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兴业投资:OPEC放松减产力度,美油仍冲击41美元,因库存下

发布时间:2020-07-1620:47:24

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:OPEC放松减产力度,美油仍冲击41美元,因库存下降 2020年7月16日 由于新冠疫苗研制取得积极进展,令风险偏好情绪主导市场,同时美国EIA原油库存骤降,推动国际油价周三连续第二个交易日上涨。不过,随着原油需求出现复苏迹象,OPEC+决定放松减产力度,以及全球冠状病毒感染人数持续增长,对油价进一步上扬构成威胁。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收涨0

兴业投资:OPEC放松减产力度,美油仍冲击41美元,因库存下降

2020年7月16日

由于新冠疫苗研制取得积极进展,令风险偏好情绪主导市场,同时美国EIA原油库存骤降,推动国际油价周三连续第二个交易日上涨。不过,随着原油需求出现复苏迹象,OPEC+决定放松减产力度,以及全球冠状病毒感染人数持续增长,对油价进一步上扬构成威胁。截止美国收盘,美国WTI原油8月期货收涨0.5美元,或1.22%,报40.96美元/桶,最高触及41.23美元/桶,最低跌至40.07美元/桶;布伦特原油9月期货收涨0.55美元,或1.28%,报43.59美元/桶,盘中最高触及43.82美元/桶,最低跌至42.68美元/桶。

美国生物科技公司Moderna和牛津大学分别开发的疫苗显示出积极效果,这让市场乐观情绪持续回暖,提振了原油等风险资产。据报道,牛津大学科学家们称可能会新冠病毒疫苗研发上取得突破。研究已经表明,在实验中发现,当感染新冠病毒后,被称为刺突蛋白的遗传物质片断产生的抗体通常出现在冠状病毒的表面,进而杀死新冠病毒。试验表明,不仅出现了上述情况,同时人体也在出现关键的T细胞反应,这被认为在防御新冠病毒方面至关重要。如果正在进行的试验继续出现成功结果,AstraZeneca有望在9月开始推出多达20亿剂新冠病毒疫苗。预计开发人员将在接下来的两周内报告其第一阶段研究结果,该研究结果将显示这个新冠病毒疫苗是否安全以及是否诱导免疫反应。

美国能源信息署(EIA)最新数据显示,截至7月10日当周,美国原油库存减少749.30万桶至5.203亿桶,创1月3日当周以来新低,预期减少8.8万桶,前值增加565.4万桶;汽油库存减少314.70万桶,预期减少108万桶,前值减少483.9万桶;精炼油库存减少45.30万桶,预期增加138.4万桶,前值增加313.5万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加94.9万桶,连续两周增长,前值增加220.6万桶。此外,上周美国国内原油产量维持在1100万桶/日不变,连续三周持平。EIA数据公布后,美油和布油继续走高。

随着世界各国经济开放,原油需求出现了令人鼓舞的改善迹象,由沙特领导的OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国代表在OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议上同意8月开始进入原油减产协议第二阶段,即OPEC+将日减产规模从目前的970万桶降至770万桶。而与伊拉克和尼日利亚等国加强协调保证其完全履行减产义务则是各国同意继续执行减产计划的基础之一。尼日利亚油长称,在7月底前将百分之百遵守OPEC+减产协议。同时,伊拉克同意补偿减产,之后三个月补偿规模分别为7月7万桶/日、8月31.4万桶/日、9月31.3万桶/日。

放松减产力度的决定符合该组织最初的计划。据原油资讯网站Oilprice.com称,“OPEC+原计划在5月和6月两个月内减产970万桶/日,随后延长一个月,自8月起将减产规模降至770万桶/日并维持到年底。然后,自2021年1月开始,将进一步减产至580万桶/日直至2022年4月底。”

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示,由于5月和6月未达到配额的国家将在8月和9月进行补偿性额外减产,实际减产规模将超过770万桶/日,总减产规模将达到约810万-830万桶/日。沙特8月的石油出口将与7月持平,因按计划额外增加的约50万桶/日的产量将被国内消费。

与此同时,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,OPEC+按计划从8月开始降低减产力度至770万桶/日是合理的,符合市场趋势。全球石油需求在4月触及纪录低位后一直在改善。俄罗斯准备好在OPEC+协定框架下增加8月原油产量; 8月降低减产力度不会导致油市混乱;放松减产不会导致出口增长;俄罗斯国内市场将消化增加的产量。

摩根士丹利分析师称,国际油价后市或剧烈波动,因多空消息交替出现。国际油价在周三OPEC+技术会议结束后稳中有涨,因其在8月增产前景早已为市场所预知,因此短线心理冲击有限,反过来,市场更看好下半年原油需求的进一步恢复。布伦特原油会回升至45美元/桶的均衡价位,但未来走势仍存在显著不确定性,可能再度出现反复剧烈震荡。一方面,全球经济在下半年的进一步恢复前景,以及美元指数的进一步承压回落都会对油价走势构成额外利多,然而,疫情前景仍存在不确定性,库存可能再度飙升,这方面的风险也都无法小视,因此油价是否能够回到年初的水平当前还无法确定,在此过程中,OPEC+的未来产能政策走向更是尤为值得关注。

