昨日回顾

现货金周三(6月4日)以1245.5美元/盎司开市，最高触及1249.5美元/盎司，最低下探至1243.3美元/盎司，收报1244.2美元/盎司，全日波幅6.2美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

基本分析

国际现货金价周三(6月4日)小幅下跌，收盘基本近离平盘不远，延续了本周以来的盘整走势，因投资人对欧洲央行可能降息感到不安，且本周五美国公布的关键就业资料有不确定因素。美元兑日元在日内升至一个月高位，因近期美国国债收益率跳升。股市持稳，投资人对其他风险资产的押注暂歇，这对金价的反弹空间加以了限制。在欧洲央行会议和美国公布就业报告前，市场实际上陷于停滞。市场普遍预计欧洲央行在周四(6月5日)的会议上将决定降息，同时还将下调存款利率至负值。此后在周五(6月6日)，美国将发布备受瞩目的非农就业报告，路透访查的分析师预计5月非农就业岗位增加21.8万，低于4月的28.8万增幅，但仍高于过去六个月均值。

乌克兰政府军继续袭击东部地区，但并未激发市场的太多避险情绪。最新报导称，有九名武装分子于过去24小时在斯拉维扬斯克附近殒命，政府军周三斯拉维扬斯克行动打死逾300名亲俄分子。还有报导称，乌克兰政府军在强攻斯拉维扬斯克时损失数百人，数目甚至可能上千。国际社会对俄罗斯也是继续一贯的谴责，奥巴马表示，波罗申科是乌克兰明智选择，坚决站在乌这边。德国总理默克尔表示，若乌局势继续不稳，将严厉制裁俄罗斯

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，印度方面放松黄金进口限制的预期时间延后。印度财政部官员日前表示，印度政府不太可能在7月政府预算案出来之前放松黄金进口限制。关于印度黄金进口限制的放松，市场目前担忧的是下调黄金进口税，让黄金变得更便宜可能导致进口的飙升，让该国的经常帐赤字再一次变得不可控制。由于经常帐赤字情况控制良好，印度央行在5月末放松了一些黄金的进口限制，不过黄金进口税目前仍维持在10%不变。值得投资者留意的是，黄金基金持仓在连续疲软之后录得小幅增仓，这或许显示出黄金市场的购买热情在回稳?仍然有待进一步观察后市持仓变化。截至6月3日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比增加1.8吨, 至787.08 吨，显示投资人对黄金的买兴略有增加，这支撑了金价不再进一步探底创新低，周三纽约时段尾盘，现货金报每盎司1243.4美元，周二尾盘报1244.20美元;全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比持平在10359.09 吨，现货银持平，报每盎司18.81美元。

美国ADP就业数据参考价值有限，经济前景仍然乐观。人力资源服务公司ADP和预测机构穆迪(Moody's Analytics)周三公布的就业调查报告显示，美国5月ADP就业人数增加17.9万，为今年1月以来最小增幅，不及预期，这对非农数据而言不是个好兆头。在上述数据的影响下，美元指数一度受拖累下行。不过，在周一美国制造业ISM数据惊现 乌龙 之后，投资者对于美国方面报出的任何显著逊色的近期经济数据都开始多留了个心眼，因而，市场的总体反应并未太过激。鉴于美国近期整体经济表现状况向好，且ADP就业资料的消长状况与官方非农资料合拍度向来不高，更多投资者仍倾向于在此后周五的官方非农报告发布后再作出明确行动。

经济学家在资料发布后即表示，在经历5月份的放缓之后，美国企业可能会加快招聘步伐，在未来数月民间就业人数增幅有望反弹至20万人上方。显示业内也并不认为5月份ADP资料疲软对经济前景有特别大的意义，因此不久之后，美元指数即重入反弹通道。而同日发布的其他美国经济资料则也依然向好，美国5月Markit服务业PMI终值为58.1;Markit综合PMI终值为58.4，二者均创2012年3月以来最快。同时，美国5月ISM非制造业采购经理人指数(PMI)升至56.3，预估为55.5，4月为55.2。这是连续第53个月在荣枯分水岭50以上，且是显示经济活动在严冬后反弹的最新迹象，而该资料也创下了自去年8月份以来最高。

