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兴业投资:短期需求担忧重燃,国际油价再次暴跌逾6%

发布时间:2021-03-2419:51:09

来源: 金投机构

分类:原油

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摘要兴业投资:短期需求担忧重燃,国际油价再次暴跌逾6% 2021年3月24日 对原油市场来说,周二又是一个糟糕的交易日,国际油价再度遭受沉重打击,跌幅达到6%左右,因市场担忧欧洲第三波新冠肺炎疫情和疫苗推广缓慢冲击短期原油需求,加之原油产量增加。此外,技术面抛盘也加剧了油价跌势。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收跌3.74美元,或6.1%,报57.54美元/桶,最高

兴业投资:短期需求担忧重燃,国际油价再次暴跌逾6%

2021年3月24日

对原油市场来说,周二又是一个糟糕的交易日,国际油价再度遭受沉重打击,跌幅达到6%左右,因市场担忧欧洲第三波新冠肺炎疫情和疫苗推广缓慢冲击短期原油需求,加之原油产量增加。此外,技术面抛盘也加剧了油价跌势。截止美国收盘,美国WTI原油5月期货收跌3.74美元,或6.1%,报57.54美元/桶,最高触及61.28美元/桶,最低跌至57.24美元/桶;布伦特原油5月期货收跌3.85美元,或6.0%,报60.38美元/桶,盘中最高触及64.27美元/桶,最低跌至60.23美元/桶。

对欧洲原油需求近期前景的担忧继续打压原油市场;德国宣布第五次延长封锁限制,将封锁期延长至4月18日,同时荷兰和挪威周二加强了病毒控制。随着欧盟各国努力遏制新冠病毒病例的增加,欧盟严格地重新全面封锁,这是由更易感染(和致命)的英国变种病毒所造成的。值得注意的是,法国上周加强了封锁规定,法国近三分之一的地区进入了为期一个月的封锁状态,因巴黎和法国北部部分地区的病例激增,欧盟其他大部分国家(包括意大利)最近也收紧了限制。

与此同时,尽管英国的疫苗接种计划继续进行得非常顺利,该国与冠状病毒相关的死亡人数每天都在急剧下降(我们预期,由于英国几乎所有易受感染的人现在都接种了疫苗,未来冠状病毒的死亡人数应该会很低),但政府部长和官员继续讨论前往欧洲的旅行禁令。英国担心病毒株可能会到来,并对疫苗获得的免疫有更强的抵抗力,这可能会使英国重新开放的路线图处于危险之中。如果今年夏天国际旅行禁令比预期的更严格,这将打击航空燃料需求复苏的希望,这是原油价格的一大拖累。

欧洲拟进一步收紧新冠疫苗出口,将使国际贸易和旅行将继续受到干扰,经济复苏将进一步延迟,进而影响原油需求,也影响了油价表现。据悉欧洲周三将公布更严格规定,欧盟向世界其他地区的疫苗出口可能面临严重中断。现行机制确保欧盟对约90个国家/地区的疫苗供应不会中断,此外还为已经履行对欧洲交付承诺的辉瑞、莫德纳公司(Moderna)提供保护。欧盟是世界上最大的疫苗生产地之一,此举可能会打击到从海湾到加拿大的诸多国家,同时意味着欧盟的疫苗供应争夺战正在愈演愈烈。

Rystad能源公司的石油市场负责人对路透社表示,“随着全球继续抗击新冠疫情大流行,石油需求复苏的道路似乎充满了障碍……油价周二再次下降,证明上周的修正幅度不够深,市场最近一直在过度看涨的情绪下交易,忽视了疫情的风险”。

因此,今后,新冠肺炎大流行的路径仍将是原油市场的主要驱动力。美国或英国(疫苗推广进展良好,新冠肺炎感染率正在下降)或中国等其他主要经济体,石油将对任何情况恶化的迹象高度敏感。油价的下跌可能有助于维持OPEC+的合作,到目前为止,这种合作一直很好,尽管有强烈的迹象表明,随着油价接近70美元,一些人渴望开始开采石油,但现在提高产量的呼声将会减弱。

上周,大量的看跌消息重创了能源,布伦特原油当周暴跌6.8%,表现逊于其他大宗商品资产。买家似乎不愿在65美元以上入场,华侨银行策略师预计,随着第一季度接近尾声和下周的OPEC+会议的临近,这种谨慎的基调将保持不变。面对大量看空因素——看似不那么温和的联邦公开市场委员会(FOMC)、欧洲疫苗接种计划受挫,以及美中关系再度爆发口水战——石油受到的打击比贱金属更严重。美国国债收益率升至1.70%以上和美元走强也使油价的牛市更加复杂,而美国原油和汽油库存的共同增加又增加了一层阻力。我们一直认为,尽管原油价格需要技术性回调,但60美元将是开始再次建立多头头寸的合适水平。上周的暴跌可能会冲掉一些保证金上的过度投机多头,这对石油继续上涨趋势至关重要。我们认为,油价可能会小幅反弹,并在中期维持在60美元-70美元区间内波动。

