本月以来黄金(1384.30,-31.50,-2.22%)价格结束了4月中下旬开始的反弹，一路走低，最低探至上月低点附近。本月初，全国掀起一波疯狂的抢金热，从大陆蔓延至港澳的金店基本都遭遇了“中国大妈”的疯狂购买，不过从现在来看，前期红的发紫的“中国大妈”已经悉数被套，因为“中国大妈”抢金都是以投资为目的，但其买的却大部分都是黄金首饰，黄金首饰的变现非常困难，一般不适合作为投资，回顾整个5月，黄金市场十分疲弱，面对即将来临的6月，我们应该从以下的几个方面来进行分析。

市场普遍认为美国的经济正在提升，确实，经济的改善是影响黄金价格的一个重要的影响因素，从美国最新公布的数据显示：“美国4月耐用品订单自3月强势反弹，好于预期，因易波动项国防产品订单大幅增长。”该数据显示出美国经济持续改善，经济的改善对于黄金价格来说是少了一个支撑的因素，经济数据好转可能加速促使美联储削减债券购买规模。

说到美联储要削减QE3规模，此消息近来一直是大家关注的焦点之一，市场担心美联储可能很快缩减购债计划，另一方面美联储内部其实也没有形成明确的观点，美联储主席伯南克表示，美联储可能会在“接下来几次会议上”开始放慢资产购买步伐，但仅在劳动市场表现持续改善的情况下才会这么做。而美联储上次会议记录显示，“很多”官员准备最早从6月份开始，逐渐终止美联储每月以850亿美元购买资产的第三轮量化宽松。所以其实现在的情况来看，什么时候收紧货币政策，其实现在美联储自己也不太确定，这在一定程度上直接造成了现在金价的来回震荡。

再来看前期问题不断的欧洲：德国6月GFK消费者信心指数升至2007年9月以来的最高水平。根据GfK访问2000名德国民众所得结果，德国6月GfK消费者信心指数升至6.5，创2007年9月以来最高水平，5月指数为6.2，预期为6.3。从德国商业景气调查机构IFO公布的每月数据显示来看，5月企业景气指数远比预计的要好，暗示欧洲的最大经济体开始回升，所以未来欧元区不太可能会出台货币宽松政策。欧元区的领头羊德国经济形势好转在一定程度上也限制了黄金避险功能的发挥，避险功能受到影响将直接导致其价格的弱势。

当然，市场最近也有一个短期支撑黄金的因素，因为除了“中国大妈”，还有更“厉害”的，国际货币基金组织[微博](IMF)5月27日在其官方网站上披露的数据显示，包括俄罗斯、哈萨克斯坦、阿塞拜疆、土耳其在内的多个国家央行均在4月份增持黄金储备，推动当月全球央行持有的黄金总量增加97.2万盎司。近4年时间里，新兴经济体国家俄罗斯、巴西等国一直致力于增加黄金储备，金价暴跌后，其步伐并没有改变，为金价提供了有力的支撑。

官方购买对金价走势将提供重要的支撑。根据世界黄金理事会的统计，各国央行增持的黄金储备量占到今年一季度全球黄金总需求的11.3%。

在各种因素的相互影响下，短期延续盘整的可能性很大，预计会继续横盘震荡的走势，操作上建议暂时观望，不可盲目追涨杀跌。

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