兴业投资：黄金回调低位震荡 略偏上行

2018年2月26日

黄金

国际现货黄金在上周偏鹰派的美联储会议纪要后跌势有限，在1320上方持稳并陷入震荡，多头尝试反攻但力度相当有限，依旧受到1330附近水平约束。尽管上周五小幅收阴，但金价短线格局仍略偏上行。23日，美国总统特朗普宣布，将对朝鲜政府实施“史上最大规模”制裁，一定程度上为黄金提供避险支持。不过，本周美联储新任主席鲍威尔国会首秀，市场将倾向于等待鲍威尔的货币政策倾向，及其能否缓解市场当前对美国经济可能陷入停滞的担忧。日内关注欧央行行长德拉基讲话，若德拉基讲话打压欧元，金价也可能受到拖累。

技术上看，日图金价维持在1320-1330区间震荡，随机指标略偏上行。

关键阻力：1336/1340/1345

关键支持：1321/1316/1310

今日建议：

小时图横盘整理，短线站上1330上方但需要确认有效性。4小时图上行缺乏跟进，短线震荡偏强，但上行的持续性仍有待确认。日内建议做多先看1336一线，等待进一步信号操作。

白银

白银价格上周五波动有限，整体维持在16.60下方弱势整理。地缘政治风险一定程度上为避险贵金属提供支持，但在美联储加速加息预期持续发酵的压力下，金银均进行低位横盘整理，等待进一步消息刺激。周末美国方面表示将对朝鲜实施史无前例的制裁，而本周末德国社民党揭晓针对组阁协议进行的投票结果以及意大利大选等欧洲政治风险也增加了不确定性，或为金银提供潜在支持。不过，本周主导因素将有望集中在周中美联储主席鲍威尔的国会演讲上，届时将需要关注其对加息的立场。

技术面，短期均线交合未能指明方向，阻力关注16.60，支持关注16.40。

关键阻力：16.60/16.67/16.75

关键支持：16.40/16.32/16.24

今日建议：

小时图明显受阻于MA200，但下方空间有限，16.40一线提供支持。4小时图低位震荡，短线可能反弹测试16.60上方水平。日内建议关注16.60一线表现决定进一步方向。

铜

铜价在上周四大涨后小幅结利，回踩3.1857一线，但整体反弹格局未发生变化。中国春节期间，铜消费减少，节后至旺季来临前，国内铜库存基本处于累库存阶段，需关注废铜进口对精铜库存的影响。从技术上看，铜价尽管整体上行势头维持完好，但短线在3.2600一线存在强阻力，需要有效站稳该档上方，才能打开进一步上行空间。

技术上，下方存在明显支持，但3.2600一线存在强阻力，可能维持震荡走势。

关键阻力：3.2410/3.2560/3.2690

关键支持：3.1850/3.1600/3.1500

今日建议：

小时图自高位震荡回落，但整体下行空间有限，后期仍维持看涨。 4小时图急剧拉升后小幅回调，但未破坏整体上行势头，不过上方压力沉重，可能限制涨幅。日内建议3.1750上方做多，看3.2600一线。