兴业投资：油价持稳于3个月高位，等待新的指引

2019年12月17日

国际油价周一继续稳步走高，中美贸易第一阶段协议和OPEC+深化减产继续提供支持，此外，中国经济数据强劲也提升了油价。但英国无协议脱欧风险卷土重来令市场乐观情绪缓解，限制了油价的上行空间。美国截止收盘，美国WTI原油1月期货收涨0.34美元，或0.57%，报60.10美元/桶，最高触及60.33美元/桶，最低跌至59.72美元/桶;布伦特原油2月期货收涨0.36美元，或0.55%，报65.25美元/桶，盘中最高触及65.63美元/桶，最低跌至65.25美元/桶。

中国强劲的经济数据缓解了市场对世界第二大经济体增长放缓的担忧，并改善原油需求前景，中国是全球第二大原油消费国。中国11月份工业产值同比增长6.2%，超出预期。同时中国12月零售销售增长了8%，也超预期。

美国和中国之间达成所谓的第一阶段协议，加上OPEC+深化减产，以及美国页岩油产量预计将放缓，正支撑着能源市场在今年最后几周的上行趋势。道明证券分析师表示：“为回应强劲的势头信号，CTA现在准备全面竞购能源板块。”

关税的取消符合人们对第一阶段贸易协议的预期，这提振了市场乐观情绪。对于石油和高风险市场而言，问题在于这种乐观情绪能否真正持续，或者说，这种乐观情绪能够持续多久?更为悲观或谨慎的投资者会认为，未来仍有许多障碍，我们已经看到，中国官员一直不愿提及美国要求中国增加特定数量美国商品的具体目标。这甚至是在我们深入研究更关键的问题，如知识产权和货币贬值之前。这样的承诺不会一蹴而就，特朗普的高压手段可能会让他随时向中国挥舞关税大棒。

英国每日电讯报道称，英国首相约翰逊表示，无论有没有达成贸易协议，都将确保在2020年底之前脱离欧盟。据媒体报道，英国首相约翰逊计划修改法律以确保不延长脱欧过渡期。据悉，修订后的脱欧协议草案将导致“与欧盟的过渡安排必须在2020年12月31日结束”成为法律。投资者担忧，上述情况可能让英国在明年年底再度面临无协议脱欧的风险。

日内原油投资者宜密切留意美国石油学会(API)公布的每周原油库存数据，这是油价未来走势的主要推动因素。若库存增幅超过预期，原油可能面临抛压。

美元指数

美元指数周一小幅低开后持续下滑，因美中贸易进展提振市场风险偏好情绪，削弱了美元的避险需求。不过由于法国、德国和欧元区制造业PMI初步数据疲软，而美国制造业活动继续扩张，欧美经济的差异表现支持美元指数自96.892低点回升，但上行空间仍然有限，随后陷入97.00关口附近窄幅波动。

IHS Markit周一发布的数据显示，美国制造业活动预计将在12月以温和的速度扩张。12月制造业PMI初值从11月的52.6降至52.5，低于市场预期的52.6。该报告的进一步细节显示，服务业PMI从51.6升至52.2，超过分析师预测的52。IHS Markit首席商业经济学家克里斯?威廉姆森在评论这些数据时表示:“这些调查带来了可喜的迹象，表明随着2019年接近尾声，经济将继续恢复增长势头，前景也将转好，从而点燃了人们对2020年开局强劲的希望。商业活动、订单和就业增长都在12月加速至5个月高点，受到国内销售增长和出口订单进一步复苏的迹象的提振。”

圣路易斯联储主席詹姆斯?布拉德在接受MNI新闻的电话采访时表示，在对美联储未来的行动采取立场之前，要等待最新政策决定的经济反应。认为任何单一的协议将解决两个经济体(美国和中国)之间的所有问题可能是天真的。我们在2019年对货币政策做了很多改变。鉴于货币政策滞后时间长且变化无常，我们预计这些政策将在2020年出台。市场对这一消息没有做出重大反应，因为它没有包含任何重大内容，而大部分交易员都在继续关注美中关系。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标震荡走高。

4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标震荡走低。

1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近徘徊;14小时均线持平，20小时均线上行势头趋缓;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在58.70-60.90区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注12月13日高点60.45，突破后将上探7月15日高点60.90，然后是5月23日高点61.40和9月17日高点62.60，以及9月16日高点63.35和5月20日高点63.80;而下方支持留意12月16日低点59.70，跌破将下探12月13日低点59.25，然后是12月12日低点58.70和12月11日低点58.10，以及12月6日低点57.70和12月3日高点56.80。

布伦特原油

日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落;14和20日均线温和看涨;随机指标走高。

4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近徘徊;14小时均线持平，20小时均线上行势头趋缓;随机指标自超卖区回升。

综述：预计日内油价将在63.85-66.10区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注12月13日高点65.75，突破将上探7月15日低点66.10，然后是7月1日高点66.70和7月15日高点67.45，以及7月11日高点67.65和68.00心理关口;而下方支持留意12月16日低点64.90，跌破将下探12月13日低点64.50，然后是12月12日低点63.85和12月11日低点63.00，以及12月6日低点62.80和12月3日高点61.55。

周二关注：

美国11月营建许可

美国11月新屋开工

美国11月工业产出

美国10月JOLTs职位空缺

美国API每周原油库存变动

达拉斯联储主席卡普兰发表讲话

纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

波士顿联储主席罗森格伦发表讲话