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，鉴于服务业行业创造了美国超过70%的就业岗位，与之相关的资料向好也再度支撑了美国5月份非农就业数据表现料将向好的预测。在上述资料状况影响下，市场投资者对美国国债的避险性需求再度下降，这一状况也推动了美元重新上行。之后，美联储发布的褐皮书报告更是洋溢着对经济前景的乐观预期。褐皮书称，12个联储地区的经济均温和至适度增长，较4月褐皮书中的措辞更为正面，并同时指出，美国经济增长全面反弹，制造业增长普遍加速，部分港口的业务量增长强劲 ，消费者支出稳定，就业市场状况也 总体改善 。褐皮书报告暗示美联储此后将会按步就班地逐步步入政策紧缩周期，这与欧洲央行的宽松前景构成了鲜明的反差。

关于金价后市走势，黄金的痛苦时刻还远未终结。下跌幅度越大，修复的需求就越大，但不幸的是，在目前，所有动能指标，无论是日、周还是月，看起来都是非常负面的。金价的波动区间在1400美元/盎司到1200美元/盎司间，如果1200的水平无法坚持住，那么金价可能会跌到1100，这就差不多跌破了2005年的水平了。这仍然是熊市。有机构在发布报告中指出，新兴市场的不确定性和地缘政治风险均可能导致美元和黄金之间呈现出正相关的关系。但从长期看来，美元将从美国宏观经济的改善中受益，美联储进一步缩减刺激政策的规模将推动美元持续走强，但与此同时，市场风险的上升却会打压黄金价格。目前市场用黄金对抗通方面的需求很可能是有限的，因为通胀预期仍然持续低迷。

在万众瞩目的欧洲央行利率决议和美国非农资料公布之前，黄金或持续维持在1240-1255美元/盎司区间震荡。目前看来周四欧洲央行利率决议似乎会发生些什么事，欧洲央行行长可能打算下调利率，不过或许不会下调很多。如果欧洲央行下调利率的话，将持续利好美元，从而令黄金价格承压。若美国非农最终公布值低于25万人的话，黄金市场或对此有所反应。技术面上看，黄金一小时图上短期底部正在形成，修正反弹目标指向1261美元/盎司。目前上行阻力过多，反弹修正预计将于1261美元/盎司附近受限。如果黄金突破1247.6美元/盎司失败，那么市场焦点将重回低点1240.5美元/盎司。并且上周黄金的八周看跌对称三角形图形形成，暗示着黄金价格有可能进一步跌向1223美元/盎司区域。

日内是超级周的第一个真正高潮日，欧洲央行决议是否放宽政策已经令市场猜测了不止一个月，超级马里奥 将再次闪耀登场。德拉基在上个月新闻发布会上点出6月或采取行动，因而此次决议比以往又更受关注。欧洲央行的警告言论“前戏”已经做得非常足够，若届时不推出宽松举措，欧元势必将有一次报复性反弹，而且这将是整个市场联动的大爆炸 行情，值得期待;近两日欧元已表现出对坏消息的抗跌性，因投资者在关键风险事件前调整仓位。目前市场预期欧洲央行可能会同时降息、下调存款利率并推出刺激信贷的举措。英国央行决议料继续维稳政策，没有决议声明令其看点有限。德拉基讲话的同时还有美国初请失业金数据出炉，若两者对市场影响的方向一致，共振 效应将愈发令行情如火如荼。G7峰会、IIF春季大会进入第二日，将继续有相关官员言论出炉。但料市场没空理会。

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，今日又是资料比较多的一天，主要关注美国 5月31日当周初请失业金人数，德国 4月季调后制造业订单月率，欧元区 4月零售销售月率。而今日最举世瞩目的当属，北京时间19:45欧洲央行将公布利率决定。市场普遍预计欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)会在6月政策会议上讨论将基准利率和存款利率下调10-15个基点。部分消息人士表示，即使在6月采取行动后，德拉基仍然准备保留降息的选项，并会重申欧洲央行的前瞻性指引，这就意味着有可能进一步下调利率。同时，欧洲央行可能会向银行业提供相当于它们未偿贷款投资组合5%的资金，以缓和市场的信贷危机。相较于3月份1%的通胀预估，欧洲央行官员们将会显著降低对2014年通胀前景的预期。 澳新银行日前表示，对于本周四即将举行的欧洲央行货币政策会议，货币市场普遍预期欧洲央行将再融资利率和存款利率双双下调10-15基点，该观点也得到了3个月期 EONIA(欧元隔夜拆借平均利率)当前交易价格高于10个基点这一事实的支持。欧盟统计局(Eurostat)最新一期的数据显示，欧元区今年第一季度季调后本地生产总值(GDP)终值确认为季率增长0.2%，与初值一致，符合预期，不过增幅低于去年第四季度。这可能强化对欧洲央行(ECB)本周大胆行动的呼声。

