【行情回顾】

周四晚间，欧洲股市继续回落，美国股市盘中反弹。LME铜盘中冲高回落，收盘于8210美元，跌0.30%。今天上午沪铜低开，早盘震荡反弹。

【宏观面】

美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数小幅下降，0.5万人，至36.6万人，预期为36.0万。

美国劳工部周四公布的数据显示，美国第四季度非农生产力初值季率下降2.0%，预期为下降1.2%；而劳动力成本初值季率上升4.5%，预期上升3.0%。

当周道琼斯－三菱东京UFJ银行1月26日当周商业景气指数较前周下降0.3%。

美联储周四发布报告称，该国12月消费信贷增加145.9亿美元，预期为增加134.0亿美元。11月消费信贷被小幅下修至增加159.1亿美元，初值为增加160.5亿美元。

【基本面】

高盛集团预计，铜产量今年将比需求低6,000吨。铜产量去年过剩21.6万吨。分析师Eugene King在日期为昨天的报告中写道，现货铜今年均价料达到每吨8,458美元，高于去年的7,959美元。

【现货分析】

铜现货市场报价小幅回升，下游及贸易商纷纷提前放假，市场交易氛围冷清，人气低迷。最新升水铜报在升水150元/吨，平水铜报在升水50元/吨附近。

【综合分析】

宏观面上，近期商品上行，主要推动力来自于全球各大经济体的数据表现良好，显示经济活动逐步升温。

基本面上，供大于求是压制铜价进一步走高的因素。自去年10月份以来，LME铜库存已经增加了约83%，长期来看会限制铜价的上涨空间。

从盘面看，沪铜目前在上方压力线处整理，如向上突破确认，则有可能展开上行波段，但是时间点上恰好遇到春节长假休市这一极其不恰当极其落后的交易规则，非常尴尬，只能建议投资者控制好风险，谨慎持有多单，或者空仓观望。

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