兴业投资：美元阶段性筑顶 避险资产轮流坐庄

2020年02月25日

基本面

在新冠肺炎疫情在全球蔓延的形势下，周一市场避险情绪蔓延。黄金大幅跳空高开30美元并进一步走高刷新7年高点1690一线，随后受获利了结盘推动悉数回吐了当天涨幅，但整体上行势头仍维持完好。美元在早盘跳空高开后上探99.60未能进一步走高，纽约午盘快速走低，确认下跌势头。黄金和美元冲高回落为避险日元提供上涨条件，此前日元受日本央行可能祭出更多宽松政策影响一度与避险无缘。此前作为套息交易融资货币的欧元也因空头回补得到提振。

有传言称，在3月31日日本财年结束前，有投资组合资金提前买入美元，而养老基金一直是大买家。这些资金流动可能会继续，尽管目前存在规避风险，但暂时可能会限制美元兑日元的下跌。

本周缺乏重磅经济数据，当前市场主要由疫情引发的担忧情绪主导。中国以外的国家和地区确诊病例激增，使得短期避险需求激增，但中国的疫情正在不断得到控制，这也使得市场维持避险需求的同时也注重落袋为安，导致避险资产之间出现此消彼长的替换效应。

技术面

欧元/美元

日图在1.0780一线企稳反弹，或仍有一定上行空间。4小时图震荡上行，多头略占主导。小时图企稳1.0800一线重新走高，但仍需有效站上1.0860才能打开进一步上行空间。日内谨慎操作，略倾向1.0830上方做多，上破1.0870跟进看1.0890。

支撑位 ： 1.0830 1.0805 1.0780

阻力位： 1.0870 1.0890 1.0900

英镑/美元

日图收录带下影线阴线，短线可能继续低位震荡。4小时图在1.2980一线受阻回落，但未刷新低，仍有望重新测试该档阻力。小时图先抑后扬，但上行动能有限。日内建议谨慎操作，1.2900上方轻仓多，先看1.2980。

支撑位： 1.2900 1.2870 1.2850

阻力位： 1.2980 1.3000 1.3015

美元/日元

日图连续两日走低，但10日均线仍上行未拐头，随机指标倾向走低，信号不一应谨慎对待。4小时图MA5/10死叉打压，反弹或提供逢高做空机会。小时图下行在110.00上方小幅反弹，但力度不强。日内建议111.00一线做空，下破110.60跟进。

支撑位： 110.60 110.30 110.00

阻力位： 111.00 111.25 111.40

黄金

日图连续两日收录带上影线蜡烛，但短期均线上行仍提供支持，暂时看高位整理。4小时图自1690受阻回落但下行暂时缺乏跟进。小时图冲高回落，短线偏弱。日内倾向1664下方做空，下破1642跟进。

支撑位： 1642 1630 1620

阻力位： 1664 1670 1677

白银

日图在18.80附近阻力有受阻迹象，随机指标倾向下行。4小时图在18.90有受阻迹象，但下行缺乏跟进，略偏看空。小时图冲高回落，空头略占优势。日内倾向18.67下方做空，下破18.45跟进。

支撑位： 18.42 18.35 18.25

阻力位： 18.67 18.80 18.90