另外欧元区5月通胀率意外放缓，加大该地区通缩风险，这巩固了对欧洲央行(ECB)本周将采取行动的预期。数据显示，欧元区5月消费物价指数(CPI)初值年率上升0.5%，市场此前预期升幅将维持在4月的0.7%。5月通胀率跌回3月所见的2009年11月以来低点。德国联邦统计局公布的数据亦显示该国通胀率放缓。德国5月CPI初值年率升幅为0.9%，创下近四年来的最低水平。通胀率再度走低似乎增强了欧洲央行本周采取一系列刺激措施的预期。欧洲央行管委诺沃特尼本周初指出，欧元区经济当前面临的最大风险，就是欧洲央行坐视长期通胀率前景滑向通缩区间而不采取任何应对行动，而一旦陷入通缩陷井，欧元区经济就可能重蹈当年日本的覆辙，陷入长时间的停滞状态。

知名投行高盛和法国兴业银行等也表达了自己的看法，高盛(Goldman Sachs)周一发表评论称，欧洲央行将推出一系列措施，以抵御通缩风险同时提振温和的经济增长。高盛的经济学家预期，欧洲央行将会把关键利率下调至0.1%，将存款利率调降至-0.15%，同时出台一系列放宽信贷条件的措施。高盛的中心假设是，欧洲央行将会宣布实施定向的长期再融资操作(LTRO)，例如针对中小企业的贷款。该机构还表示，对于央行实施包括购买资产支持证券的某种供给导向计划，也存在 合理的可能性。法国兴业银行分析师表示，欧元区5月通胀率资料着实让人意外，但这或并不足以从实质上改变欧洲央行对经济前景的看法。欧洲央行周四极有可能下调关键利率并注入更多的流动性。Markit首席经济学家称：欧元区PMI下滑必可避免地增加了决策者应推出新的实质性刺激措施以提振地区经济，并抵御通缩威胁。

图表分析

周线方面，上周初最高价触及周线中轨1293附近，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，但是事实上并没有发生，反之目前周线继续弱势，现在关键是1285的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1308附近，而支持位是1232及1218。日线方面，昨日日线最高触及1249.5美元，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站不稳30上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1242，再者就是布尔带中轨1232，那阻力仍然是在1250及1265。四小时方面，四小时的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨之下，支撑是在1242，阻力是在1248。

今日支持位：1242，1232;

今日阻力位：1250，1265。

入市策略：

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周三(6月4日)小幅下跌，收盘基本近离平盘不远，延续了本周以来的盘整走势，因投资人对欧洲央行可能降息感到不安，且本周五美国公布的关键就业资料有不确定因素。美元兑日元在日内升至一个月高位，因近期美国国债收益率跳升。股市持稳，投资人对其他风险资产的押注暂歇，这对金价的反弹空间加以了限制。在欧洲央行会议和美国公布就业报告前，市场实际上陷于停滞。值得投资者留意的是，截至6月3日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比增加1.8吨, 至787.08 吨，显示投资人对黄金的买兴略有增加，这支撑了金价不再进一步探底创新低，周三纽约时段尾盘，现货金报尾盘报1244.2美元;现货银持平，报每盎司18.81美元。

黄金下跌幅度越大，修复的需求就越大，但在万众瞩目的欧洲央行利率决议和美国非农资料公布之前，黄金或持续维持在1240-1255美元/盎司区间震荡。技术面上看，黄金一小时图上短期底部正在形成，修正反弹目标指向1261美元/盎司。目前上行阻力过多，反弹修正预计将于1261美元/盎司附近受限。如果黄金突破1247.6美元/盎司失败，那么市场焦点将重回低点1240.5美元/盎司。今日又是资料比较多的一天，主要关注美国 5月31日当周初请失业金人数，德国 4月季调后制造业订单月率，欧元区 4月零售销售月率。而今日最举世瞩目的当属，北京时间19:45欧洲央行将公布利率决定。市场普遍预计欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)会在6月政策会议上讨论将基准利率和存款利率下调10-15个基点。

今天波幅预计为1238美元/盎司 至1258美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1258(美元)做空，止赚设在1242(美元)，止损设在1268(美元)。

计划二：第一注在1238(美元)做多，止赚设在1258(美元)，止损设在1228(美元)。

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