兴业投资：减产预期缓解需求忧虑，美油三连涨

2019年8月13日

OPEC及其盟友继续表示，他们将致力于通过减少供应来平衡原油市场，支持国际油价周一走高，但暗淡的全球经济增长前景、中美贸易争端及其对原油需求的负面影响的担忧，限制了油价上行空间。截止收盘，美国WTI原油9月期货收涨0.47美元，或0.86%，报54.86美元/桶，最高触及55.17美元/桶，最低跌至53.54美元/桶;布伦特原油10月期货收平，或0.0%，报58.32美元/桶，盘中最高触及58.56美元/桶，最低跌至57.86美元/桶。

科威特官方通讯社库纳(KUNA)援引该国石油部长卡勒德?法迪勒的话称，科威特“完全承诺”执行石油输出国之间达成的减产协议，以支撑原油价格;科威特的产出削减幅度超过了该协定的要求;科威特7月份的遵守率接近160%;人们对全球经济衰退的担忧被“夸大”了，这种担忧压低了价格。

美国和伊朗之间的紧张关系也被认为是支持油价的主要因素之一。伊朗外交部长扎里夫表示，美国在波斯湾的海上安全使命的启动，已经把这个地区变成了一个随时可能点燃的火柴盒，因为美国及其盟国正在向这个地区大量投放武器。一旦点燃，必将导致该地区原油供应中断。

挥之不去的贸易担忧持续打压市场风险情绪。英国《金融时报》最近发表了美国国家安全顾问约翰?博尔顿在英国访问期间的言论。新闻援引他的话说，英国官员告诉他，鲍里斯?约翰逊政府将“从头开始”考虑英国是否应该在其5G电信网络中使用华为技术。他的言论表明，英国正在考虑推翻特里萨?梅允许这家中国电信集团建设英国5G网络部分非核心部分的临时决定。此外，博尔顿还表示，英国新政府“赞赏”美国在中国、华为和伊朗等问题上的观点。该消息或引发当前避险情绪蔓延，因为这表明中国企业不仅被美国进一步排挤，而且(应美国的要求)也被世界其它地区进一步排挤。

另据路透社报道称，中国正在考虑重新审查对印度光纤的反倾销措施。这或是中国对印度出于华盛顿方面的压力而考虑限制华为技术有限公司在印度开展业务的警告。

此外，博尔顿在伦敦访问时还指出，预计中国代表团将于9月访美，但中方尚未表态。如果我们得到美国/中国贸易谈判的确认，特别是9月份恢复高层谈判的确认，那么这应该会刺激风险偏好情绪，并利好原油等风险资产。

与此同时，评级机构穆迪周一在一份报告中指出，美国对中国进口商品提高关税，加大了美国和中国在2020年经济增长放缓的可能性。同样，德国Ifo经济研究所在其季度调查中表示，由于美中贸易争端不断升级，全球经济前景恶化。

日内原油交易者应密切留意OPEC发布的月度原油报告和美国API原油库存周报，前者看点集中在减产协议的执行情况，后者前一周原油库存减少340万桶。

美元指数

美元指数周一早盘短暂整理后反弹，但触及97.70盘中高点后遇阻回落，触及97.281水平，接近一周低点。因市场预期旷日持久的贸易争端将对美国经济成长产生负面影响，以及美债收益率连续走低，令美元承压。

近期以来，美债收益率的倒挂引发市场担忧美国经济将陷入衰退，而美国前财长最新言论使得投资者感到更加忧心。美国前财长萨默斯周日表示，美国和全球经济处于十年前全球金融危机以来最危险的时刻，因为贸易紧张局势持续加剧。萨默斯表示，仅在美国，经济衰退的风险“远高于必要的水平，也远高于两个月前的水平”。

根据纽约联邦储备银行对消费者预期的最新调查，7月份未来1年和3年通胀预期中值都下降了0.1%，至2.6%。7月份未来1年收入增长预期中值下降了0.1%，至2.4%。其他大多数家庭的预期在7月份基本稳定。特别是房价、收入和支出预期没有变化。对劳动力市场和家庭金融的预期仍然乐观。

美国劳工部今晚北京时间20:30将公布7月消费者物价指数，料将成为消费需求是否坚挺的重要指引。纽约联储的消费者预期调查显示通胀预期小幅回落，证实了促使美联储开始降息的担忧。HYCM兴业投资(英国)预计7月整体和核心CPI环比分别上涨0.3%和上涨0.2%，同比分别上涨1.7%和2.1%。若通胀数据弱于预期，将迫使美联储采取更积极的行动，以抵消不断增强的贸易逆风。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道小幅下滑，油价上行暂受制14日均线，14和20日均线保持下行趋势;随机指标进入超买区。

4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标接近超买区。

1小时图：保利加通道略微上扬，油价在中轨上方发展;14小时转为持平，20小时均线维持上扬趋势;随机指标试图转向走低。

综述：预计日内油价将在53.50-56.00区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月12日高点55.15，突破后将上探8月6日高点55.40，然后是8月2日高点56.00，以及7月29日高点57.20和7月30日高点58.40;而下方支持留意8月12日低点53.50，跌破将下探8月9日低点52.35，然后是8月8日低点51.90和8月7日低点50.50，以及1月9日低点49.90和1月4日高点49.20。

布伦特原油

日图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和 20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图：保利加通道转为上扬，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标震荡走低。

1小时图：保利加通道趋平，油价徘徊于中轨附近;14和20小时均线持平;随机指标接近超卖区时试图走高。

综述：预计日内油价将在56.75-59.60区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月9日高点59.05，突破将上探8月5日低点59.60，然后是8月6日高点60.50和8月5日高点61.50，以及8月2日高点62.90和8月1日高点64.50;而下方支持8月12日低点57.85，跌破将下探8月9日低点57.10，然后是8月8日低点56.75和1月2日高点56.50，以及8月7日低点55.85和1月4日低点55.30。

周二关注：

OPEC月度原油报告

美国7月消费者物价指数

美国API每周原油库存变化