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兴业投资:经济乐观前景&地缘紧张局势,国际油价修正反弹逾2%

发布时间:2021-03-2219:43:32

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:经济乐观前景&地缘紧张局势,国际油价修正反弹逾2% 2021年3月22日 国际油价上周五震荡反弹逾2%,收复了前一交易日近三分之一的失地,考虑到周四的暴跌,这并不奇怪,因为经过一轮暴跌后,市场往往对技术面更敏感,基本面暂时被抛诸脑后;同时,多家机构重申对原油的看涨预期,帮助市场平复了周四原油大跌后的紧张情绪。但欧洲新一波病毒感染、疫苗接种遇阻和通货

兴业投资:经济乐观前景&地缘紧张局势,国际油价修正反弹逾2%

2021年3月22日

国际油价上周五震荡反弹逾2%,收复了前一交易日近三分之一的失地,考虑到周四的暴跌,这并不奇怪,因为经过一轮暴跌后,市场往往对技术面更敏感,基本面暂时被抛诸脑后;同时,多家机构重申对原油的看涨预期,帮助市场平复了周四原油大跌后的紧张情绪。但欧洲新一波病毒感染、疫苗接种遇阻和通货再膨胀担忧,仍对油价构成威胁。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收涨1.65美元,或2.76%,报64.45美元/桶,最高触及61.78美元/桶,最低跌至59.00美元/桶;布伦特原油5月期货收涨1.66美元,或2.64%,报64.53美元/桶,盘中最高触及64.88美元/桶,最低跌至62.04美元/桶。

周五,原油市场表现相对冷静,这有助于原油价格在周四暴跌后企稳。事实上,帮助市场企稳的,是那些仍支持未来几个月原油价格上涨的主要机构的言论。高盛分析师Damien Courvalin称,这波抛售将是“短暂的”,下跌将提供买入机会;市场仍将迅速取得再平衡,疫苗接种将推动民众流动性的增加;预计WTI在夏季达到80美元。瑞银预测布伦特原油将在今年下半年达到75美元(布伦特原油目前交易价格位于64.00美元附近)。

还应该指出的是,由于全球市场仍对经济复苏持乐观态度,沙特和伊朗之间的角力和委内瑞拉输油管道的爆炸也提振了原油多头信心。沙特阿拉伯能源部周五发表声明称,该国首都利雅得的一处炼油厂当天遭无人机袭击,袭击引起小范围火灾,但未造成人员伤亡。而由沙特领导的联军战机对也门首都萨那的胡塞叛军的军事基地发动了一系列空袭,以对该国炼油厂遭袭的报复。沙特方面称袭击沙特阿美炼油厂的导弹来自于伊朗。此外,委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)报告称,周六下午,委内瑞拉东部一条天然气管道发生爆炸,迫使PDVSA暂时关闭该工厂,该国石油部长称这是一起袭击事件。

但推动油价当前回调的因素不应轻易被低估,未来几周可能继续打压原油,或至少减缓复苏反弹。首先,欧洲疫情继续恶化:1)欧盟被第三波病毒所吞没,促使更多的国家收紧了封锁限制措施(法国是最新宣布新的限制的国家,德国准备将病毒引发的封锁延长至4月);2) 由于分发问题和对潜在副作用的担忧,使得欧盟全民免疫进程受阻,尽管监管机构宣布阿斯利康疫苗安全,德国、法国和其他国家已经宣布恢复该疫苗的接种,但这一暂停使得一些人群克服对疫苗的抗拒情绪变得更加困难;最后,3)由于供应链问题,疫苗在英国的推广效率更高、速度更快,但在4月份可能会遇到一些问题,预计交付的疫苗数量将低于3月份。英国政府表示,4月份疫苗交付速度放缓不会影响重新开放的路线图,但非洲大陆的新封锁肯定会影响那里的原油需求。