同时,美元走强似乎也是油价表现不佳的主要原因——油价通常与美元呈负相关,因为当美元走强时,以美元计价的原油价格对持有非美元货币的投资者而言购买成本会更加昂贵。

此外,美国原油库存意外上升也给油价带来压力。美国石油学会(API)最新数据显示,截至3月19日当周,API原油库存增加292.7万桶至4.86亿桶,前值减少100万桶,预期减少90.8万桶;库欣原油库存减少228.2万桶,前值减少24.6万桶;汽油库存减少372.8万桶,前值减少92.6万桶,预期增加110万桶;精炼油库存增加24.6万桶,前值增加90.4万桶,预期减少1.1万桶。

本周需求方面的经济事件也将成为关注焦点。全球采购经理人指数(PMI)将于周三发布,这是对3月份全球经济表现的及时更新,很可能会随着更广泛的风险偏好而改变原油市场。而美国能源信息署(EIA)原油库存数据也是原油投资者关注的焦点,令人担忧的是,随着油价期货在未来几个月出现期货溢价,这可能导致库存增加,将进一步推动原油价格下跌。

美元指数

美元指数周二开盘后自91.719水平持续攀升,触及92.317的两周新高,因美联储主席鲍威尔表示通胀预计会升高,但不至于出现失控,同时市场对经济强劲复苏的预期正在不断升温,在经济和通胀前景改善之下,10年期美国国债的收益率出现急剧上升,这也提升了美元的吸引力。

费城联邦储备银行公布的3月非制造业前景调查区域商业活动指数从2月的3.9大幅升至38.6。进一步细节显示,企业层面的商业活动指数从7.5改善至33.5,全职就业指数从2.8微升至9。

美国人口普查局和住房及城市发展部周二联合公布的数据显示,美国2月份的新房销售下降18.2%,经季节性调整折合成年率为77.5万套,远低于市场预期的下降6.5%,此前1月份数据增长3.2%。2021年2月新屋销售价格中值为34.94万美元,平均售价为41.6万美元。

美国3月里奇蒙特联储制造业活动综合指数从2月的14升至17,好于市场预期的14。此外,新订单指数保持在10不变,而价格支付指数从4.47微升至6.15。

达拉斯联储主席卡普兰周二在接受CNBC采访时表示,他的基本假设是,今年油价会暂时飙升,然后在2022年回落。预计今年的通胀年率将在2.25%至2.5%之间。预计今年经济增长6.5%,失业率4.5%。将主张在看到实际结果后缩减刺激,而不仅仅是强劲的预测。我对取消宽松政策的预测,比美联储官员的中值更为激进。预计美联储将在2022年开始加息。撤回宽松政策的第一步将是减少美联储的资产购买。

美联储理事布雷纳德周二称,在收紧政策之前,央行应该展现出“坚决的耐心”,等待经济改善;尽管风险犹存,但美国经济前景“显著改善”;密切观察通胀及预期数据;过快采取行动可能导致就业机会损失;经济复苏进程存在大量不确定性;在经济取得实质性改善之前还需要一段时间;经济远未达到双重目标的水平,美联储的政策必须“持续到底”;疫苗接种速度加快,但病毒变种仍是风险;经济活动增加,就业市场更加积极;预计看到短暂的通胀上升现象;讨论缩减刺激“与当前时期无关”;当前的重点是恢复就业市场。

美联储主席鲍威尔周二对众议院金融服务委员会表示,美联储坚决致力于维护物价稳定的使命;由于基数效应,通胀率今年可能会上升;通胀的影响不会很大,也不会持续很久;如果我们担心,我们有工具可以应对通胀;随着经济复苏,预计今年通胀会有所上升;我们的最佳预期是今年物价有适度上涨压力;很难说SLR豁免对美国国债市场的运作有什么影响;将在杠杆率比率问题上采取透明的流程;最糟糕的状况没有发生,因为美国政府和美联储通力合作。

圣路易斯联储主席布拉德称,希望看到通胀在2%的目标水平;预计2022年通胀会略微低于2.5%;认为通胀有超过2%目标的空间;预计美联储维持利率在接近零的水平直至2023年;预计2021年经济“表现很好”;仍存在大量不确定性;但上行风险在增加,而下行风险在消退;现在还不是调整资产购买步伐的时候;在更多数据出炉前,不会调整货币政策预期;“如果看到所有有利条件发生”,可能在今年晚些时候讨论,但现在没有讨论(调整政策)。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道扩散,油价测试下轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标处于超卖区。

1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在56.30-59.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月24日高点58.00,突破后将上探3月18日低点58.30,然后是3月19日低点59.00和3月22日低点60.30,以及3月23日高点61.30和3月22日高点62.00;而下方支持留意3月24日低点57.40,跌破将下探3月23日低点57.20,然后是2月5日低点56.50和2月3日高点56.30,以及2月4日低点55.30和2月3日低点54.80。

布伦特原油

日图:保利加通道扩散,油价测试下轨;14和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。

4小时图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标处于超卖区。

1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在59.70-62.05区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月24日高点61.15,突破将上探3月18日低点61.45,然后是3月19日低点62.05和3月1日低点63.10,以及3月22日低点63.40和3月23日高点64.30;而下方支持留意3月23日低点60.20,跌破将下探60.00心理关口,然后是2月8日低点59.70和2月5日低点59.00,以及2月4日低点58.40和2月2日高点58.00。

周三关注:

美国2月耐用品订单

3月Markit制造业PMI初值

美国3月Markit服务业PMI初值

美国EIA每周原油库存变动

里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话

美联储主席鲍威尔国会作证

纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

旧金山联储主席戴利发表讲话

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

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