美元指数

美元指数周三跳空低开后震荡上扬,但接近缺口上限再度遇阻,自96.211盘中高点下滑,跌破96关口,触及6月10日以来新低95.739水平,因新冠肺炎疫苗研制的良好进展、美国银行业绩报告出人意料地强劲、以及积极的经济活动助长了乐观情绪,削弱了美元的避险需求。

纽约联储公布的制造业调查显示,7月整体商业环境指数从6月的-0.2升至17.2,远高于市场预期的10.0。此外,新订单指数上升15点,至13.9,表明订单增加;发货量指数上升15点,至18.5,表明发货量稳步增长;雇员人数指数微升至0.4,表明就业水平稳定。未来商业环境指数在上月大幅上升至多年高点后,下降18点,至38.4,这表明企业对未来环境仍持乐观态度,尽管不如6月份那么乐观。

美联储周三公布的数据显示,继5月份增长1.4%之后,6月份美国工业生产增长5.4%,好于市场预期的4.3%。同时6月份制造业产出增长7.2%,产能利用率从65.1%提高到68.6%。美国6月制造业产出创1947年来最大增幅,但第二波感染或令动能放缓。5月份制造业产出增长了3.8%。尽管连续两个月上涨,制造业产出仍较2月份下降11.1%。新感染病例再度猛增,尤其是在人口稠密的南部和西部地区,这促使这些地区的一些州要么再次关闭企业,要么暂停重启。与最初的部分反弹阶段相比,制造业复苏的步伐将大大放缓,与疫情相关的不确定性再度升温,将增加需求锐减、供应链中断和经济不确定性加剧带来的显着下行风险。

美联储褐皮书显示,因商业重开,经济活动增加,几乎所有地区的就业都增加,特别是零售和医疗行业;薪酬保障计划(PPP)项目之外贷款需求疲乏;几乎所有地区对专业和商业服务的需求增加,但仍较疲弱;前景仍高度不确定;因许多非基本商业重开,消费者支出回升;几乎所有地区的经济活动都有所增加,但仍保持在疫情前水平之下。

费城联储主席哈克周三表示,美国在控制新冠病毒上是失败的;政策制定者在影响经济方面所能做有限;预计经济不会再次出现广泛性关闭;经济回升将是缓慢的过程;预计美国2020年上半年实际GDP增速将为-20%,下半年为增长13%;美国GDP增速在2020年将萎缩6%;失业率在2020年底之前有可能维持在10%上方;2020年就业市场很有可能不会出现更多的显着增长;美联储释放出信号,表明短期内不会做出政策调整是重要的。

今晚北京时间20:30,美国将公布6月零售销售和每周申请失业金人数,可能引发市场波动。零售销售很可能在5月出现创记录以来最大增幅后有所放缓。我们预计,6月整体零售销售将增长4.8%,此前一个月大幅增长17.7%,核心零售销售(扣除汽车销售)料增长4.5%,上月增长12.4%,同时对照组销售将增长3.6%,上月增长11%。而工业生产在5月增长1.4%之后,预计6月将加速增长4.3%。而每周初请失业金人数,我们预计截止7月10日当周将降至125万人,此前一周初请失业金人数131.4万人,为连续第14周回落,好于预期的137.5万人,不过连续16周多于100万,显示在经济重启的大背景下仍有大量美国人失去工作。就业数字看上去不错,但美国经济仍有很长一段漫长且颠簸的复苏之路要走。若初请失业金人数在美国新冠感染人数暴涨的情况下再度恶化,这可能会提升市场的避险情绪,对原油等风险资产构成压力。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道趋平,油价在中轨上方发展;14和20日均线持平;随机指标进入超买区。

4小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价下测中轨;14小时均线下穿20小时均线;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在39.50-42.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月15日高点41.20,突破后将上探6月23日高点41.60,然后是42.00心理关口和3月1日低点43.50,以及2月28日高点43.80和3月2日低点44.40;而下方支持留意7月15日低点40.05,跌破将下探7月13日低点39.50,然后是7月14日低点39.05和7月10日低点38.50,以及6月29日低点37.50和6月25日低点37.05。

布伦特原油

日图:保利加通道趋平,油价在中轨上方发展;14和20日均线温和看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标接近超买区。

1小时图:保利加通道收敛,油价向中轨靠近;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在41.80-45.15区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注7月15日高点43.80,突破将上探6月23日高点43.90,然后是2017年6月21日低点44.35和3月6日低点45.15,以及3月9日高点45.45和2017年6月20日高点47.20;而下方支持留意7月15日低点42.65,跌破将下探7月14日低点41.80,然后是7月10日低点41.30和7月1日低点41.00,以及6月29日低点40.00和6月25日低点39.45。

周四关注:

美国6月零售销售

美国每周申请失业金人数

美国7月费城联储制造业指数

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

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