重要消息

中国新年将至，受节日集中消费影响，1月汽车销量大涨。英国与欧洲央行维持利率不变，符合预期。

中国农历新年长假将至。

英国12月工业产出增长1.1%超预期，英国央行维持基准利率在0.50%，符合预期。

欧洲央行维持主要再融资利率在0.75%不变，符合预期。

中国1月汽车销量创新高，同比大涨46.4%，节日效应明显。

玻璃指数分析

7日，“中国玻璃综合指数”较前一日上涨0.15点，“中国玻璃价格指数”上涨0.04点，“中国玻璃市场信心指数”上涨0.58点。节前，各指数温温和，未出现大涨大跌，仍处于季节性底部。

玻璃现货情况

年关将至，玻璃生产企业着力安排节日生产计划，稳定市场，保持价格，加工企业多数停工，少部分贸易商小幅下调价格。整体上，玻璃市场弱势维持稳定。

玻璃需求情况

“近几天来，终端建筑市场和玻璃价格市场已经放假，运输物流也基本休息；生产企业基本上安排春节期间的生产计划，囤货为主。除个别企业对少数用户出台优惠政策外，价格方面几无变化”。

汽车与房地产对玻璃的预期需求向好，市场普遍乐观。但短期内，市场需求弱势维持稳定，并未出现如火如荼的景象。

玻璃期货情况

5月合约连续回调三天。7日，5月合约收出了较长的下影线，下跌6元/吨，收于1484元/吨，成交量低位继续缩小，增仓-24538手。9月合约收于1622元/吨，下跌15元/吨，成交量较前一日缩小三成，增仓-71450手。从盘面表现上来看，资金规避节日风险减仓明显，移仓9月明显。5月合约在资金撤离浪潮中有高位回调需求，9月合约受旺季预期影响表现较为坚挺。总体上看，预期作用与全厂库交割模式推涨期价。

总结

现货基本面稳定趋弱，预期推动玻璃期价疯狂上涨，期、现走势背离。资金炒作的玻璃期货还能走多远？我们只有跟着行情走。宏观预期、通胀预期与全厂库交割模式打开了玻璃期价的上行空间，宏观预期属于“远水”，并不能实质地解决玻璃行业的矛盾问题，通胀现实与预期推动货币供给的预期支撑着商品价格。短期内，全厂库交割模式的局限较明显，制约了玻璃期货的价值发现功能，鉴于现有合计仓单限额仅为16.3万吨，现行全厂库交割制度正在实践中，不是厂库生产商的玻璃就没办法用于交割等因素，微小的交割库存将使期价大幅背离现价。理论上看，玻璃期价无上限，玻璃期货市场与现货市场将成为两个不相关的市场。这样的情形能出现吗？答案很明显是否定的。期价何时回归才是我们关注的重点，所以行情背离时，只能小仓试单，切勿重仓操作与逆市加仓。

长假期间轻仓或空仓过节。

操作建议

日内交易者空单操作5月合约，严格止损，仓位20%；有条件的生产企业根据自己成本情况考虑空头保值；其余类型投资者降低仓位或空仓过节。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与金投机构网无关。金投机构网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。