兴业投资： 美元上行遇瓶颈 地缘政治风险对黄金提振有限

2020年5月25日

基本面

在长周末前，中美关系趋紧使得市场避险情绪升温，黄金和美元齐齐走高，但美元反复测试99.85一线未能上破，而黄金在强势美元压制下，仅小幅走高，今日开盘再度恢复下行。非美货币中，日元波幅有限，英镑维持小幅下跌，商品货币自高位进一步回调。

日央行在5月22日召开紧急会议，并未推出更多宽松举措，仅表示如有必要未来将毫不犹豫的进一步宽松。此次会议敲定了行长黑田东彦上个月要求拟定的贷款计划的细节，决定6月开始新的借贷项目，以0%的贷款利率提供最多1年的资金，特别计划规模约为75万亿日元。由于会议没有采取意外的宽松举措，日元反应有限。

中美贸易的紧张关系，刺激市场避险情绪。黄金在避险支持以及季节性走弱两种相反的力量对峙下，多空分歧加剧。对于美元而言，避险情绪有利于美元走高，但美国疫情仍没有得到有效控制以及美国经济复苏前景存疑，也让美元上行受限，从而使得多空波动剧烈。

今日美国阵亡将士纪念日休市，市场清淡的交投可能限制市场波幅，不过需要注意，中美贸易相关消息可能放大市场波动性。

技术面

欧元/美元

日图随机指标仍倾向走低，但短线在1.0880上方存在支持，关注该档的表现。4小时图在下降旗形中整理，有望向下突破延续此前跌势。小时图下行暂时在1.0880上方放缓跌势，但反弹动能有限。日内建议谨慎操作，关注1.0880一线表现决定进一步方向。

支撑位 ： 1.0880 1.0850 1.0800

阻力位： 1.0915 1.0940 1.0970

英镑/美元

日图整体下行势头维持完好，但短线回调力度有限，谨慎看跌。4小时图温和下行，走势仍偏弱。小时图在MA200受阻，但缺乏下行动能。日内建议1.2215下方做空，下破1.2160跟进。

支撑位： 1.2160 1.2110 1.2085

阻力位： 1.2215 1.2250 1.2290

美元/日元

日图波幅有限，整体上行势头仍维持完好，但随机指标熊背离显示回调的可能性。4小时图小幅反弹，继续在107.80附近遇阻。小时图先抑后扬，但107.80上方重重阻力可能限制反弹空间。日内建议在107.80上方遇阻做空。

支撑位： 107.50 107.30 107.00

阻力位： 107.80 108.00 108.15

黄金

日图反弹在下行的5日均线受阻，短线略偏弱势，但不破20日均线则下行空间有限。4小时图反弹在1740有受阻迹象，下方支持关注1716。小时图上探1740一线反复测试未能向上突破转为下行，短线仍偏下行。日内建议1733下方做空，先看1717一线。

支撑位： 1717 1707 1700

阻力位： 1733 1740 1747

白银

日图下行在上行的10日均线寻得支持反弹，但随机指标仍倾向下行。4小时图反弹在17.25一线遇阻，但短线回调力度有限。小时图在17.25下方窄幅整理，关注17.00一线支持。日内建议谨慎操作，寻求17.00-17.25区间操作。

支撑位： 17.00 16.70 16.60

阻力位： 17.25 17.38 17.50