软，同样对盘面利空。不过多头逢高获利平仓抛售，粮食公司进行套期保值抛售，农户销售步伐加快，制约了大盘的上涨空间。

【主要地区现货报价】

四级豆油价格波动不大：哈尔滨8700元/吨，大连8750元/吨，青岛8850元/吨，连云港(601008,股吧)8900元/吨，宁波8900元/吨，福州8700元/吨，各地平均价格8797.37元/吨。24度棕榈油价格维持稳定：福建6300元/吨，广东6350元/吨，宁波6750元/吨，张家港6500元/吨，天津6420元/吨，日照6400元/吨，各地平均价格6475/吨。四级菜油价波动有限落：四川10700元/吨，湖北10750元/吨，安徽10650元/吨，江苏10600元/吨，各地平均价格10575元/吨。各地现货议价走货为主，成交不活跃。

【后市展望】

隔夜美国农业部公布了一周的出口数据，美国大豆出口检验量为5389.2万吨，远高于预期的3500万-4500万吨，这为美豆期价提供明显支撑。南美市场方面，因天气状况差于预期，分析机构Celeres将巴西大豆产量预估下调至8010万吨，1月时预估为8084万吨。外围豆类油脂整体依旧强势。不过考虑到本周末美国农业部将公布2月供需报告，以及马棕榈油局MPOB亦将公布关键的1月棕榈油产销数据，预计本周外盘市场将会以调整仓位的震荡走势为主。国内料将跟随外盘高位震荡，操作上建议不宜追涨，保持观望。

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