国内资金在棉花(19700,-165.00,-0.83%)上发动了一次奇袭，期价被推升到涨停。市场所传扬的逼仓理由，在逻辑上可以成立，但却和现实完全背离。如果这一理由成立，则将在期货市场上创造一个典型的案例，即依托政策限制，可在商品大流通的时代孤立出一个封闭的市场。这一点完全和大局不符。因此我们对其延续性存疑。棉花期价转跌，5、9月皆失守20200关口，开始对扭曲的上涨进行修正。我们判定这一过程虽然非一触而就，但是却将延续。我们对棉花远期仍保持偏空观点，滚动交易状态。20200将是技术上重要的强弱分水位，注意仓位变化，一旦有增仓抑制的动作，则继续给予加码抛压。

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