受美国维持宽松政策致美元下调和巴西政府上调燃料价格刺激空头回补推升糖价，ICE原糖近期从18美分附近回升，短期有向上突破19美分的可能。虽然供应过剩导致的基本面偏空格局仍在持续，但由于各国相继采取的宽松政策带动近期商品上涨，原油价格一直处于升势，或刺激巴西改变燃料乙醇政策，加上低价区中国、俄罗斯、巴基斯坦的采购，短期都会对糖价带来利好，空头借机回补也将推升糖价，但过剩的大格局下反弹的空间有限。

26日国储糖5430元/吨竞拍，仍有13.44万吨流拍，显示市场对后期的普遍不看好。由于储备糖轮库数量不大，加上近期又有传闻，后期将严格国储轮库，第二批150万吨收储春节后将很快出台，并只允许国产糖交储，不允许进口加工糖参与交储，这给市场带来短期利好，刺激糖价反弹，但毕竟销售旺季已过，第二批150万吨收储之前还需要轮库来腾库容，加之市场炒作第二批收储过早，利多提前透支，后期市场在消息炒作后仍会回到基本面主导的市场。综合以上因素，郑糖短线追高的空间不大，中期趋势仍然偏空。

棉花：软逼仓行情需政策降温

对中国2013年需求的升温仍在酝酿，美棉近期一直保持强势格局。

由于2012年度国储敞开收购，截止2月1日，已经累计成交615.31万吨，虽然不排除收储里有“转圈棉”，但大量的收储造成流入市场的2012年产的棉花量有限，能生成仓单的更是稀缺，这就造成郑商所棉花仓单不足，截止2月1日，郑商所仅有333张仓单和35张有效预报，折合郑棉单边持仓仅2944手，这就给多头资金带来了无限遐想，近期的软逼仓行情由此而生，但是目前期现货市场已脱节，但靠资金推动的期货市场高位聚集的风险已加大，如果后期政策进行调节，资金流出，期价则会应声而落，因此对于近期的期棉市场，我们应持谨慎态度。

市场走势分析及操作建议

国储敞开收购，截止2月1日，已经累计成交615.31万吨，虽然不排除收储里有“转圈棉”，但大量的收储造成流入市场的2012年产的棉花量有限，能生成仓单的更是稀缺，这就造成郑商所棉花仓单不足，截止2月1日，郑商所仅有333张仓单和35张有效预报，折合郑棉单边持仓仅2944手，这就给多头资金带来了无限遐想，近期的软逼仓行情由此而生，但是目前期现货市场已脱节，但靠资金推动的期货市场高位聚集的风险已加大，如果后期政策进行调节，资金流出，期价则会应声而落，因此对于近期的期棉市场，应持谨慎态度。

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