兴业投资：美元美股黄金齐涨 负数非农或加剧市场分化

2020年4月3日

基本面

周四的金融市场，流动性代表美元、风险情绪代表美股以及避险风向标黄金，联袂上涨。这一现象表明，当前市场并非单纯地因为美国就业数据不佳而出现避险情绪，资金再度流入美股而推涨了美元，黄金的上涨则更多可能是受技术走势的推动。由于美元走高，非美货币受到压制，其中以欧元、日元和瑞郎跌势最为明显，英镑在英国与欧盟重启贸易谈判之际表现谨慎，而商品货币则受到大宗商品反弹的支持更具韧性。

美国上周初请失业金人数高达664.8万，增幅是预估中值的两倍，远高于上周创纪录的328.3万，显示新冠病毒对美国经济造成的损害可能要超于预期。 不过，这一情况也并未超出市场的预期，此前市场对初请数据最糟糕的预估达到了900万。美国国会预算办公室预计美国第二季度失业率将超过10%，GDP萎缩7%。尽管这两周的初请数据都刷新了历史记录，但美股都显得较为淡定，这也表明，在美联储和美国的超宽松刺激政策下，金融市场正逐步趋于稳定。整个金融市场来看，也不是早前的恐慌式抛售模式，美元被拉高了，但与此同时美股黄金以及油价等都在上行，因此不必过度解读美国就业数据在市场上引起的恐慌。

在初请失业金人数公布之后，今晚的美国非农，反倒不是很重要了。因为，最糟糕的数据已经公布了，3月非农调查期间是在美国疫情快速扩散之前，因此只会部分反映疫情对美国就业市场的冲击。也就是说，市场对这次公布的非农，没有太过悲观的预期，若非农结果好于预期，可能短暂提振美元，打压非美，但因市场预计后续非农会恶化，美元可能很快转为下跌。若非农结果差于预期，可能证实美国就业市场在疫情爆发前就已经拐头，这将有望引起市场恐慌，从而引起市场抛售其它资产而转向追求全球货币美元。

技术面

欧元/美元

日图连续大幅下跌，随机指标倾向进一步走低，但当前处于此前升浪的61.8%斐波回档水平，关注能否持稳。4小时图短期均线系统空头排列良好，但随机指标倾向修正。小时图短线在1.0820上方整理，下行势头仍未改变。日内建议谨慎操作，激进者早盘寻求1.0820上方轻仓做多，关注1.0900附近阻力表现决定进一步方向。

支撑位 ： 1.0820 1.0770 1.0650

阻力位： 1.0900 1.0960 1.1000

英镑/美元

日图随机指标倾向走低，但目前处于旗形整理之中，倾向最终沿着早前的方向向上突破。4小时图高位整理，随机指标熊背离暗示回调风险。小时图波幅不断收窄，有突破的倾向。日内建议谨慎操作，关注1.2435-1.2350突破情况。

支撑位： 1.2350 1.2260 1.2200

阻力位： 1.2435 1.2480 1.2580

美元/日元

日图在106.90上方企稳反弹，随机指标倾向进一步走高，但上方重重压力可能限制涨幅。4小时图小幅反弹，短期阻力关注108.30-70。小时图在震荡走高，短线上行势头维持完好。日内建议谨慎操作，倾向在107.80上方轻仓做多，关注108.30/70阻力区域表现。

支撑位： 107.80 107.20 106.90

阻力位：108.30 108.70 109.00

黄金

日图反弹但仍略显压力，谨慎看震荡。4小时图上行在1620附近有受阻迹象。小时图在1620下方窄幅整理，但只要企稳在1600上方将有望维持反弹势头。日内建议谨慎操作，略倾向在1600上方做多。

支撑位： 1600 1590 1580

阻力位： 1620 1628 1636

白银

日图站上20日均线上方走高，但上方仍面临14.70阻力。4小时图向上突破震荡走高，但仍上方阻力可能限制涨幅。小时图上行在14.50一线受阻，但回调力度不强。日内建议谨慎操作，略倾向14.25上方做多。

支撑位： 14.25 14.00 13.80

阻力位： 14.50 14.70 14.90