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兴业投资:经济数据提振需求前景,国际油价保持坚挺

发布时间:2020-08-0420:27:12

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:经济数据提振需求前景,国际油价保持坚挺 2020年8月4日 由于投资者担忧全球冠状病毒感染病例不断攀升将对原油需求构成威胁,且OPEC+开始降低减产规模,可能导致供需失衡矛盾加剧,国际油价周一早盘承压,美油逼近39.50美元,布油跌破43美元。不过,随着亚洲、欧洲和美国相继公布的经济数据向好,提振了全球经济V型复苏的乐观预期,风险偏好情绪盛行,推动油价大幅

兴业投资:经济数据提振需求前景,国际油价保持坚挺

2020年8月4日

由于投资者担忧全球冠状病毒感染病例不断攀升将对原油需求构成威胁,且OPEC+开始降低减产规模,可能导致供需失衡矛盾加剧,国际油价周一早盘承压,美油逼近39.50美元,布油跌破43美元。不过,随着亚洲、欧洲和美国相继公布的经济数据向好,提振了全球经济V型复苏的乐观预期,风险偏好情绪盛行,推动油价大幅反弹。截止美国收盘,美国WTI原油9月期货收涨0.23美元,或0.57%,报40.62美元/桶,最高触及41.22美元/桶,最低跌至39.57美元/桶;布伦特原油10月期货收涨0.22美元,或0.5%,报43.82美元/桶,盘中最高触及44.43美元/桶,最低跌至42.86美元/桶。

全球范围内确诊的冠状病毒感染病例不断增加,尤其是在西班牙和英国等几个欧洲国家,这表明今年下半年能源需求可能仍将保持低迷。世卫组织周一警告称,也许永远不会有一款完美的疫苗成为应对新冠肺炎的“灵丹妙药”,恢复正常的道路将很漫长,一些国家需要重置战略。据最新统计,全球新冠肺炎累计确诊病例突破1843万例,其中死亡病例超过69.6万例,美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多,超过486万例,累计死亡病例超过15.8万例。在一些以为已经度过了最糟糕时期的国家正在经历病例再次激增。世生组织总干事谭德塞在日内瓦联合国总部举行的虚拟新闻发布会上说,“一些疫苗现在处于三期临床试验阶段,我们都希望能有一些有效的疫苗来帮助人们预防感染。然而,目前没有灵丹妙药,可能永远也不会有。人们担心,我们可能不会有一种有效的疫苗,或者它的保护作用可能只有几个月,而不是更长时间。但在我们完成临床试验之前,一切都是未知数。”

与此同时,原油产量上升也令油价处于不利地位。OPEC在7月增加供应量,海湾国家结束了额外减产。机构综合各国官员、船舶跟踪数据及JBC能源等咨询机构的数据估计出,OPEC 7月产量增加约90万桶/日至2343万桶/日;目前OPEC及其合作伙伴正继续按照协议控制产量以应对需求下滑的不利影响;尽管沙特7月增加了92万桶/日,但平均产量仍低于协议中845万桶/日的产量上限;与此同时,包括伊拉克与尼日利亚没有展现出同等的自律,在履行减产方面未取得进展,也未落实承诺的弥补性额外减产。同时,OPEC+同意自5月起每日减产970万桶后,将从8月至12月将减产规模削减至770万桶。

然而,随着亚洲、欧洲和美国的经济数据强劲,给疲软的原油需求显现出一线生机,油价因此大幅回升。ISM公布数据显示,7月美国制造业活动加速至近一年半来最高水平,尽管新冠感染病例再度激增,但订单增加。同时,欧元区7月制造业活动也自2019年初以来首次扩张,而此前中国的一项私营部门数据显示,7月份制造业活动增长速度达到2011年1月以来最快。制造业正在复苏,这预示着未来需求前景良好。Tradition Energy市场研究副总裁Gene McGillian表示,如果经济活动继续加强,那么将导致需求增加,进而为油市提供支持。

美国财政部长姆努钦表示,经过与国会民主党人会谈后,已经取得一些进展,但仍有许多工作要做;如果我们能够达成协议,则对实施更大规模的新冠病毒大流行救助方案持开放态度。美国参议院少数党(民主党)领袖舒默表示,在疫情援助方案问题上仍有许多分歧。参议院共和党领袖麦康奈尔称,民主党人拒绝让步。共和党人担心众议院议长南希?佩洛西不会放弃其庞大的愿望清单。特朗普政府谈判团队和国会山民主党高层人士之间的意见均相距甚远。在这个阶段,美国两党还需要再进行数日谈判,但目前看来市场已考虑这一因素,救助方案的分歧几乎没有阻碍市场乐观情绪。

亚洲周二凌晨,路透社援引联合国报告发布消息称,朝鲜正在加紧其核武器计划,朝鲜可能已经开发出可安装在弹道导弹弹头上的小型核装置。这份报告是由一个监督联合国制裁的独立专家小组撰写的。报告说,朝鲜过去的六次核试验可能帮助其发展了小型核装置。自2017年9月以来,平壤没有进行过核试验。联合国的报告称,目前已知只有隧道入口被摧毁,也没有迹象表明将进行全面拆除,因此有一个国家评估称,朝鲜可以在3个月内重建和重新安装支持核试验所需的基础设施。目前,该消息尚未对市场产生任何决定性的影响。不过,周一盛行的冒险情绪似乎开始消退。