其他原油看跌的事态发展包括:美国上周原油库存增加(鉴于原油期货曲线的前端最近已进入正价差,许多部门预计库存将进一步增加),以及大量媒体关注伊朗对中国原油出口的增加:在2021年初,中国对伊朗原油的非官方进口达到每月3亿吨以上,印度炼油商正将伊朗加入其年度进口计划,因为预计美国将放松对伊朗出口的制裁。

与此同时,对全球央行进一步宽松货币政策的挑战也影响了市场情绪。美联储决定让补充杠杆比率(SLR)临时豁免措施按计划在3月底到期,这暗示流动性紧缩和可能的缩减。该措施是应对新冠病毒疫情的一部分,可以使银行增持美国国债和存款而无需留出更多损失准备金。

此外,美国钻井公司再度增加原油钻井也给油价带来压力。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示,截至3月19日当周,原油钻井总数增加9座至318座,为自1月以来最大周度增幅,也是去年5月以来最多,预期为314座;天然气钻井总数持平于92座,预期为94座;原油和天然气钻井平台总数增加9座至411座,预期为406座。

展望未来,对于原油近期走势而言,美元走势和有关风险情绪的新闻头条应引起关注。而有关风险情绪的新闻头条,冠状病毒发展和央行举措似乎占据了主导地位。

美元指数

美元指数上周五早盘修正下行,但触及91.619低点后再度上扬,达到92.128近十日新高,因美联储决定按计划结束因应疫情而推出的资本金要求豁免措施,提振美债收益率走高,进而带动美元指数上扬。

尽管华尔街强烈要求美联储将一项重要的资本金豁免措施延长,以避免对金融系统和21万亿美元的美国国债市场造成冲击,但美联储依然决定让该措施在月底结束。美联储周五在一项声明中表示,去年4月实施的这项措施将按照计划于3月31日到期。其目的是解决大流行病期间政府的经济干预而引起的银行准备金近期激增的问题。

里士满联储主席巴尔金表示,收益率上升是经济走强的迹象,反映了市场的乐观情绪;今年将会看到价格的压力;未来6个月的价格压力与未来几年的通货膨胀是不同的;长期的通货紧缩趋势对美国通货膨胀起到了逆风作用;随着被压抑的需求回归,夏季和秋季经济将会非常强劲;当目标取得实质性进展时,将准备好缩减购债规模,但需要提醒市场;美联储去年采取了一系列的非常措施,是时候放松一些措施了;美联储正对补充杠杆率(SLR)进行长期关注;预计将在满足条件时将开始加息;认为今年的通货膨胀会很严重,但这种情况不会持续多年。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道扩散,油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图:保利加通道下滑,油价向中轨靠近;14和20均线看跌;随机指标走高。

1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在59.90-62.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月19日高点61.75,突破后将上探3月3日高点62.00,然后是2月25日低点62.60和3月10日低点63.10,以及3月15日低点64.10和3月19日高点64.85;而下方支持留意3月22日低点60.60,跌破将下探3月1日低点59.90,然后是3月19日低点59.00和2月21日低点58.80,以及3月18日低点58.30和2月10日低点58.00。

布伦特原油

日图:保利加通道扩散,油价自下轨回升;14和20日均线持平;随机指标走高。

4小时图:保利加通道下滑,油价向中轨靠近;14和20均线看跌;随机指标进入超卖区。

1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在63.10-65.50区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月22日高点64.45,突破将上探3月19日高点64.85,然后是2月18日高点65.50和2月26日高点66.00,以及3月17日低点66.90和3月16日低点67.30;而下方支持留意3月22日低点63.65,跌破将下探3月1日低点63.10,然后是3月19日低点62.05和3月18日低点61.45,以及2月11日低点60.70和2月12日低点60.30。

周一关注:

美国2月芝加哥联储全国活动指数

美国2月成屋销售

美联储主席鲍威尔发表讲话

旧金山联储主席戴利发表讲话

美联储理事夸尔斯发表讲话

美联储理事鲍曼发表讲话

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