接下来,市场焦点转向美国石油学会(API)每周原油库存报告。此前截至7月24日当周,API原油库存减少682.9万桶至5.31亿桶,前值增加754.4万桶,预期减少195万桶。若数据显现下降趋势料有助于油价延续近期强势。当然,投资者将继续密切关注国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找石油的任何短期交易机会。

美元指数

美元指数周一早盘在93.325上方略微整固此前涨势后再度上扬,一度触及93.953的近一周高位,这主要是因为投资者出脱近期建立的部分空头仓位。随着投资者再度权衡多种因素(美联储进一步放宽货币政策预期,经济数据喜忧参半但又鼓舞人心,美国政府支出方案有了缓慢进展,而新冠死亡病例继续增长)后,美元的反弹动能消退,美元指数尽数回吐早盘涨势。

IHS Markit公布的美国7月制造业PMI从6月份的49.8升至50.9(终值),显示制造业经济活动出现温和扩张。不过,这一数据低于此前的51.3,也未达到市场预期的52。IHS Markit首席商业经济学家克里斯?威廉姆森在评论该数据时表示:“尽管该数据表明制造业出现了自1月份以来最强劲的扩张,但其PMI依然疲软,令人担忧。最近产出的改善,在很大程度上似乎仅仅是由工厂重新开工推动的,而没有反映出需求的上升。”

与6月份相比,美国7月份制造业经济活动的扩张步伐更为强劲,7月ISM制造业采购经理人指数(PMI)从6月的52.6升至54.2,好于预期的53.6。其中,新订单指数从56.4升至61.5,生产指数从57.3微升至62.1,就业指数从42.1攀升至44.3。分项数据较前几个月要明朗,但阻力依然存在,将阻止该指数全面回升。全球经济增长低迷,失业率高企和新冠疫情复燃,美国制造维持面临强阻力。也就是说,与特定周期中的服务业相比,制造商可能准备相对较快地得以恢复。由于受新冠疫情影响,限制人与人之间亲密接触,将异常沉重地打压服务业,即便资本支出仍维持疲弱,制造业也可能会受益于消费者在商品方面加大支出。

达拉斯联储主席卡普兰在接受彭博电视台采访时表示,如果所有人都戴上口罩,就可以在不再次关闭的情况下控制住冠状病毒。美国经济预计到2020年将收缩4.5%到5%。除非能更好地控制病毒,否则年底的失业率预计将在9%或10%左右。预计会看到某种形式的失业救济延长;否则,经济将进一步走弱。不想改变美联储的前瞻指引,将通胀目标定为高于2%。我们更愿意将未来的任何前瞻性指引与就业挂钩,或者与通胀和就业同时挂钩。美联储应该认识到这一点,担心美联储对资产价格的影响;重要的是,美联储的计划有一个截止日期。

芝加哥联储主席埃文斯周一强烈呼吁美国政府增加支出以支持经济,让就业市场重回健康轨道取决于议员和白宫。预计美国2020年底的失业率为9.5%,2021年底为6.5%。如果不扩大失业救济等财政支持,那么“总需求问题正在形成”;除非通胀升至2.5%,否则没有必要加息;进一步放松货币政策只有在病毒蔓延的路径更加清晰、经济在充分就业的道路上走得更远的情况下才会真正有效,或许要到2021年春天。可能在任何时候都不会使用负利率作为工具;财政措施为基本面向好的前景提供支持。

里士满联储主席巴尔金周一表示,冠状病毒的复活正在抑制美国经济增长的步伐,经济发展的道路在很大程度上取决于冠状病毒的传播路径。如果病毒继续死灰复燃,可能会对信心造成重大打击。新冠疫情的升级可能使经济陷入困境,因此经济需要更多的财政支持。取消财政支持将对美国经济造成相当大的创伤。

圣路易斯联储主席布拉德周一指出,事实证明,冠状病毒的致命程度没有人们最初担心的那么严重,但结果证明它的持久性更强。预期4月将是经济衰退的低点。5月和6月出乎意料地上升,预计7月复苏放缓与我们不应期待未来平稳过渡的预期一致。预计第三季度经济将出现大幅反弹。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道趋平,油价在中轨附近徘徊;14和20日均线持平;随机指标震荡走高。

4小时图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14均线看涨,20均线看跌;随机指标走低。

1小时图:保利加通道上扬,油价靠近中轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在39.60-41.90区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月3日高点41.20,突破后将上探7月29日高点41.55,然后是7月28日高点41.90和7月21日高点42.50,以及3月1日低点43.50和2月28日高点43.80;而下方支持留意8月3日低点39.60,跌破将下探7月30日低点38.70,然后是7月10日低点38.50和6月29日低点37.50,以及6月25日低点37.05和6月16日低点36.40。

布伦特原油

日图:保利加通道趋平,油价靠近中轨发展;14和20日均线持平;随机指标自超买区回撤。

4小时图:保利加通道趋平,油价自上轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道上扬,油价靠近中轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在42.35-44.75区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月3日高点44.40,突破将上探7月23日高点44.75,然后是3月6日低点45.15和3月9日高点45.45,以及2017年6月20日高点47.20和2月28日低点48.90;而下方支持留意8月3日低点42.85,跌破将下探7月27日低点42.35,然后是7月30日低点41.70和7月10日低点41.30,以及7月1日低点41.00和6月29日低点40.00。

周二关注:

美国6月工厂订单

美国API每周原油库存变动

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